28 мая 2014 Take-profit.org
«Медвежьи» ожидания коррекции на рынке после продолжительного роста не оправдывались несколько лет и, вероятно, не оправдаются и теперь, заявил Деннис Гартман, редактор и издатель «Бюлетня Гартмана» в интервью CNBC.
«Надеясь на коррекцию, я был совершенно неправ,» - сказал Гартман. Коррекция обычно определяется спадом рынка на 10% и более. «Наверное, будет ошибкой продолжать ее ожидать. Лучше ошибиться, спокойно придерживаясь «бычьих» настроений,» - заявил он.
«Люди надеялись на коррекции на протяжении последних 5-ти лет, а они не происходили,» - отмечает Гартман, который составляет список «пяти инвесторов, которые двигают рынок» для Forbes.
«Каждый раз, когда вы думаете, что должна произойти коррекция, вы опускаетесь на 1%-2%-3% ниже, а потом поднимаетесь к новым высотам,» - говорит он.
«Гартман, который торгует только на своем собственном счету, заявил, что занял нейтральную позицию по акциям, с использованием деривативов, и добавил, что рад, что не торговал на коротких позициях.
И акции и облигации « должны вырасти и идти против этого тренда – очень неудачное решение,» - сказал он
Индекс SnP вырос на 3.7% с начала этого года, закрывшись в пятницу на рекордной отметке 1900.53, после прироста более 30% в 2013. На рынках США в понедельник был выходной в честь государственного праздника Дня поминовения.
Рынки облигаций не оправдали всеобщие ожидания поднятия ставок, доходность по 10-летним казначейским облигациям колебалась на уровне 2.5%, снизившись с 3.0% в январе. Их доходность обратно пропорциональна их цене.
Некоторые специалисты утверждают, что нельзя недооценивать вероятность наступления коррекции.
Не оправдалась стратегия «продавай в мае и уходи с рынка», но мы не должны недооценивать возможность наступления коррекции даже в июне,» - говорит Васу Менон, вице-президент банка ОСВС Bank.
«Сезон роста прибыли компаний закончился, приближается Чемпионат мира по футболу, который будет продолжаться около месяца, и рынки перестанут находиться в центре внимания,» в связи с чем еще больше сократятся объемы торгов, сказал Менон в интервью CNBC. «Мы прогнозируем высокую волатильность в следующие несколько месяцев».
Однако Менон не считает, что инвесторам нужно выходить из акций.
«Цены на акции все еще остаются невысокими при большой их ликвидности . Мы полагаем, что рост будет происходить постепенно, и поэтому акции – все еще неплохой вариант», - отметил Менон.
«Покупайте постепенно», советует он. «Таким образом, вы будете присутствовать на рынке, но не «выпустите все свои пули сразу».
Индекс VIX говорит о хорошем моменте для покупки акций?
Фондовый рынок продолжает достигать новых максимумов на фоне низкой волатильности и нескольких значительных распродаж. Индекс волатильности СВОЕ, также называемый VIX или «уровень страха», закрылся на отметке 11.3 в пятницу, что составило минимальный уровень с марта 2013.
Все это напугало некоторых экспертов, которые заявили о том, что самоуспокоенность выходит из-под контроля, делая рынки более чувствительными и уязвимыми к плохим новостям.
Они могут оказаться правы, однако низкий показатель VIX не является поводом скидывать акции. Действительно, VIX может вырасти со временем, когда вернется волатильность рынка. Однако нет признаков того, что это случится в ближайшее время.
«Данные по волатильности показывают, что доходность рынка растет более существенно тогда, когда VIX колеблется между 10 и 15, чем когда он находится в диапазоне 20-25,» - отметил Тобиас Левкович, стратег по акциям Citigroup, в начале месяца.
Начиная с 1990, VIX на сегодняшних уровнях показывал положительную доходность за 3-мес. период в 75% случаев, за 6-мес. период – в 86% и за 12-мес. период – в 88%. Средний уровень доходности за 12 месяцев составил 11.1%.
Для тех, кого интересует краткосрочная торговля на основе VIX, наилучшая возможность появится тогда, когда он упадет ниже 20 или поднимется выше 30.
По-правде говоря, Левкович не полагается только лишь на показатели VIX в своем прогнозе.
«Мы продолжаем считать, что коррекция (в диапазоне 5%-10%) в первой половине 2014 могла ослабить тенденцию роста чистой прибыли на акцию и предыдущие радостные настроения инвесторов, не говоря уже о влиянии формы кривой доходности на будущую волатильность рынка,» - говорит он. «Тогда как кредитные условия остаются благоприятными в США, проблемные развивающиеся экономики и слабая, хотя и растущая экономика Европы не могут похвастаться такой же доходностью. Конечно, создание новых рабочих мест вселяет оптимизм. Плюс увеличился выкуп акций и начался денежный приток в инвестиционные фонды. С целью SnP 500 до конца года, которая составляет 1,975, обусловленной ростом прибыли на акцию с улучшением экономических условий в следующем году, мы остаемся в целом конструктивными в своем долгосрочном прогнозе, хотя советуем соблюдать тактическую осторожность в краткосрочном.»
Goldman: торговая стратегия по EUR/USD, USD/JPY и AUD/USD
EUR/USD: «Слабый индекс деловой активности IFO заставил пару EURUSD в пятницу еще раз протестировать минимумы, тогда как сегодня ничего не происходило, так как в США и Великобритании выходной. Рыночные ожидания направлены на снижение ЕЦБ процентных ставок в первую неделю июня, и так как EURUSD находится сейчас в районе скользящей средней 200dma (1.3640), мы видим, что евро может сползти ниже, до отметки 1.3500 перед заседанием ЕЦБ. Мы придерживаемся коротких позиций до заседания, так как считаем, что для рынка был предпочтительней короткий евро, но он выжидал, чтобы продать евро дороже, и пока еще не стал переполненным. В нашей книге заявок видна диапазонная динамика - заявки ниже 1.3600 и оферты до 1.3700.»
EUR/USD: «Прорыв завершил формирование двойной вершины и внутреннего клина, с целями на 1.3380 и 1.3295 соответственно. Стоит отметить, что эти цели также очень близки к основанию большего клина, формировавшегося с июля 2012 и скользящей средней 200 wma (1.3398-1.3396; см. график). Словом, при движении к более низким уровням соотношение риска и выгоды значительно улучшилось.»
USD/JPY: «Пара продолжает сокращение. Поддержка должна быть в области 102.10-30. Эта неделя принесет нам достоверные данные за апрель и даты опроса за май, тогда как отчет по ВВП за первый квартал выйдет 20-го мая, перед выходом данных о занятости вне сельскохозяйственного сектора на следующей неделе. В Японии в центре внимания находится индекс ИПЦ, который выйдет 30-го мая, тогда как на показатели розничной торговли и роста производительности за апрель будут смотреть снисходительно, считая, что рост потребительского налога довольно мягко сказался на производственной активности. Специалисты придерживаются стратегии диапазонной торговли по USDJPY, однако задумываются над построением длинных позиций при падении, перед публикацией данных о занятости вне сельскохозяйственного сектора на следующей неделе».
AUD/USD: «Пара продолжает торговаться вяло, несмотря на рост на рынке активов и умеренную доходность по бондами США. Динамика цен абсолютно противоположная, пара AUDUSD протестирует область 9200-10, что в последний раз наблюдалось перед выходом предыдущих данных о занятости вне сельскохозяйственного сектора, когда доходность по 2-летним бондам США приблизилась к 0.45%, тогда как сейчас она составляет около 0.35%. Специалисты отдают предпочтение коротким позициям, продажи в диапазоне 0.9280-0.9300, с возможным сокращением позиций в ближайшей перспективе, прорыв ниже 0.9200-10 может спровоцировать короткие позиции. Ряд локальных показателей (жилищный сектор, капитальные расходы, строительные согласования) будут в фокусе из-за ухудшения, что усилит нашу уверенность в дальнейшем ухудшении, несмотря на то, что показатели занятости вне сельскохозяйственного сектора на следующей неделе также станут стимулирующим фактором.»
Citi: По EUR/USD сформировалась двойная вершина
В паре EUR/USD произошел медвежий недельный разворот на вершине тренда (обведен красным на графике ниже), отмечают специалисты CitiFX.
Это, по мнению Citi, переносит фокус на уровень линии шеи (1.3673), ниже которого происходило недельное закрытие, и на котором сейчас колеблется пара.
«Следующая область поддержки расположена на уровнях 1.3401-1.3505, где находятся скользящие средние 55 wma и 200wma, линия тренда и горизонтальная поддержка. Цель паттерна «двойная вершина» - на уровне 1.3380,» - прогнозирует Citi.
В общем, недельное закрытие ниже 1.3673 подтвердит медвежий прорыв и откроет путь к более низким уровням,» - добавляет Citi.
Citi сохраняет короткие позиции по EUR/USD с отметки 1.3731 как долгосрочную торговую рекомендацию с конца марта, с первоначальной целью на 1.2750 и стопом на 1.4045.
Пара USD/JPY остается выше скользящей средней 200 dma и показывает бычью ценовую динамику («утренняя звезда» на минимумах на дневном графике).
«На недельном графике также четко виден паттерн «молот». Первая поддержка в области 102.22-36, где находится 55 dma и промежуточная вершина,» - утверждает Citi.
Наиболее важный уровень – 104.13, так как закрытие выше предполагает рост как минимум до отметки 107.50,» - прогнозирует Citi.
Citi сохраняет длинные позиции по USD/JPY с начала марта, стоп – на 100.50 (скорректированный) и 99.75, и цель – на 105.45 и выше 110.
http://take-profit.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Надеясь на коррекцию, я был совершенно неправ,» - сказал Гартман. Коррекция обычно определяется спадом рынка на 10% и более. «Наверное, будет ошибкой продолжать ее ожидать. Лучше ошибиться, спокойно придерживаясь «бычьих» настроений,» - заявил он.
«Люди надеялись на коррекции на протяжении последних 5-ти лет, а они не происходили,» - отмечает Гартман, который составляет список «пяти инвесторов, которые двигают рынок» для Forbes.
«Каждый раз, когда вы думаете, что должна произойти коррекция, вы опускаетесь на 1%-2%-3% ниже, а потом поднимаетесь к новым высотам,» - говорит он.
«Гартман, который торгует только на своем собственном счету, заявил, что занял нейтральную позицию по акциям, с использованием деривативов, и добавил, что рад, что не торговал на коротких позициях.
И акции и облигации « должны вырасти и идти против этого тренда – очень неудачное решение,» - сказал он
Индекс SnP вырос на 3.7% с начала этого года, закрывшись в пятницу на рекордной отметке 1900.53, после прироста более 30% в 2013. На рынках США в понедельник был выходной в честь государственного праздника Дня поминовения.
Рынки облигаций не оправдали всеобщие ожидания поднятия ставок, доходность по 10-летним казначейским облигациям колебалась на уровне 2.5%, снизившись с 3.0% в январе. Их доходность обратно пропорциональна их цене.
Некоторые специалисты утверждают, что нельзя недооценивать вероятность наступления коррекции.
Не оправдалась стратегия «продавай в мае и уходи с рынка», но мы не должны недооценивать возможность наступления коррекции даже в июне,» - говорит Васу Менон, вице-президент банка ОСВС Bank.
«Сезон роста прибыли компаний закончился, приближается Чемпионат мира по футболу, который будет продолжаться около месяца, и рынки перестанут находиться в центре внимания,» в связи с чем еще больше сократятся объемы торгов, сказал Менон в интервью CNBC. «Мы прогнозируем высокую волатильность в следующие несколько месяцев».
Однако Менон не считает, что инвесторам нужно выходить из акций.
«Цены на акции все еще остаются невысокими при большой их ликвидности . Мы полагаем, что рост будет происходить постепенно, и поэтому акции – все еще неплохой вариант», - отметил Менон.
«Покупайте постепенно», советует он. «Таким образом, вы будете присутствовать на рынке, но не «выпустите все свои пули сразу».
Индекс VIX говорит о хорошем моменте для покупки акций?
Фондовый рынок продолжает достигать новых максимумов на фоне низкой волатильности и нескольких значительных распродаж. Индекс волатильности СВОЕ, также называемый VIX или «уровень страха», закрылся на отметке 11.3 в пятницу, что составило минимальный уровень с марта 2013.
Все это напугало некоторых экспертов, которые заявили о том, что самоуспокоенность выходит из-под контроля, делая рынки более чувствительными и уязвимыми к плохим новостям.
Они могут оказаться правы, однако низкий показатель VIX не является поводом скидывать акции. Действительно, VIX может вырасти со временем, когда вернется волатильность рынка. Однако нет признаков того, что это случится в ближайшее время.
«Данные по волатильности показывают, что доходность рынка растет более существенно тогда, когда VIX колеблется между 10 и 15, чем когда он находится в диапазоне 20-25,» - отметил Тобиас Левкович, стратег по акциям Citigroup, в начале месяца.
Начиная с 1990, VIX на сегодняшних уровнях показывал положительную доходность за 3-мес. период в 75% случаев, за 6-мес. период – в 86% и за 12-мес. период – в 88%. Средний уровень доходности за 12 месяцев составил 11.1%.
Для тех, кого интересует краткосрочная торговля на основе VIX, наилучшая возможность появится тогда, когда он упадет ниже 20 или поднимется выше 30.
По-правде говоря, Левкович не полагается только лишь на показатели VIX в своем прогнозе.
«Мы продолжаем считать, что коррекция (в диапазоне 5%-10%) в первой половине 2014 могла ослабить тенденцию роста чистой прибыли на акцию и предыдущие радостные настроения инвесторов, не говоря уже о влиянии формы кривой доходности на будущую волатильность рынка,» - говорит он. «Тогда как кредитные условия остаются благоприятными в США, проблемные развивающиеся экономики и слабая, хотя и растущая экономика Европы не могут похвастаться такой же доходностью. Конечно, создание новых рабочих мест вселяет оптимизм. Плюс увеличился выкуп акций и начался денежный приток в инвестиционные фонды. С целью SnP 500 до конца года, которая составляет 1,975, обусловленной ростом прибыли на акцию с улучшением экономических условий в следующем году, мы остаемся в целом конструктивными в своем долгосрочном прогнозе, хотя советуем соблюдать тактическую осторожность в краткосрочном.»
Goldman: торговая стратегия по EUR/USD, USD/JPY и AUD/USD
EUR/USD: «Слабый индекс деловой активности IFO заставил пару EURUSD в пятницу еще раз протестировать минимумы, тогда как сегодня ничего не происходило, так как в США и Великобритании выходной. Рыночные ожидания направлены на снижение ЕЦБ процентных ставок в первую неделю июня, и так как EURUSD находится сейчас в районе скользящей средней 200dma (1.3640), мы видим, что евро может сползти ниже, до отметки 1.3500 перед заседанием ЕЦБ. Мы придерживаемся коротких позиций до заседания, так как считаем, что для рынка был предпочтительней короткий евро, но он выжидал, чтобы продать евро дороже, и пока еще не стал переполненным. В нашей книге заявок видна диапазонная динамика - заявки ниже 1.3600 и оферты до 1.3700.»
EUR/USD: «Прорыв завершил формирование двойной вершины и внутреннего клина, с целями на 1.3380 и 1.3295 соответственно. Стоит отметить, что эти цели также очень близки к основанию большего клина, формировавшегося с июля 2012 и скользящей средней 200 wma (1.3398-1.3396; см. график). Словом, при движении к более низким уровням соотношение риска и выгоды значительно улучшилось.»
USD/JPY: «Пара продолжает сокращение. Поддержка должна быть в области 102.10-30. Эта неделя принесет нам достоверные данные за апрель и даты опроса за май, тогда как отчет по ВВП за первый квартал выйдет 20-го мая, перед выходом данных о занятости вне сельскохозяйственного сектора на следующей неделе. В Японии в центре внимания находится индекс ИПЦ, который выйдет 30-го мая, тогда как на показатели розничной торговли и роста производительности за апрель будут смотреть снисходительно, считая, что рост потребительского налога довольно мягко сказался на производственной активности. Специалисты придерживаются стратегии диапазонной торговли по USDJPY, однако задумываются над построением длинных позиций при падении, перед публикацией данных о занятости вне сельскохозяйственного сектора на следующей неделе».
AUD/USD: «Пара продолжает торговаться вяло, несмотря на рост на рынке активов и умеренную доходность по бондами США. Динамика цен абсолютно противоположная, пара AUDUSD протестирует область 9200-10, что в последний раз наблюдалось перед выходом предыдущих данных о занятости вне сельскохозяйственного сектора, когда доходность по 2-летним бондам США приблизилась к 0.45%, тогда как сейчас она составляет около 0.35%. Специалисты отдают предпочтение коротким позициям, продажи в диапазоне 0.9280-0.9300, с возможным сокращением позиций в ближайшей перспективе, прорыв ниже 0.9200-10 может спровоцировать короткие позиции. Ряд локальных показателей (жилищный сектор, капитальные расходы, строительные согласования) будут в фокусе из-за ухудшения, что усилит нашу уверенность в дальнейшем ухудшении, несмотря на то, что показатели занятости вне сельскохозяйственного сектора на следующей неделе также станут стимулирующим фактором.»
Citi: По EUR/USD сформировалась двойная вершина
В паре EUR/USD произошел медвежий недельный разворот на вершине тренда (обведен красным на графике ниже), отмечают специалисты CitiFX.
Это, по мнению Citi, переносит фокус на уровень линии шеи (1.3673), ниже которого происходило недельное закрытие, и на котором сейчас колеблется пара.
«Следующая область поддержки расположена на уровнях 1.3401-1.3505, где находятся скользящие средние 55 wma и 200wma, линия тренда и горизонтальная поддержка. Цель паттерна «двойная вершина» - на уровне 1.3380,» - прогнозирует Citi.
В общем, недельное закрытие ниже 1.3673 подтвердит медвежий прорыв и откроет путь к более низким уровням,» - добавляет Citi.
Citi сохраняет короткие позиции по EUR/USD с отметки 1.3731 как долгосрочную торговую рекомендацию с конца марта, с первоначальной целью на 1.2750 и стопом на 1.4045.
Пара USD/JPY остается выше скользящей средней 200 dma и показывает бычью ценовую динамику («утренняя звезда» на минимумах на дневном графике).
«На недельном графике также четко виден паттерн «молот». Первая поддержка в области 102.22-36, где находится 55 dma и промежуточная вершина,» - утверждает Citi.
Наиболее важный уровень – 104.13, так как закрытие выше предполагает рост как минимум до отметки 107.50,» - прогнозирует Citi.
Citi сохраняет длинные позиции по USD/JPY с начала марта, стоп – на 100.50 (скорректированный) и 99.75, и цель – на 105.45 и выше 110.
http://take-profit.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter