11 июля 2014 utmedia Крылов Михаил
Чем примечательна ALXN на Nasdaq?
На Nasdaq много бизнесов-стартапов, и почти сплошь связанные с биофармой и сложными заболеваниями, в том числе со старением. Из них на пересчёт имеют одобренный товар, и ALXN — один из немногих.
Alexion Pharmaceuticals предлагает лекарство солирис (экулизумаб) — одобренное лекарство от пароксизмальной ночной гемоглобинурии (PNH). Тот же препарат лечит очень редкий, атипичный гемолитико-уремический синдром (aHUS), который представляет угрозу жизни.
Страшная генетическая болезнь aHUS разрушает красные кровяные тельца, способствуя формированию тромбов и приводя к отказу органов, чреватым преждевременной смертью. В частных случаях (STEC-aHUS) она ещё стимулирует выработку токсина Шига — токсина, образуемый микроорганизмом Sigella dysenteriae.
Медицинское управление США (FDA) пока дало солирису статус редкого лекарства от тяжёлой псевдопаралитической миастении (MG). Симптомы болезни — слабость, невнятная речь, трудности при жевании, глотании и дыхании.
Солирис замедляет разрушение эритроцитов, при котором гемоглобин попадает в плазму крови. Деструктивный процесс начинается в результате естественного старения эритроцитов (в норме) или при различных патологических состояниях.
Клинические испытания ALXN
Свойства препарата Soliris тестируются, кроме того, при остром антитело-опосредованном отторжении трансплантата. Пока при пересадке почек, которая необходима в финальной стадии почечной болезни, и при отторжении после пересадки, когда пересаженный орган работает неправильно.
В стадии клинических испытаний находится лечение экулизумабом тяжёлой псевдопаралитической миастении. Болезнь известна как возрастное разрушение жёлтого пятна сетчатки, приводящее к слепоте.
Солирис тестируется, наконец, при нейромиелите зрительного нерва (NMO) — редком аутоиммунном заболевании центральной нервной системы. При этой болезни, которая встречается как часть рассеянного склероза, очаги воспаления и повреждения затрагивают почти исключительно оптический нерв и спинной мозг. Разрушаются клетки-производители миелина — вещества, окружающего нервные волокна и помогающего передавать сигналы между клетками. Это наносит огромный ущерб центральной нервной системе, включая спинной мозг и зрительный нерв. У половины пациентов развиваются паралич и слепота в течение пяти лет с начала болезни. В девяти случаев из десяти болезнь поражает женщин.
Новые лекарства ALXN
Помимо солириса ALXN разрабатывает лекарство от наследственного снижения активности щелочной фосфатазы у человека, особенно в костях и в крови. Нехватка щелочной фосфотазы приводит к долгосрочным нарушениям обмена веществ двух ключевых минералов, кальция и фосфорита. Эти нарушения вызывают болезненную слабость и преждевременную смерть. От этого недуга ещё никогда не было одобрено ни одного вещества. Болезнь характеризуется всеми основными симптомами рахита и поэтому довольно коварна, а препарат ALXN смело можно назвать прорывным.
С вероятностью 50% можно ждать сравнительно быстрого одобрения асфотазы в FDA в конце 2014-начале 2015 года. Препарат действует на скелет уже на третьей неделе и вызывает улучшение дыхательной функции у детей.
Кроме того компания работает над кандидатами в лекарства от воспалительных заболеваний, их прогнозировать пока не будем, но и сбрасывать со счетов не следует.
Финансовые показатели ALXN с Nasdaq
В апреле 2014 года ALXN заявил об увеличении продаж солириса в 1-м квартале на 67% в год. Выручка от солириса составили 567 млн $. Прибыль на акцию по итогам 2014 года ожидается около 4,75-4,85 доллара за счёт сокращения операционных расходов и налогов. По нашему прогнозу, это будет 4,64 доллара.
Откуда такая заоблачная сумма? Сам долго думал. А потом посмотрел прогноз по налогам, которые ожидаются — внимание! — около 8%. По сравнению с прошлой налоговой нагрузкой 25%, это существенно увеличит доходы. При этом расходы падают. Себестоимость продукции составляет около 6,5% от выручки. Целевой диапазон по административным расходам (SG&A) понижен до 550-570 млн долларов, по НИОКР 360-380 млн долларов.
Расчёт дисконтированных денежных потоков под нормальные для крупных биотехов 7% в случае ALXN свидетельствует в пользу покупки бумаги с целевым уровнем 220 долларов.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу