2 июня 2014 УК «Арсагера»
Башнефть опубликовала отчетность за 1 кв. 2014 г. по МСФО. Выручка компании увеличилась на 16,8% (здесь и далее: г/г) до 146,7 млрд. руб. Рост выручки связан с увеличением объемов добычи нефти и производства нефтепродуктов (+7% и +3,2% соответственно), ростом объема экспорта нефти и нефтепродуктов (+24,2% и +21,8%) и нефтепродуктов (на 21,8%), а также обесценением рубля в отчетном периоде.
Затраты компании выросли сопоставимыми темпами (+16,7%), в итоге валовая прибыль достигла 19,7 млрд руб. (+17,2%).
Финансовые статьи не внесли заметного искажения в итоговый результат. Отметим отрицательные курсовые разницы (+1,5 млрд руб.), а также рост долга компании за квартал с 90,8 млрд руб. до 145,5 млрд руб. (компании пришлось потратиться на выкуп собственных акций и приобретение «Бурнефтегаза»). В итоге чистая прибыль выросла на 16,4% до 13,96 млрд руб.
Компания остается одним из лидеров отрасли по показателю органического роста добычи нефти как вследствие начала добычи на месторождении им. Требса и Титова, так и повышения качества эксплуатации зрелых месторождений. Если к этому добавить наличие в обществе элементов модели управления акционерным капиталом, подразумевающим возврат акционерам избыточных средств, нетрудно понять причины, по которым акции Башнефти оцениваются инвесторами дороже аналогов и рынка в целом. Менеджмент компании планирует постепенно повышать дивиденды (без учета выплат нераспределенной прибыли). Как следствие, мы ориентируемся на выплаты в текущем году от 200 рублей до 330 рублей (прогнозный EPS на акцию за 2014 г.). На данный момент в наших портфелях находятся привилегированные акции, торгующиеся со значительным дисконтом к обыкновенным и отличающиеся более высокой дивидендной доходностью.
http://www.arsagera.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Затраты компании выросли сопоставимыми темпами (+16,7%), в итоге валовая прибыль достигла 19,7 млрд руб. (+17,2%).
Финансовые статьи не внесли заметного искажения в итоговый результат. Отметим отрицательные курсовые разницы (+1,5 млрд руб.), а также рост долга компании за квартал с 90,8 млрд руб. до 145,5 млрд руб. (компании пришлось потратиться на выкуп собственных акций и приобретение «Бурнефтегаза»). В итоге чистая прибыль выросла на 16,4% до 13,96 млрд руб.
Компания остается одним из лидеров отрасли по показателю органического роста добычи нефти как вследствие начала добычи на месторождении им. Требса и Титова, так и повышения качества эксплуатации зрелых месторождений. Если к этому добавить наличие в обществе элементов модели управления акционерным капиталом, подразумевающим возврат акционерам избыточных средств, нетрудно понять причины, по которым акции Башнефти оцениваются инвесторами дороже аналогов и рынка в целом. Менеджмент компании планирует постепенно повышать дивиденды (без учета выплат нераспределенной прибыли). Как следствие, мы ориентируемся на выплаты в текущем году от 200 рублей до 330 рублей (прогнозный EPS на акцию за 2014 г.). На данный момент в наших портфелях находятся привилегированные акции, торгующиеся со значительным дисконтом к обыкновенным и отличающиеся более высокой дивидендной доходностью.
http://www.arsagera.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter