8 августа 2008
Западный мир отмечает годовщину начала финансового кризиса. Год назад, 9 августа 2007 года, Европейский ЦБ и Федеральная резервная система США (ФРС) начали проводить колоссальные денежные вливания на рынки, чтобы поддержать их ликвидность. В итоге за первую неделю кризиса ФРС предоставила американским банкам более $40 млрд дополнительной ликвидности, а ЕЦБ - более 150 млрд евро.
Причиной финансового пожара, поразившего сначала США, а вслед за ними и Европу, стала так называемая subprime-ипотека, под которую был выпущен большой объем ценных бумаг. Еще в начале лета прошлого года в этом секторе начались проблемы. Гиперразвитие потребительского кредитования, в том числе и ипотечного, сыграло с банковской системой США злую шутку. Выдавая кредиты заемщикам без подтверждения дохода, банки рассчитывали на рост рынка недвижимости. Однако ожидания себя не оправдали, и в результате ипотечные облигации оказались фактически необеспеченными. Должники переставали гасить свои кредиты, цены на жилье падали, а инвесторы, вложившие средства в ипотечные ценные бумаги, несли колоссальные потери.
Впрочем, поначалу глава ФРС Бен Бернанке уверял, что кризис окажется локальным и остальные секторы экономики не пострадают. Но уже к концу лета стало ясно, что банковская система остро нуждается в деньгах, и центробанки начали денежные вливания.
Бороться с кризисом в США и Европе решили противоположными способами. ФРС пошла по пути снижения своих ключевых процентных ставок. За год она снизила учетную ставку с 5,25 до 2%.
ЕЦБ же, наоборот, весь год держал ставку на одном уровне и лишь в начале июля повысил на 0,25 процентного пункта, до 4,25% годовых. При этом, несмотря на разную политику, оба регулятора поддерживали банковский сектор финансированием.
Определенные последствия имел кризис и для России. Испытывая недостаток в деньгах, иностранные банки практически перестали давать кредиты банкам российским. А именно дешевые западные ресурсы во многом помогали им развивать потребительское кредитование и получать на нем сверхприбыли. В итоге уже осенью российский ЦБ пошел по пути своих иностранных коллег. В ноябре 2007-го он выдал банкам 250 млрд рублей для увеличения ликвидности.
Несмотря на нервозность и истерические настроения, рынок верил, что усилиями центробанков кризис удастся преодолеть к началу 2008 года. Но и эти ожидания оказались напрасными. Инвестиционные банки начали один за другим публиковать отчеты о потерях по итогам года, что всякий раз ужасало финансовый мир и рушило фондовые индексы. Ценой поддержки банковского сектора стала также возросшая инфляция и значительное замедление экономического роста в США и Европе.
Уже никто не рискует прогнозировать, когда же ситуация на рынках стабилизируется.
В своем недавнем докладе Международный валютный фонд отметил, что текущая экономическая ситуация не внушает оптимизма. Общий объем списаний банков по ненадежным облигациям уже достиг $400 млрд, но, по оценкам МВФ, объем потерь может быть вдвое больше - $940 млрд.
07.08.2008 / ЮЛИЯ ЛОКШИНА
Причиной финансового пожара, поразившего сначала США, а вслед за ними и Европу, стала так называемая subprime-ипотека, под которую был выпущен большой объем ценных бумаг. Еще в начале лета прошлого года в этом секторе начались проблемы. Гиперразвитие потребительского кредитования, в том числе и ипотечного, сыграло с банковской системой США злую шутку. Выдавая кредиты заемщикам без подтверждения дохода, банки рассчитывали на рост рынка недвижимости. Однако ожидания себя не оправдали, и в результате ипотечные облигации оказались фактически необеспеченными. Должники переставали гасить свои кредиты, цены на жилье падали, а инвесторы, вложившие средства в ипотечные ценные бумаги, несли колоссальные потери.
Впрочем, поначалу глава ФРС Бен Бернанке уверял, что кризис окажется локальным и остальные секторы экономики не пострадают. Но уже к концу лета стало ясно, что банковская система остро нуждается в деньгах, и центробанки начали денежные вливания.
Бороться с кризисом в США и Европе решили противоположными способами. ФРС пошла по пути снижения своих ключевых процентных ставок. За год она снизила учетную ставку с 5,25 до 2%.
ЕЦБ же, наоборот, весь год держал ставку на одном уровне и лишь в начале июля повысил на 0,25 процентного пункта, до 4,25% годовых. При этом, несмотря на разную политику, оба регулятора поддерживали банковский сектор финансированием.
Определенные последствия имел кризис и для России. Испытывая недостаток в деньгах, иностранные банки практически перестали давать кредиты банкам российским. А именно дешевые западные ресурсы во многом помогали им развивать потребительское кредитование и получать на нем сверхприбыли. В итоге уже осенью российский ЦБ пошел по пути своих иностранных коллег. В ноябре 2007-го он выдал банкам 250 млрд рублей для увеличения ликвидности.
Несмотря на нервозность и истерические настроения, рынок верил, что усилиями центробанков кризис удастся преодолеть к началу 2008 года. Но и эти ожидания оказались напрасными. Инвестиционные банки начали один за другим публиковать отчеты о потерях по итогам года, что всякий раз ужасало финансовый мир и рушило фондовые индексы. Ценой поддержки банковского сектора стала также возросшая инфляция и значительное замедление экономического роста в США и Европе.
Уже никто не рискует прогнозировать, когда же ситуация на рынках стабилизируется.
В своем недавнем докладе Международный валютный фонд отметил, что текущая экономическая ситуация не внушает оптимизма. Общий объем списаний банков по ненадежным облигациям уже достиг $400 млрд, но, по оценкам МВФ, объем потерь может быть вдвое больше - $940 млрд.
07.08.2008 / ЮЛИЯ ЛОКШИНА
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба