27 июня 2014 Инвесткафе Карамазов Иван
Заканчивается первый летний месяц, так что самое время оглянуться назад и оценить результаты статистического анализа, проведенного мною в конце мая. Тогда я усомнился в одновременном росте японской иены и рискованных активов в лице австралийского и новозеландского доллара, о котором свидетельствовали предыдущие 14 лет, и сделал ставку на фунт, евро и франк. Смягчение политики ЕЦБ поставило крест на ревальвации двух последних валют, а пара GBP/USD достигла цели. К тому же предположение о слабости доллара США себя оправдало. Что же, статистика работает, просто аналитики иногда делают неверные выводы, а значит есть повод продолжить исследования.
В качестве его базы я использую данные о курсах ключевых валютных пар на Forex с 2000-го по 2013 годы. На этот раз в центре внимания июль. С точки зрения направления движения в течение второго месяца лета лучше всего проявляли свои способности японская иена, евро и канадский доллар. А вот «оззи», «кабель» и «киви», напротив, чувствовали себя не в своей тарелке.
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Более 1% средних потерь USD/JPY и AUD/USD подтверждают мысль о возможном лидерстве «японки» и аутсайдерском статусе «австралийца».
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Такое возможно в случае повышения волатильности на Forex, что приведет к потере интереса к carry trade. Впрочем, тот же эффект способно вызвать усиление геополитической напряженности в мире. При таком сценарии развития событий мы станем свидетелями бегства капитала из рискованных активов в надежные. Лично мне не хочется в это верить. К тому же я являюсь поклонником «оззи» и не питаю особо теплых чувств к иене, однако выводы буду делать исключительно исходя из данных статистики. Высокая медиана по «канадцу» на фоне низких средних значений свидетельствует в пользу консолидации USD/CAD. А вот шведская крона останется под давлением. Июль способен принести неприятности британскому фунту и новозеландскому доллару.
Если исходить из средней динамики роста/падения, то наиболее уязвимыми выглядят позиции скандинавских валют и евро. В то же время торги «киви» обещают неплохую волатильность.
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
На основании проведенных исследований можно сделать следующие выводы. Доллар США вполне способен поправить пошатнувшееся в июне здоровье за счет роста к большинству европейских денежных единиц, а также к рискованным активам. Вместе с тем позиции EUR/USD выглядят вполне устойчиво: на стороне евро выступают число благоприятных месяцев из выборки и средние значения изменений котировок пары. Это предположение находит подтверждение с точки зрения фундаментального анализа: нежелание ЕЦБ идти на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики и последовательность в действиях ФРС не позволяют рассчитывать на серьезное падение основной валютной пары. Наиболее вероятный торговый диапазон на июль — 1,34-1,38.
USD/JPY светит возможность успешного теста поддержки, расположенной вблизи отметки 101, однако движение «на юг» легким не будет. Вполне вероятно, что отыграют геополитический фактор, а также вполне терпимая макростатистика, в то время как инвесторы будут рассчитывать на спад японского ВВП в связи с повышением налога с продаж весной текущего года. В таких условиях carry trade, в рамках которых иена используется как основная валюта фондирования, перестанут пользоваться популярностью, поэтому имеет смысл рассчитывать на коррекцию по AUD/JPY и NZD/JPY и формировать шорты с таргетами на 94,5 и 87,5.
Европейские валюты будут находиться под давлением. Свой прогноз по GBP/USD, основанный на факторах завышенных надежд на повышения ставки РЕПО, слабой внешней торговле и дисбалансе в сфере потребления, я сохраняю. Рекомендация — «продавать» с таргетами на 1,665-1,675. Также интересны покупки USD/SEK на падении с целевым ориентиром на 6,8-6,83.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В качестве его базы я использую данные о курсах ключевых валютных пар на Forex с 2000-го по 2013 годы. На этот раз в центре внимания июль. С точки зрения направления движения в течение второго месяца лета лучше всего проявляли свои способности японская иена, евро и канадский доллар. А вот «оззи», «кабель» и «киви», напротив, чувствовали себя не в своей тарелке.
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Более 1% средних потерь USD/JPY и AUD/USD подтверждают мысль о возможном лидерстве «японки» и аутсайдерском статусе «австралийца».
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Такое возможно в случае повышения волатильности на Forex, что приведет к потере интереса к carry trade. Впрочем, тот же эффект способно вызвать усиление геополитической напряженности в мире. При таком сценарии развития событий мы станем свидетелями бегства капитала из рискованных активов в надежные. Лично мне не хочется в это верить. К тому же я являюсь поклонником «оззи» и не питаю особо теплых чувств к иене, однако выводы буду делать исключительно исходя из данных статистики. Высокая медиана по «канадцу» на фоне низких средних значений свидетельствует в пользу консолидации USD/CAD. А вот шведская крона останется под давлением. Июль способен принести неприятности британскому фунту и новозеландскому доллару.
Если исходить из средней динамики роста/падения, то наиболее уязвимыми выглядят позиции скандинавских валют и евро. В то же время торги «киви» обещают неплохую волатильность.
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
На основании проведенных исследований можно сделать следующие выводы. Доллар США вполне способен поправить пошатнувшееся в июне здоровье за счет роста к большинству европейских денежных единиц, а также к рискованным активам. Вместе с тем позиции EUR/USD выглядят вполне устойчиво: на стороне евро выступают число благоприятных месяцев из выборки и средние значения изменений котировок пары. Это предположение находит подтверждение с точки зрения фундаментального анализа: нежелание ЕЦБ идти на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики и последовательность в действиях ФРС не позволяют рассчитывать на серьезное падение основной валютной пары. Наиболее вероятный торговый диапазон на июль — 1,34-1,38.
USD/JPY светит возможность успешного теста поддержки, расположенной вблизи отметки 101, однако движение «на юг» легким не будет. Вполне вероятно, что отыграют геополитический фактор, а также вполне терпимая макростатистика, в то время как инвесторы будут рассчитывать на спад японского ВВП в связи с повышением налога с продаж весной текущего года. В таких условиях carry trade, в рамках которых иена используется как основная валюта фондирования, перестанут пользоваться популярностью, поэтому имеет смысл рассчитывать на коррекцию по AUD/JPY и NZD/JPY и формировать шорты с таргетами на 94,5 и 87,5.
Европейские валюты будут находиться под давлением. Свой прогноз по GBP/USD, основанный на факторах завышенных надежд на повышения ставки РЕПО, слабой внешней торговле и дисбалансе в сфере потребления, я сохраняю. Рекомендация — «продавать» с таргетами на 1,665-1,675. Также интересны покупки USD/SEK на падении с целевым ориентиром на 6,8-6,83.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter