24 июня 2014 Инвесткафе Демиденко Дмитрий
Основная валютная пара практически не отреагировала на публикацию июньских цифр по деловой активности в странах еврозоны и в США, продолжая блуждать вблизи 36-й фигуры в ожидании ключевых релизов недели в виде американского индекса личных потребительских расходов (PCE) за май и немецкого индекса потребительских цен (CPI) за июнь. Главы центробанков сумели настолько сильно заговорить зубы инвесторам, что иная статистика, кроме инфляции, их мало интересует.
PMI от Markit является опережающим индикатором, позволяет спрогнозировать дальнейшую динамику ВВП, а дифференциал европейского и американского индикаторов характеризуется наличием корреляции с котировками пары EUR/USD.
Источник: Trading Economics, Reuters.
Падение деловой активности в производственном секторе еврозоны до семимесячного минимума на фоне взлета американского показателя до четырехлетнего пика закладывает мощный фундамент под нисходящий тренд по основной валютной паре. Проблемы испытывают ведущие европейские экономики: PMI Германии колеблется вблизи минимальных с октября прошлого года отметок, а PMI Франции сокращается третий месяц подряд.
Тем не менее рынок не спешит форсировать события и занимает выжидательную позицию, предпочитая отыгрывать данные по инфляции. Его реакция на релизы американского и канадского CPI оказалась достаточно бурной, а слова Джанет Йеллен о том, что показатель близок к таргету, заставляют с особой бдительностью следить за PCE. Если ФРС предпочла закрыть глаза на рост потребительских цен в апреле-мае до отметки 2% и выше, то на увеличение личных потребительских расходов регулятор будет вынужден отреагировать. Восходящая динамика индикатора уже мало у кого вызывает сомнения с учетом тесной связи CPI и PCE.
Источник: Trading Economics.
Согласно прогнозам центробанка, PCE достигнет цели в марте 2015 года, а затем стабилизируется в диапазоне 1,8-2% вплоть до завершения следующего года. Это позволит перейти к процессу повышения ставки по федеральным фондам во втором-третьем квартале с доведением ее до 1-1,13% к январю 2016 года. Прогнозы экспертов Bloomberg более радикальны. По их мнению, уже к ноябрю текущего года индекс личных потребительских расходов вырастет до 2,5%, продолжит удерживаться вблизи данной отметки до февраля, а затем стабилизируется выше таргета до конца 2015 года. При этом ФРС будет вынуждена повысить процентные ставки раньше, чем ожидает рынок. Заявление Марка Карни и последующий взлет фунта еще свежи в памяти инвесторов, поэтому реакция доллара США на аналогичные слова Джанет Йеллен в будущем выглядит вполне предсказуемой.
На мой взгляд, доллар силен не только внутренней макростатистикой и денежно-кредитной политикой Федерального резерва, но и желанием остальных стран — эмитентов валют G10 ослабить собственные денежные единицы с целью борьбы с надвигающейся дефляцией. Еще вчера сильный «американец» был хорош, так как позволял получать дешевую ликвидность, сегодня — иная ситуация. До таргетов по инфляции многим центробанкам еще очень далеко, что заставляет их сохранять мягкую монетарную политику в течение длительного периода времени и оказывать давление на национальные валюты.
Источник: Trading Economics.
Нежелание Банка Японии расширять пакет стимулирующих мер связано с резким скачком потребительских цен, а готовность ЕЦБ к запуску аналога американского QE обусловлена сохранением низкой инфляции в еврозоне. И катализатором данного процесса способен стать релиз данных по CPI Германии за июнь. Низкая оценка усилит разговоры о сползании всего альянса в дефляцию и станет веским аргументом в пользу запуска ЕЦБ программы покупок облигаций ABS.
Полагаю, что в течение ближайших трех-четырех недель наиболее вероятным торговым диапазоном для EUR/USD станет 1,34-1,37. Рост майского PCE и низкие значение немецкого CPI в июне позволят паре приблизиться к нижней границе указанной области.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
PMI от Markit является опережающим индикатором, позволяет спрогнозировать дальнейшую динамику ВВП, а дифференциал европейского и американского индикаторов характеризуется наличием корреляции с котировками пары EUR/USD.
Источник: Trading Economics, Reuters.
Падение деловой активности в производственном секторе еврозоны до семимесячного минимума на фоне взлета американского показателя до четырехлетнего пика закладывает мощный фундамент под нисходящий тренд по основной валютной паре. Проблемы испытывают ведущие европейские экономики: PMI Германии колеблется вблизи минимальных с октября прошлого года отметок, а PMI Франции сокращается третий месяц подряд.
Тем не менее рынок не спешит форсировать события и занимает выжидательную позицию, предпочитая отыгрывать данные по инфляции. Его реакция на релизы американского и канадского CPI оказалась достаточно бурной, а слова Джанет Йеллен о том, что показатель близок к таргету, заставляют с особой бдительностью следить за PCE. Если ФРС предпочла закрыть глаза на рост потребительских цен в апреле-мае до отметки 2% и выше, то на увеличение личных потребительских расходов регулятор будет вынужден отреагировать. Восходящая динамика индикатора уже мало у кого вызывает сомнения с учетом тесной связи CPI и PCE.
Источник: Trading Economics.
Согласно прогнозам центробанка, PCE достигнет цели в марте 2015 года, а затем стабилизируется в диапазоне 1,8-2% вплоть до завершения следующего года. Это позволит перейти к процессу повышения ставки по федеральным фондам во втором-третьем квартале с доведением ее до 1-1,13% к январю 2016 года. Прогнозы экспертов Bloomberg более радикальны. По их мнению, уже к ноябрю текущего года индекс личных потребительских расходов вырастет до 2,5%, продолжит удерживаться вблизи данной отметки до февраля, а затем стабилизируется выше таргета до конца 2015 года. При этом ФРС будет вынуждена повысить процентные ставки раньше, чем ожидает рынок. Заявление Марка Карни и последующий взлет фунта еще свежи в памяти инвесторов, поэтому реакция доллара США на аналогичные слова Джанет Йеллен в будущем выглядит вполне предсказуемой.
На мой взгляд, доллар силен не только внутренней макростатистикой и денежно-кредитной политикой Федерального резерва, но и желанием остальных стран — эмитентов валют G10 ослабить собственные денежные единицы с целью борьбы с надвигающейся дефляцией. Еще вчера сильный «американец» был хорош, так как позволял получать дешевую ликвидность, сегодня — иная ситуация. До таргетов по инфляции многим центробанкам еще очень далеко, что заставляет их сохранять мягкую монетарную политику в течение длительного периода времени и оказывать давление на национальные валюты.
Источник: Trading Economics.
Нежелание Банка Японии расширять пакет стимулирующих мер связано с резким скачком потребительских цен, а готовность ЕЦБ к запуску аналога американского QE обусловлена сохранением низкой инфляции в еврозоне. И катализатором данного процесса способен стать релиз данных по CPI Германии за июнь. Низкая оценка усилит разговоры о сползании всего альянса в дефляцию и станет веским аргументом в пользу запуска ЕЦБ программы покупок облигаций ABS.
Полагаю, что в течение ближайших трех-четырех недель наиболее вероятным торговым диапазоном для EUR/USD станет 1,34-1,37. Рост майского PCE и низкие значение немецкого CPI в июне позволят паре приблизиться к нижней границе указанной области.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу