Глобальные рынки в четверг продолжили рост, реагируя на неплохую экономическую статистику и отчетности компаний. В целом же, инвесторам все сложнее найти поводы для мотивирования текущего роста фондовых индексов. Вчера были опубликованы данные по активности в производственных секторах Китая и еврозоны за июль. В Поднебесной индекс PMI вырос с 50.7 п. до 52.0 п. (прогноз – 51 п.), что является максимумом за последние 1.5 года. Аналогичный индекс в еврозоне в текущем месяце и вовсе поднялся до исторического рекорда в 54.0 п. против июньских 52.8 п. (прогноз – 52.8 п.). В США слабым сигналом стали данные о снижении продаж новостроек в июне на 8.1% м/м против ожиданий снижения на 5.8% м/м. Тем не менее, эти данные были компенсированы сильной еженедельной статистикой с рынка труда. Число первичных обращений за пособием по безработице снизилось до 284 тыс., что является минимумом с начала 2006 г. Рынки продолжают также реагируют на продолжение сезона квартальных отчетностей, однако реакция на них носит менее масштабный характер. В целом же можно говорить о достаточно сильных результатах компаний и банков США и Европы в минувшем квартале. Тем не менее, основные фондовые индексы располагаются либо на исторических рекордах, либо вблизи долгосрочных максимумов, что заставляет инвесторов проявлять осторожность в покупках.
Условия рынка улучшились, но сегодня уплата НДПИ и акцизов Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшились, несмотря на приближение крупных налоговых платежей. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился на 10-25 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.55% годовых (-10 бп), 1-недельные – также под 8.55% годовых (-25 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.30% годовых. Сегодня завершится уплата НДПИ и акцизов, которые потребуют из банковской системы около 370 млрд руб. Кроме того, в понедельник пройдут платежи по налогу на прибыль на сумму порядка 240 млрд руб. Эти платежи способны вновь спровоцировать дефицит ликвидности на локальном рынке и вновь вывести рублевые ставки к краткосрочных максимумам. Намеченное на сегодня заседание российского Центробанка не должно преподнести рынкам негативных сюрпризов. Несмотря на ослабление российской валюты и распродажу рублевых активов, регулятор вряд ли решится на ужесточение процентной политики. Между тем, динамика инфляции и внешние риски пока не позволяют надеяться на смягчение монетарной политики в текущем году.
Рубль провёл торги в ожидании санкций ЕС Остановка на валютном рынке в четверг была напряженной. Российская валюта с самого утра была под давлением со стороны продаж рублевых активов в рамках ожиданий объявления новых санкций ЕС. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 20 коп. до отметки 40.51 руб. Курс доллара вчера вырос на 14 коп. до 35.04 руб., курс евро – на 26 коп. до 47.20 руб. Пара евро/доллар на рынке форекс осталась вблизи значений среды ($1.3470). Очередная волна неагрессивных распродаж на долговом рынке привела к ослаблению рубля. Нерезиденты, опасаясь новых санкций в отношении России со стороны стран Запада, продолжают покидать отечественных рынки, несмотря на относительно высокие процентные ставки. В противовес этому процессу идет продажа валютной выручки экспортерами под уплату сегодня НДПИ и акцизов, а также налога на прибыль в ближайший понедельник. Решение властей ЕС расширить санкционный список и перенести решение по более ощутимым санкциям на следующую неделю может стать ступором для укрепления рубля в ближайшие дни. Более того, если экономические санкции все же будут приняты, рубль может отреагировать на них болезненно, поскольку поддержка экспортеров на следующей неделе заметно снизится. Таким образом, после небольшого восстановления позиций российская валюта вновь находится под давлением внешнеполитических процессов. Определенную поддержку может оказать сегодняшнее заседание ЦБ РФ, но лишь в том случае, если регулятор заметно ужесточит риторику, либо, менее вероятно, предпримет повышение ключевой ставки.
Евробонды РФ: вновь шаг назад Евробонды развивающихся экономик вчера почувствовали поддержку от повышения доходностей базовых активов, при этом желание покупать было умеренным. Спрэд EMBI+ Global вчера сократился еще на 6 бп до 272 бп. Российский сегмент евробондов, в опасении новых санкции ЕС, выглядел хуже средней динамики по ЕМ. Цены вдоль суверенной кривой снизились в среднем на 30 бп, при этом дальний сегмент потерял больше – около 50 бп. Цена выпуска Russia 30 снизилась на 29 бп до 114.62 пп (YTM 4.38%, +5 бп), а его спрэд к базовым активам расширился до 188 бп. (+1 бп). В корпоративных выпусках снижение было более ощутимым. Большинство дальних выпусков крупнейших компаний и госбанков потеряло в цене 70-90 бп, а лидерами по снижению стали дальние бонды ВЭБа (-1-1.2 пп). Характерно, что котировки выпусков частных компаний из реальных секторов экономики практически не вовлечены в эти продажи.
Рублевый долг: ОФЗ вновь под давлением Рынок рублевого долга вчера начал день с распродаж, которые сменились отскоком цен вверх во второй половине дня. Инвесторы находятся в ожидании двух наиболее важных для локальных рынков событий: потенциальных экономических санкций ЕС и сегодняшним заседанием Центробанка. По итогам дня в секторе госбумаг цены изменялись незначительно. Аутсайдером стал выпуск ОФЗ 26207 (-40 бп), тогда как выпуск ОФЗ 26212 прибавил 23 бп. В секторе корпоративных выпусков динамика также была смешанной. Наибольший интерес был проявлен к выпуску АФК Система 3 (+10 бп), тогда как Норникель БО4 потерял 15 бп, а ВТБ БО-43 – 20 бп.
Условия рынка улучшились, но сегодня уплата НДПИ и акцизов Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшились, несмотря на приближение крупных налоговых платежей. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился на 10-25 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.55% годовых (-10 бп), 1-недельные – также под 8.55% годовых (-25 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.30% годовых. Сегодня завершится уплата НДПИ и акцизов, которые потребуют из банковской системы около 370 млрд руб. Кроме того, в понедельник пройдут платежи по налогу на прибыль на сумму порядка 240 млрд руб. Эти платежи способны вновь спровоцировать дефицит ликвидности на локальном рынке и вновь вывести рублевые ставки к краткосрочных максимумам. Намеченное на сегодня заседание российского Центробанка не должно преподнести рынкам негативных сюрпризов. Несмотря на ослабление российской валюты и распродажу рублевых активов, регулятор вряд ли решится на ужесточение процентной политики. Между тем, динамика инфляции и внешние риски пока не позволяют надеяться на смягчение монетарной политики в текущем году.
Рубль провёл торги в ожидании санкций ЕС Остановка на валютном рынке в четверг была напряженной. Российская валюта с самого утра была под давлением со стороны продаж рублевых активов в рамках ожиданий объявления новых санкций ЕС. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 20 коп. до отметки 40.51 руб. Курс доллара вчера вырос на 14 коп. до 35.04 руб., курс евро – на 26 коп. до 47.20 руб. Пара евро/доллар на рынке форекс осталась вблизи значений среды ($1.3470). Очередная волна неагрессивных распродаж на долговом рынке привела к ослаблению рубля. Нерезиденты, опасаясь новых санкций в отношении России со стороны стран Запада, продолжают покидать отечественных рынки, несмотря на относительно высокие процентные ставки. В противовес этому процессу идет продажа валютной выручки экспортерами под уплату сегодня НДПИ и акцизов, а также налога на прибыль в ближайший понедельник. Решение властей ЕС расширить санкционный список и перенести решение по более ощутимым санкциям на следующую неделю может стать ступором для укрепления рубля в ближайшие дни. Более того, если экономические санкции все же будут приняты, рубль может отреагировать на них болезненно, поскольку поддержка экспортеров на следующей неделе заметно снизится. Таким образом, после небольшого восстановления позиций российская валюта вновь находится под давлением внешнеполитических процессов. Определенную поддержку может оказать сегодняшнее заседание ЦБ РФ, но лишь в том случае, если регулятор заметно ужесточит риторику, либо, менее вероятно, предпримет повышение ключевой ставки.
Евробонды РФ: вновь шаг назад Евробонды развивающихся экономик вчера почувствовали поддержку от повышения доходностей базовых активов, при этом желание покупать было умеренным. Спрэд EMBI+ Global вчера сократился еще на 6 бп до 272 бп. Российский сегмент евробондов, в опасении новых санкции ЕС, выглядел хуже средней динамики по ЕМ. Цены вдоль суверенной кривой снизились в среднем на 30 бп, при этом дальний сегмент потерял больше – около 50 бп. Цена выпуска Russia 30 снизилась на 29 бп до 114.62 пп (YTM 4.38%, +5 бп), а его спрэд к базовым активам расширился до 188 бп. (+1 бп). В корпоративных выпусках снижение было более ощутимым. Большинство дальних выпусков крупнейших компаний и госбанков потеряло в цене 70-90 бп, а лидерами по снижению стали дальние бонды ВЭБа (-1-1.2 пп). Характерно, что котировки выпусков частных компаний из реальных секторов экономики практически не вовлечены в эти продажи.
Рублевый долг: ОФЗ вновь под давлением Рынок рублевого долга вчера начал день с распродаж, которые сменились отскоком цен вверх во второй половине дня. Инвесторы находятся в ожидании двух наиболее важных для локальных рынков событий: потенциальных экономических санкций ЕС и сегодняшним заседанием Центробанка. По итогам дня в секторе госбумаг цены изменялись незначительно. Аутсайдером стал выпуск ОФЗ 26207 (-40 бп), тогда как выпуск ОФЗ 26212 прибавил 23 бп. В секторе корпоративных выпусков динамика также была смешанной. Наибольший интерес был проявлен к выпуску АФК Система 3 (+10 бп), тогда как Норникель БО4 потерял 15 бп, а ВТБ БО-43 – 20 бп.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба