11 июля 2014 UFS IC | Аптечная сеть 36.6
Владельцы аптек «A.в.е.» и «36,6» завершили первый этап сделки по слиянию активов: подконтрольная собственникам "A.в.е." кипрская «Палесора лимитед» приобрела 51% «Аптечная сеть «36,6». Расчеты будут завершены только в декабре: возможно, будет создана объединенная для двух сетей компания, в которой бывшие акционеры "36,6" получат долю, сообщает РБК.
В свою очередь «A.v.e» уже заявила о намерении сократить число аптек «36,6» в регионах, рассказали совладельцы «A.v.e» Иван Саганелидзе и Темур Шакая. По их словам, до конца года планируется распродать или закрыть неэффективные региональные аптеки и сосредоточиться на развитии в Московском регионе и городах Золотого кольца. О деталях топ-менеджеры «A.v.e» не рассказали. В отчете за 2013 год компания писала, что продает аптеки в нестратегических регионах, например, в Самаре, Саратове, Перми, Кирове и Мурманске.
«36,6» управляет сеть из 620 аптек. Сеть не приносит прибыли: чистый убыток ОАО «Аптечная сеть «36,6» в 2013 году составил 10,26 млрд руб. при выручке всего 11,91 млрд руб. Чистый долг компании по итогам прошлого года составлял 7,7 млрд руб.
Объединенная сеть «А.в.е.» и «36,6» будет включать около тысячи аптек: это может означать первое место среди крупнейших российских аптечных сетей по количеству торговых точек, отмечает РБК.
Комментарии экспертов. Аналитики UFC IC считают, что решение выглядит довольно разумным в свете будущего объединения с сетью A.v.e. и по-прежнему околонулевой эффективности бизнеса 36.6. В регионах позиция сети слабее, чем в столице, конкуренция сильнее и добиться положительной рентабельности тяжелее. Учитывая дополнительные логистические и транспортные трудности, присутствие в регионах делает сеть «неповоротливой» и является одной из причин столь тяжелого оздоровления компании, делает вывод UFC.
При этом в большинстве регионов есть локальные лидеры рынка, которые могут быть заинтересованы в приобретении новых точек, поэтому, по мнению аналитиков инвестиционной компании, за свои региональные аптеки «36.6» может получить реальные деньги. Это позволит компании сосредоточиться на укреплении позиций в столичном регионе и улучшить оптимизацию затрат.
UFC IC оценивает инициативу умеренно позитивно для стоимости компании. Ключевым драйвером в бумагах является объединение сетей, последствия которого для миноритариев пока не до конца понятны, отмечают аналитики, поэтому реакция будет весьма сдержанной.
В свою очередь «A.v.e» уже заявила о намерении сократить число аптек «36,6» в регионах, рассказали совладельцы «A.v.e» Иван Саганелидзе и Темур Шакая. По их словам, до конца года планируется распродать или закрыть неэффективные региональные аптеки и сосредоточиться на развитии в Московском регионе и городах Золотого кольца. О деталях топ-менеджеры «A.v.e» не рассказали. В отчете за 2013 год компания писала, что продает аптеки в нестратегических регионах, например, в Самаре, Саратове, Перми, Кирове и Мурманске.
«36,6» управляет сеть из 620 аптек. Сеть не приносит прибыли: чистый убыток ОАО «Аптечная сеть «36,6» в 2013 году составил 10,26 млрд руб. при выручке всего 11,91 млрд руб. Чистый долг компании по итогам прошлого года составлял 7,7 млрд руб.
Объединенная сеть «А.в.е.» и «36,6» будет включать около тысячи аптек: это может означать первое место среди крупнейших российских аптечных сетей по количеству торговых точек, отмечает РБК.
Комментарии экспертов. Аналитики UFC IC считают, что решение выглядит довольно разумным в свете будущего объединения с сетью A.v.e. и по-прежнему околонулевой эффективности бизнеса 36.6. В регионах позиция сети слабее, чем в столице, конкуренция сильнее и добиться положительной рентабельности тяжелее. Учитывая дополнительные логистические и транспортные трудности, присутствие в регионах делает сеть «неповоротливой» и является одной из причин столь тяжелого оздоровления компании, делает вывод UFC.
При этом в большинстве регионов есть локальные лидеры рынка, которые могут быть заинтересованы в приобретении новых точек, поэтому, по мнению аналитиков инвестиционной компании, за свои региональные аптеки «36.6» может получить реальные деньги. Это позволит компании сосредоточиться на укреплении позиций в столичном регионе и улучшить оптимизацию затрат.
UFC IC оценивает инициативу умеренно позитивно для стоимости компании. Ключевым драйвером в бумагах является объединение сетей, последствия которого для миноритариев пока не до конца понятны, отмечают аналитики, поэтому реакция будет весьма сдержанной.
http://ru.ufs-federation.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба