12 августа 2008 ИХ "Финам"
Котировки EUR/USD сегодня утром протестировали отметки вблизи 1,4800, на которых в последний раз находились в январе 2008 г. Рынок продолжает отражать в ценах разочаровывающие данные европейской статистики, выходившие в последние недели. Очевидно и то, что война у восточной границы географического европейского региона, в которую, к тому же оказалась втянута Россия, один из важнейших торговых партнеров ЕС, вызывает дополнительное и существенное беспокойство инвесторов финансового сегмента Европы.
Заинтересованность Евросоюза в скорейшем прекращении боевых действий на Кавказе и готовность к компромиссам проявились в заявлениях Президента Франции Н. Саркози, который стал первым западным лидером, который публично одобрительно оценил требование Москвы к Тбилиси взять на себя обязательство по неприменению силы и заключить соответствующие международные договора.
Г-н Саркози приедет во вторник проведет в столице России переговоры с Президентом РФ Д. Медведевым. Главная цель данной встречи - начать в итоге переговоры между властями Грузии и РФ. При этом дипломаты выражают сдержанный оптимизм по поводу визита Саркози.
В подобных условиях и с учетом чрезвычайно активных покупок USD, доминировавших на рынке в последние дни, котировки европейских валют к американскому доллару в краткосрочном периоде, возможно, испытают определенное повышение. Однако, с точки зрения более длительного периода, предпосылки дальнейшего роста курса доллара США по отношению, в том числе - к евро сохраняются. Необходимо отметить, что, в случае продолжения "бегства инвесторов в качество", весьма ликвидные активы американских финансовых рынков традиционно способны оказаться одними из наиболее привлекательных для инвесторов. С другой стороны, при реализации варианта постепенного восстановления рыночного оптимизма в ближайшие недели интерес игроков к вложениям на весьма подешевевшем финансовом рынке США, в условиях относительной стабильности американской экономики и в преддверии президентских выборов в Америке, также, возможно, проявит себя сравнительно активно.
Проявивший себя в последние дни фактор геополитической нестабильности, несмотря на ее сохраняющийся на данный момент региональных характер, по всей видимости сократили активность зарубежных инвестиций японских игроков финансового сегмента.
Данная тенденция не затронула, правда, котировки USD/JPY, что с одной стороны подчеркивает сохраняющуюся для инвесторов значимость "защитного" характера вложений в американскую валюту и, с другой стороны, по-видимому, отражает наличие тесных финансовых взаимосвязей между экономиками Японии и США.
Между тем, данные японской макроэкономики в целом, пожалуй, вновь оказались способны разочаровать инвесторов. Индекс динамики промышленного производства этой страны в июле т.г. составил 0,0%(г/г) против 1,1% в предыдущем месяце. Показатель потребительского доверия в секторе домашних хозяйств, также за июль 2008 г., продемонстрировал значение 31,4 пункта против среднего прогноза и значения июня т.г., равнявшихся для него соответственно 32,0 и 32,6 пт.
Значительно выше ожидавшихся аналитиками уровней оказался вышедший также сегодня утром индикатор цен на товарную продукцию корпораций. Он составил 7,1%(г/г) при среднем прогнозе, равнявшемся 5,7%. В июне т.г. значение данного индекса равнялось 5,6%. Однако, с учетом общего японского макроэкономического фона, вряд ли указанная информация в текущих условиях была способна значимо поддержать надежды инвесторов на повышение ставок BoJ в ближайшие кварталы.
В условиях сохраняющейся нестабильности макроэкономической ситуации в Японии отсутствие четкой политической линии в действиях и заявлениях руководства BoJ вряд ли представляется привлекательным для инвесторов фактором.
Под влиянием по-прежнему сравнительно "слабой" инвестиционной привлекательности низко доходных японских облигаций котировки USD/JPY и GBP/JPY, с точки зрения перспективы ближайших недель, по-прежнему сохраняют потенциал роста. Однако, весьма важным фактором, формирующим динамику указанных валютных пар, в текущий момент, очевидно, выступает неопределенность в отношении перспектив развития ситуации, связанной с военным конфликтом между Россией и Грузией.
По мнению ряда специалистов FX, ЦБР вчера провел продажу иностранной валюты примерно на $1 млрд. На этом фоне, вопреки очередному понижению курса EUR/USD котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,29, практически не изменившись по отношению к своему значению на закрытии Единой Торговой Сессии понедельника. Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке по-прежнему представляется очевидной. При этом в краткосрочном периоде на внутреннем валютном сегменте возможным представляется проведение ЦБР интервенций в поддержку национальной валюты.
В ближайшие дни ведущие мировые страны, вероятно, активизируют консультации по вопросам скорейшего завершения активной фазы военного противостояния на Кавказе. В случае достижения прогресса в данной сфере котировки рубля на валютном сегменте получат поддержку.
Рост политических рисков способен вызвать увеличение волатильности курса валютной корзины ЦБР. В то же время, среднесрочный потенциал роста котировок USD/RUB и снижения валютной пары EUR/RUB в текущий момент, по-видимому, сохраняется
Заинтересованность Евросоюза в скорейшем прекращении боевых действий на Кавказе и готовность к компромиссам проявились в заявлениях Президента Франции Н. Саркози, который стал первым западным лидером, который публично одобрительно оценил требование Москвы к Тбилиси взять на себя обязательство по неприменению силы и заключить соответствующие международные договора.
Г-н Саркози приедет во вторник проведет в столице России переговоры с Президентом РФ Д. Медведевым. Главная цель данной встречи - начать в итоге переговоры между властями Грузии и РФ. При этом дипломаты выражают сдержанный оптимизм по поводу визита Саркози.
В подобных условиях и с учетом чрезвычайно активных покупок USD, доминировавших на рынке в последние дни, котировки европейских валют к американскому доллару в краткосрочном периоде, возможно, испытают определенное повышение. Однако, с точки зрения более длительного периода, предпосылки дальнейшего роста курса доллара США по отношению, в том числе - к евро сохраняются. Необходимо отметить, что, в случае продолжения "бегства инвесторов в качество", весьма ликвидные активы американских финансовых рынков традиционно способны оказаться одними из наиболее привлекательных для инвесторов. С другой стороны, при реализации варианта постепенного восстановления рыночного оптимизма в ближайшие недели интерес игроков к вложениям на весьма подешевевшем финансовом рынке США, в условиях относительной стабильности американской экономики и в преддверии президентских выборов в Америке, также, возможно, проявит себя сравнительно активно.
Проявивший себя в последние дни фактор геополитической нестабильности, несмотря на ее сохраняющийся на данный момент региональных характер, по всей видимости сократили активность зарубежных инвестиций японских игроков финансового сегмента.
Данная тенденция не затронула, правда, котировки USD/JPY, что с одной стороны подчеркивает сохраняющуюся для инвесторов значимость "защитного" характера вложений в американскую валюту и, с другой стороны, по-видимому, отражает наличие тесных финансовых взаимосвязей между экономиками Японии и США.
Между тем, данные японской макроэкономики в целом, пожалуй, вновь оказались способны разочаровать инвесторов. Индекс динамики промышленного производства этой страны в июле т.г. составил 0,0%(г/г) против 1,1% в предыдущем месяце. Показатель потребительского доверия в секторе домашних хозяйств, также за июль 2008 г., продемонстрировал значение 31,4 пункта против среднего прогноза и значения июня т.г., равнявшихся для него соответственно 32,0 и 32,6 пт.
Значительно выше ожидавшихся аналитиками уровней оказался вышедший также сегодня утром индикатор цен на товарную продукцию корпораций. Он составил 7,1%(г/г) при среднем прогнозе, равнявшемся 5,7%. В июне т.г. значение данного индекса равнялось 5,6%. Однако, с учетом общего японского макроэкономического фона, вряд ли указанная информация в текущих условиях была способна значимо поддержать надежды инвесторов на повышение ставок BoJ в ближайшие кварталы.
В условиях сохраняющейся нестабильности макроэкономической ситуации в Японии отсутствие четкой политической линии в действиях и заявлениях руководства BoJ вряд ли представляется привлекательным для инвесторов фактором.
Под влиянием по-прежнему сравнительно "слабой" инвестиционной привлекательности низко доходных японских облигаций котировки USD/JPY и GBP/JPY, с точки зрения перспективы ближайших недель, по-прежнему сохраняют потенциал роста. Однако, весьма важным фактором, формирующим динамику указанных валютных пар, в текущий момент, очевидно, выступает неопределенность в отношении перспектив развития ситуации, связанной с военным конфликтом между Россией и Грузией.
По мнению ряда специалистов FX, ЦБР вчера провел продажу иностранной валюты примерно на $1 млрд. На этом фоне, вопреки очередному понижению курса EUR/USD котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,29, практически не изменившись по отношению к своему значению на закрытии Единой Торговой Сессии понедельника. Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке по-прежнему представляется очевидной. При этом в краткосрочном периоде на внутреннем валютном сегменте возможным представляется проведение ЦБР интервенций в поддержку национальной валюты.
В ближайшие дни ведущие мировые страны, вероятно, активизируют консультации по вопросам скорейшего завершения активной фазы военного противостояния на Кавказе. В случае достижения прогресса в данной сфере котировки рубля на валютном сегменте получат поддержку.
Рост политических рисков способен вызвать увеличение волатильности курса валютной корзины ЦБР. В то же время, среднесрочный потенциал роста котировок USD/RUB и снижения валютной пары EUR/RUB в текущий момент, по-видимому, сохраняется
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба