6 июня 2014 Инвесткафе Карамазов Иван
Австралийский доллар стал одним из главных выгодоприобретателей запуска пакета стимулирующих мер со стороны ЕЦБ. После того как Европейский центробанк огласил весь список мер монетарной экспансии, котировкам AUD/USD удалось достигнуть максимальной отметки с 19 мая. «Оззи» всегда был одним из моих главным фаворитов, я даже не рекомендовал его продавать в период статистически слабого мая. И теперь национальная валюта Зеленого континента по полной программе отыгрывает выданные ей авансы.
Сложности в сфере внешней торговли, в частности уход в минус торгового баланса в апреле (-120 млн австралийских долларов) после четырех месяцев профицита, нисколько не смутил «быков». Они предпочитали отыгрывать позитив со стороны ВВП за 1-й квартал (+3,5% при прогнозах в 3,2% г/г), китайского композитного индекса PMI от HSBC, достигшего максимальной отметки с января, новый пик золотовалютных резервов RBA (65,1 млрд австралийских долларов) и повышение индекса активности в сфере строительства от AiG до максимального за последние полгода уровня 46,7. Сильных индикаторов было предостаточно, но не они стали главным драйвером роста «австралийца».
На мой взгляд, поводы для оптимизма покупателям AUD следует искать в сфере притока инвестиционного капитала. Доходность суверенных бондов Зеленого континента опустилась к двухмесячным минимумам, а фондовый индекс AXS200, напротив, готов на штурм исторических пиков, зафиксированных осенью 2007 года. Спрос на австралийские активы очевиден. По моему мнению, он связан с операциями carry trade и потоком дешевой ликвидности от ЕЦБ. Согласно исследованиям Parker Global Strategies, текущий год является худшим для валютных трейдеров за всю историю ведения статистики, в то время как игроки на разнице, напротив, полны оптимизма. В силу низкой волатильности убытки 14 лучших хедж-фондов, оперирующих на Forex, составили 2,2%. В отличие от них сторонники trade carry, согласно данным Deutsche Bank, за этот же период заработали 2,3%. «Оззи» является одной из самых популярных валют у игроков на разнице процентных ставок, если не самой популярной. В этом отношении текущая слабость японской иены, основной валюты фондирования, открыла австралийскому доллару путь наверх.
Дополнительным драйвером роста, который с течением времени станет главным, способна стать дешевая ликвидность от ЕЦБ. Первые раунды LTRO намечены на сентябрь и декабрь, а до этого момента отрицательные ставки по депозитам и прекращение стерилизации активов в рамках SMP позволят европейским банкам распоряжаться ликвидностью, которая наверняка найдет применение на рынках рискованных активов. И не факт, что деньги пойдут на европейский долговой рынок. Спреды доходности облигаций периферийных стран еврозоны и Германии сужаются, поэтому взоры европейцев все чаще обращаются на иностранные активы. Австралия и Новая Зеландия в этом отношении — лакомый кусочек.
Приток дешевых денег из Европы и стабильный спрос со стороны игроков на разнице процентных ставок позволяют рассчитывать на дальнейшее укрепление австралийского доллара. Релиз слабых данных по американскому рынку труда за май создаст предпосылки для наращивания длинных позиций по AUD/USD с таргетом 0,94-0,95, сильные цифры по занятости, напротив, спровоцируют откат и дадут возможность закупиться «оззи» дешевле. Лонги по AUD/JPY с целевым ориентиром 97-97,6 советую удерживать.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сложности в сфере внешней торговли, в частности уход в минус торгового баланса в апреле (-120 млн австралийских долларов) после четырех месяцев профицита, нисколько не смутил «быков». Они предпочитали отыгрывать позитив со стороны ВВП за 1-й квартал (+3,5% при прогнозах в 3,2% г/г), китайского композитного индекса PMI от HSBC, достигшего максимальной отметки с января, новый пик золотовалютных резервов RBA (65,1 млрд австралийских долларов) и повышение индекса активности в сфере строительства от AiG до максимального за последние полгода уровня 46,7. Сильных индикаторов было предостаточно, но не они стали главным драйвером роста «австралийца».
На мой взгляд, поводы для оптимизма покупателям AUD следует искать в сфере притока инвестиционного капитала. Доходность суверенных бондов Зеленого континента опустилась к двухмесячным минимумам, а фондовый индекс AXS200, напротив, готов на штурм исторических пиков, зафиксированных осенью 2007 года. Спрос на австралийские активы очевиден. По моему мнению, он связан с операциями carry trade и потоком дешевой ликвидности от ЕЦБ. Согласно исследованиям Parker Global Strategies, текущий год является худшим для валютных трейдеров за всю историю ведения статистики, в то время как игроки на разнице, напротив, полны оптимизма. В силу низкой волатильности убытки 14 лучших хедж-фондов, оперирующих на Forex, составили 2,2%. В отличие от них сторонники trade carry, согласно данным Deutsche Bank, за этот же период заработали 2,3%. «Оззи» является одной из самых популярных валют у игроков на разнице процентных ставок, если не самой популярной. В этом отношении текущая слабость японской иены, основной валюты фондирования, открыла австралийскому доллару путь наверх.
Дополнительным драйвером роста, который с течением времени станет главным, способна стать дешевая ликвидность от ЕЦБ. Первые раунды LTRO намечены на сентябрь и декабрь, а до этого момента отрицательные ставки по депозитам и прекращение стерилизации активов в рамках SMP позволят европейским банкам распоряжаться ликвидностью, которая наверняка найдет применение на рынках рискованных активов. И не факт, что деньги пойдут на европейский долговой рынок. Спреды доходности облигаций периферийных стран еврозоны и Германии сужаются, поэтому взоры европейцев все чаще обращаются на иностранные активы. Австралия и Новая Зеландия в этом отношении — лакомый кусочек.
Приток дешевых денег из Европы и стабильный спрос со стороны игроков на разнице процентных ставок позволяют рассчитывать на дальнейшее укрепление австралийского доллара. Релиз слабых данных по американскому рынку труда за май создаст предпосылки для наращивания длинных позиций по AUD/USD с таргетом 0,94-0,95, сильные цифры по занятости, напротив, спровоцируют откат и дадут возможность закупиться «оззи» дешевле. Лонги по AUD/JPY с целевым ориентиром 97-97,6 советую удерживать.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу