Ситуация на рынках
• Угроза новых санкций Запада против России сохраняет напряженность на рынках.
• Производственный индекс деловой активности Китая по итогам августа снизился на 0,6 пункта до отметки 51,1 пункта.
• Банк Японии намерен сохранить политику стимулирования экономики, придерживаясь при этом оптимистического взгляда на перспективы развития экономики страны.
• Экономика Бразилии вошла в рецессию.
• По данным Евростата, индекс потребительских цен в еврозоне по итогам августа, как и ожидалось, снизился на 0,1 п. п. до 0,3%.
Комментарии
• ЛУКОЙЛ берет курс на экономию (умеренно позитивно)
• «Дикси» показала сильные результаты (позитивно)
• «Уралкалий» отчитался за полугодие (нейтрально)
• «Яндекс» может увеличить аудиторию контекстной рекламы (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• ВВП Германии (10:00);
• Индекс производственной активности PMI еврозоны (12:00);
• Ипотечное кредитование в Великобритании (12:30);
• Одобренные ипотечные кредиты в Великобритании (12:30);
• Потребительский кредит банка Англии (12:30);
• Производственные капитальные вложения Великобритании (12:30).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров РЖД.
Угроза новых санкций Запада против России сохраняет напряженность на рынках. В субботу в Брюсселе состоялся саммит стран ЕС, на повестке дня которого был вопрос о новом пакете санкций против РФ. Окончательное решение по данному вопросу планируется принять на этой неделе. По словам Ангелы Меркель, Европейский Союз пойдет на ужесточение санкций в случае, если ситуация на Украине будет ухудшаться или не изменится положение дел на юго- востоке страны. Великобритания, в свою очередь, добивается отключение России от системы международных расчетов SWIFT, что угрожает замораживанием всех средств РФ за рубежом. По версии Национального статистического бюро КНР, производственный индекс деловой активности Китая по итогам августа снизился на 0,6 пункта до отметки 51,1 пункта. Стоит отметить, что эксперты ожидали снижения показателя до значения 51,2 пункта. Финальная оценка индекса деловой активности Поднебесной в производственной сфере от HSBC за август оказалась на уровне 50,2 пункта против уровня в 51,7 пункта месяцем ранее. Прогнозы специалистов, как и предыдущая оценка показателя, были на уровне 50,3 пункта. Темпы роста деловой активности в Китае в последний месяц лета ощутимо замедлились и приблизились к ключевому уровню 50,0 пункта, который отделяет рост активности от ее снижения. Столь слабые данные оказали давление на рынок, однако, несмотря на это, азиатские индексы акций растут. Банк Японии намерен сохранить политику стимулирования экономики, придерживаясь при этом оптимистического взгляда на перспективы развития экономики страны восходящего солнца. По мнению экспертов ведомства, экономика страны восстанавливается умеренными темпами. В целом, не смотря на относительно слабую статистику, которая была опубликована в конце прошлой недели, заявления Банка Японии поддержали настроения инвесторов на достаточно высоком уровне. ВВП Бразилии в квартальном исчислении по итогам II квартала текущего года снизился на 0,6%, в годовом выражении показатель упал на 0,9%. В первой четверти 2014 года в квартальном выражении экономика южноамериканской страны сократилась на 0,2%. Таким образом, Бразилия официально находится в стадии рецессии, что может оказать негативное влияние на развивающие рынки. По данным Евростата, индекс потребительских цен в еврозоне по итогам августа, как и ожидалось, снизился на 0,1 процентного пункта до 0,3%. Снижение инфляционного давления в зоне евро и связанные с этим риски дефляции могут поставить под вопрос перспективы экономического роста европейского валютного союза. На этом фоне растут ожидания новых стимулов от Европейского центрального банка, что оказывает позитивное влияние на настроения игроков. При этом в ожидании нового смягчения от ЕЦБ единая европейская валюта дешевеет. В минувшие сутки соотношение единой европейской валюты и доллара снизилось на 0,46% до значения 1,3120 доллара за евро. Валютная пара евро/доллар продолжила снижение, стремясь к отметке 1,3000 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары будут находиться в диапазоне 1,3080-1,3180. Индекс широкого рынка SnP 500 в пятницу повысился на 0,33% до значения 2003,37 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дешевеет на 0,04%. Доходность UST-10 стабильна на уровне 2,34%. Цена на золото сократилась на 0,23% до уровня $1287,13 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 повышается на 0,28%; Shanghai Composite увеличивается на 0,55%; гонконгский Hang Seng подрастает на 0,27%; KOSPI теряет 0,05%; австралийский SnP/ASX 200 поднимается на 0,10%. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 1,10% до уровня $95,79 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent увеличилась на 0,53% до значения $103,26 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $102,70-103,60 за баррель. Котировки пары доллар/рубль по итогам пятничных торгов выросли на 1,07% до значения 37,12 рубля за доллар. В течение дня соотношение доллара и российской валюты достигало значения 37,21, что является новым историческим максимальным значением валютной пары доллар/рубль. Драйвером ослабления рубля по-прежнему является значительный рост геополитических рисков в связи с ожиданиями новых санкций Запада, направленных против России. Не исключаем того, что Банк России также предпримет усилия по стабилизации ситуации с российской валютой. Полагаем, пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 36,75-37,25 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 48,25-49,00 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам торгов пятницы упал на 1,62%, достигнув значения 1400,71 пункта. При этом стоит отметить, Индекс РТС потерял 2,40%, сдерживающим падение Индекса ММВБ фактором стало продолжение резкого ослабления рубля. Драйвером снижения российских индексов акций послужил рост геополитических рисков, связанный с угрозами новых санкций со стороны Запада против РФ. Внешний фон сегодня позитивный: американские индексы акций в пятницу подросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно дешевеет, азиатские индексы акций торгуются в плюсе, цены на нефть увеличиваются. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1390-1420 пунктов.
ЛУКОЙЛ берет курс на экономию (умеренно позитивно)
Чистая прибыль во II квартале 2014 года составила $2 389 млн, что на 13,5% выше уровня II квартала 2013 года. Показатель EBITDA во II квартале 2014 года вырос на 24,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $5 437 млн. Выручка от реализации составила $38 205 млн (+9,0%). Рост выручки и EBITDA произошел в основном за счет роста добычи нефти на территории Российской Федерации, а также начала возмещения затрат ЛУКОЙЛа по проекту «Западная Курна-2» в Ираке. Капитальные затраты, включая не денежные операции, во II квартале 2014 года составили $4 490 млн. Добыча товарных углеводородов Группой ЛУКОЙЛ во II квартале 2014 года составила 2,313 млн барр. н. э./сут, что на 5,5% выше уровня II квартала прошлого года. Добыча жидких углеводородов во II квартале 2014 года составила 2,002 млн барр./сут, что на 7,2% выше аналогичного периода 2013 года. Рост добычи в основном,связан с началом коммерческой добычи нефти по проекту «Западная Курна-2» в Ираке. Объем переработки на российских НПЗ ОАО ЛУКОЙЛ увеличился на 1,6%. Мы позитивно оцениваем запуск «Западной Курны – 2», который позволил компании опередить консенсус-прогнозы по выручке и EBITDA. Во II квартале группа начислила относящуюся к проекту «Западная Курна — 2» выручку в сумме $1,179 млрд, состоящую из возмещения затрат ($1,163 млрд) и вознаграждения ($16 млн), поясняется в материалах ЛУКОЙЛа. Все затраты на разработку «Западной Курны — 2» (около $4 млрд) компания собирается компенсировать уже в следующем году. Пока ситуация в Ираке не угрожает судьбе проекта. Результаты квартала в целом неплохие, хотя чистая прибыль выглядит хуже ожиданий из-за «проволочек» с месторождением имени Требса и Титова. Однако, нестабильная политическая и экономическая ситуация заставляет ЛУКОЙЛ сокращать затраты. Компания сократит в 2015 году инвестиционную программу на $2 млрд, а также не собирается тратиться на новые приобретения, сохраняя средства в компании. Разворот стратегии на 180 градусов в целом понятен: в текущих рыночных условиях крайне сложно найти финансирование на внешних рынках даже для компаний, формально не попавших под санкции. Российская нефтепереработка теряет привлекательность на фоне налогового маневра. К тому же, у компании осталось не так много незадействованных гринфилд- проектов, поэтому сокращение объема капитальных затрат может не отразиться напрямую на динамике добычи в ближайшее время. Тем не менее, рынок способен воспринять «гибкость» компании в выборе стратегии скептически, поскольку недавняя «новая» стратегия только начала приносить плоды.
«Дикси» показала сильные результаты (позитивно)
Выручка «Дикси» во II квартале 2014 года выросла на 26,7% (14,5% в долларах) по сравнению со II кварталом 2013 года и составила 57,1 млрд руб. ($1,6 млрд), следует из сообщения компании, опубликованного в пятницу. За I полугодие текущего года этот показатель также вырос — до 107 млрд руб. ($3,1 млрд), увеличившись на 22,4% (8,6% в долларах). Также выросла EBITDA до 4,2 млрд руб. — это на 55,5% больше, чем за II квартал 2013 года ($118,9 или плюс 40,6% в долларах). Полугодовая EBITDA увеличилась на 23,4% до 7,4 млрд руб. ($221,5 млн или плюс 23,4%). Чистая прибыль за квартал выросла в 4 раза до 1,3 млрд руб. ($37,1 млн) и в 3 раза за полугодие до 1 млрд руб. ($56,2 млн). По состоянию на 30 июня 2014 года общий финансовый долг составлял 26,9 млрд руб., что на 7% меньше аналогичного показателя на конец 2013 года, также отмечается в сообщении «Дикси». В I полугодии 2014 года ритейлер открыл 145 магазинов и увеличил торговую площадь на 21% год-на-год. Торговая площадь группы компаний по состоянию на 31 июля 2014 года составляла 665 608 кв. м., она управляет 1965 магазинами, включая 1845 магазинов «Дикси», 88 магазинов «Виктория», 1 магазин Cash и 31 компактный гипермаркет «Мегамарт» и «Минимарт». По размеру выручки, торговых площадей и количеству магазинов среди национальных розничных операторов, работающих в продовольственном сегменте, группа занимает третье место, отмечается в релизе. Мы позитивно оцениваем результаты сети за полугодие и II квартал. Из позитивных моментов мы выделяем восстановление темпов роста во II квартале, сохранение тенденции укрепления рентабельности, несмотря на валютные шоки, хороший контроль затрат и умеренное сокращение долговой нагрузки. Не ожидаем, что введение продовольственного эмбарго окажет существенное давление на показатели компании во II полугодии. В условиях нестабильности на рынке и повышенной неопределенности относительно внешнего шока инвесторы могут все больше внимания обращать на бумаги стабильных компаний, ориентированных на внутренний спрос, таких как «Дикси».
«Уралкалий» отчитался за полугодие (нейтрально)
В четверг «Уралкалий» представил финансовые результаты I полугодия. Выручка выросла на 7% по сравнению с I полугодием 2013 года и составила $1,726 млрд. EBITDA сократилась на 12% по сравнению с I полугодием 2013 года и составила $767 млн, рентабельность по EBITDA сократилась до 58%. Чистая прибыль сократилась на 7% по сравнению с I полугодием 2013 года и составила $370 млн. Себестоимость снизилась на 12% до $51 за тонну. Результаты по выручке «Уралкалия» совпали с нашим прогнозом ($1,782 млрд), EBITDA оказалась несколько выше наших ожиданий ($713 млн), чистая прибыль также превзошла ожидания ($267 млн). Объем продаж удобрений в I полугодии вырос на 33% г/г до 6,1 млн тонн. Добавим, что средняя экспортная цена тонны хлористого калия на условиях FCA снизилась на 30% до уровня в $220, что, однако, оказалось немного выше нашего прогноза. Производственный план на 2014 год был увеличен с 11,0 до 11,5 млн тонн. Отчетность в целом ожидаемая, рентабельность остается под давлением из-за низких цен. В четверг выраженной реакции рынка на отчетность в акциях производителя не последовало. Рынок ожидает заключения новых контрактов с основными партнерами «Уралкалия» в Китае, после чего можно будет судить о состоянии отрасли, восстанавливается она или нет. В пятницу снижение в бумагах мы связываем с общей слабой динамикой российского фондового рынка.
«Яндекс» может увеличить аудиторию контекстной рекламы (умеренно позитивно)
В СМИ появилась информация о том, что «Яндекс» может увеличить аудиторию своей контекстной рекламы: на страницах социальной сети «В контакте» может появиться реклама, продаваемая через систему «Яндекс.Директ», рассказал источник в одной из интернет-компаний, однако контракт еще не заключен. Представители Mail.ru Group не комментируют сообщение, а в «Яндексе» сообщили о том, что это пока лишь эксперимент (который продлится около месяца). На прошедшей неделе часть пользователей «В контакте» уже видели на своих страницах контекстную рекламу «Яндекс.Директа». «Яндекс» и Mail.ru (который является крупнейшим владельцем соц. сети) уже сотрудничают в рамках монетизации результатов поиска на сайтах группы (контракт между компаниями был заключен прошлым летом). «Яндекс» более 99% от выручки получает за счет рекламы, преимущественно – контекстной. В условиях замедления экономического роста в стране, ухудшения экономических условий эта выручка неминуемо падает. Поиск новых партнеров, новых возможностей для продажи рекламы – то, что может сгладить возможное снижение выручки, тем более что аудитория соц. сети огромна (ежедневно сервисом пользуется 60 млн человек). Ожидаем умеренно позитивной реакции в котировках. Добавим, что за прошедшую неделю акции компаний телекоммуникационного сектора смотрелись существенно хуже рынка. В пятницу бумаги МТС подешевели на 4,71%, ADS «Вымпелкома» в Нью-Йорке просели на 2,41%. Мы связываем такое снижение, прежде всего, с ситуацией на Украине и ожиданием новых санкций (у МТС и «Вымпелкома» есть украинские активы). Акции «МегаФона» в пятницу потеряли 1,07%, что лучше итогов торгов основных конкурентов. «Ростелеком» в последние дни смотрелся гораздо стабильнее конкурентов, его акции подросли в пятницу на 0,2%.
• Угроза новых санкций Запада против России сохраняет напряженность на рынках.
• Производственный индекс деловой активности Китая по итогам августа снизился на 0,6 пункта до отметки 51,1 пункта.
• Банк Японии намерен сохранить политику стимулирования экономики, придерживаясь при этом оптимистического взгляда на перспективы развития экономики страны.
• Экономика Бразилии вошла в рецессию.
• По данным Евростата, индекс потребительских цен в еврозоне по итогам августа, как и ожидалось, снизился на 0,1 п. п. до 0,3%.
Комментарии
• ЛУКОЙЛ берет курс на экономию (умеренно позитивно)
• «Дикси» показала сильные результаты (позитивно)
• «Уралкалий» отчитался за полугодие (нейтрально)
• «Яндекс» может увеличить аудиторию контекстной рекламы (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• ВВП Германии (10:00);
• Индекс производственной активности PMI еврозоны (12:00);
• Ипотечное кредитование в Великобритании (12:30);
• Одобренные ипотечные кредиты в Великобритании (12:30);
• Потребительский кредит банка Англии (12:30);
• Производственные капитальные вложения Великобритании (12:30).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров РЖД.
Угроза новых санкций Запада против России сохраняет напряженность на рынках. В субботу в Брюсселе состоялся саммит стран ЕС, на повестке дня которого был вопрос о новом пакете санкций против РФ. Окончательное решение по данному вопросу планируется принять на этой неделе. По словам Ангелы Меркель, Европейский Союз пойдет на ужесточение санкций в случае, если ситуация на Украине будет ухудшаться или не изменится положение дел на юго- востоке страны. Великобритания, в свою очередь, добивается отключение России от системы международных расчетов SWIFT, что угрожает замораживанием всех средств РФ за рубежом. По версии Национального статистического бюро КНР, производственный индекс деловой активности Китая по итогам августа снизился на 0,6 пункта до отметки 51,1 пункта. Стоит отметить, что эксперты ожидали снижения показателя до значения 51,2 пункта. Финальная оценка индекса деловой активности Поднебесной в производственной сфере от HSBC за август оказалась на уровне 50,2 пункта против уровня в 51,7 пункта месяцем ранее. Прогнозы специалистов, как и предыдущая оценка показателя, были на уровне 50,3 пункта. Темпы роста деловой активности в Китае в последний месяц лета ощутимо замедлились и приблизились к ключевому уровню 50,0 пункта, который отделяет рост активности от ее снижения. Столь слабые данные оказали давление на рынок, однако, несмотря на это, азиатские индексы акций растут. Банк Японии намерен сохранить политику стимулирования экономики, придерживаясь при этом оптимистического взгляда на перспективы развития экономики страны восходящего солнца. По мнению экспертов ведомства, экономика страны восстанавливается умеренными темпами. В целом, не смотря на относительно слабую статистику, которая была опубликована в конце прошлой недели, заявления Банка Японии поддержали настроения инвесторов на достаточно высоком уровне. ВВП Бразилии в квартальном исчислении по итогам II квартала текущего года снизился на 0,6%, в годовом выражении показатель упал на 0,9%. В первой четверти 2014 года в квартальном выражении экономика южноамериканской страны сократилась на 0,2%. Таким образом, Бразилия официально находится в стадии рецессии, что может оказать негативное влияние на развивающие рынки. По данным Евростата, индекс потребительских цен в еврозоне по итогам августа, как и ожидалось, снизился на 0,1 процентного пункта до 0,3%. Снижение инфляционного давления в зоне евро и связанные с этим риски дефляции могут поставить под вопрос перспективы экономического роста европейского валютного союза. На этом фоне растут ожидания новых стимулов от Европейского центрального банка, что оказывает позитивное влияние на настроения игроков. При этом в ожидании нового смягчения от ЕЦБ единая европейская валюта дешевеет. В минувшие сутки соотношение единой европейской валюты и доллара снизилось на 0,46% до значения 1,3120 доллара за евро. Валютная пара евро/доллар продолжила снижение, стремясь к отметке 1,3000 доллара за евро. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары будут находиться в диапазоне 1,3080-1,3180. Индекс широкого рынка SnP 500 в пятницу повысился на 0,33% до значения 2003,37 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дешевеет на 0,04%. Доходность UST-10 стабильна на уровне 2,34%. Цена на золото сократилась на 0,23% до уровня $1287,13 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 повышается на 0,28%; Shanghai Composite увеличивается на 0,55%; гонконгский Hang Seng подрастает на 0,27%; KOSPI теряет 0,05%; австралийский SnP/ASX 200 поднимается на 0,10%. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 1,10% до уровня $95,79 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent увеличилась на 0,53% до значения $103,26 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $102,70-103,60 за баррель. Котировки пары доллар/рубль по итогам пятничных торгов выросли на 1,07% до значения 37,12 рубля за доллар. В течение дня соотношение доллара и российской валюты достигало значения 37,21, что является новым историческим максимальным значением валютной пары доллар/рубль. Драйвером ослабления рубля по-прежнему является значительный рост геополитических рисков в связи с ожиданиями новых санкций Запада, направленных против России. Не исключаем того, что Банк России также предпримет усилия по стабилизации ситуации с российской валютой. Полагаем, пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 36,75-37,25 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 48,25-49,00 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам торгов пятницы упал на 1,62%, достигнув значения 1400,71 пункта. При этом стоит отметить, Индекс РТС потерял 2,40%, сдерживающим падение Индекса ММВБ фактором стало продолжение резкого ослабления рубля. Драйвером снижения российских индексов акций послужил рост геополитических рисков, связанный с угрозами новых санкций со стороны Запада против РФ. Внешний фон сегодня позитивный: американские индексы акций в пятницу подросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно дешевеет, азиатские индексы акций торгуются в плюсе, цены на нефть увеличиваются. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1390-1420 пунктов.
ЛУКОЙЛ берет курс на экономию (умеренно позитивно)
Чистая прибыль во II квартале 2014 года составила $2 389 млн, что на 13,5% выше уровня II квартала 2013 года. Показатель EBITDA во II квартале 2014 года вырос на 24,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $5 437 млн. Выручка от реализации составила $38 205 млн (+9,0%). Рост выручки и EBITDA произошел в основном за счет роста добычи нефти на территории Российской Федерации, а также начала возмещения затрат ЛУКОЙЛа по проекту «Западная Курна-2» в Ираке. Капитальные затраты, включая не денежные операции, во II квартале 2014 года составили $4 490 млн. Добыча товарных углеводородов Группой ЛУКОЙЛ во II квартале 2014 года составила 2,313 млн барр. н. э./сут, что на 5,5% выше уровня II квартала прошлого года. Добыча жидких углеводородов во II квартале 2014 года составила 2,002 млн барр./сут, что на 7,2% выше аналогичного периода 2013 года. Рост добычи в основном,связан с началом коммерческой добычи нефти по проекту «Западная Курна-2» в Ираке. Объем переработки на российских НПЗ ОАО ЛУКОЙЛ увеличился на 1,6%. Мы позитивно оцениваем запуск «Западной Курны – 2», который позволил компании опередить консенсус-прогнозы по выручке и EBITDA. Во II квартале группа начислила относящуюся к проекту «Западная Курна — 2» выручку в сумме $1,179 млрд, состоящую из возмещения затрат ($1,163 млрд) и вознаграждения ($16 млн), поясняется в материалах ЛУКОЙЛа. Все затраты на разработку «Западной Курны — 2» (около $4 млрд) компания собирается компенсировать уже в следующем году. Пока ситуация в Ираке не угрожает судьбе проекта. Результаты квартала в целом неплохие, хотя чистая прибыль выглядит хуже ожиданий из-за «проволочек» с месторождением имени Требса и Титова. Однако, нестабильная политическая и экономическая ситуация заставляет ЛУКОЙЛ сокращать затраты. Компания сократит в 2015 году инвестиционную программу на $2 млрд, а также не собирается тратиться на новые приобретения, сохраняя средства в компании. Разворот стратегии на 180 градусов в целом понятен: в текущих рыночных условиях крайне сложно найти финансирование на внешних рынках даже для компаний, формально не попавших под санкции. Российская нефтепереработка теряет привлекательность на фоне налогового маневра. К тому же, у компании осталось не так много незадействованных гринфилд- проектов, поэтому сокращение объема капитальных затрат может не отразиться напрямую на динамике добычи в ближайшее время. Тем не менее, рынок способен воспринять «гибкость» компании в выборе стратегии скептически, поскольку недавняя «новая» стратегия только начала приносить плоды.
«Дикси» показала сильные результаты (позитивно)
Выручка «Дикси» во II квартале 2014 года выросла на 26,7% (14,5% в долларах) по сравнению со II кварталом 2013 года и составила 57,1 млрд руб. ($1,6 млрд), следует из сообщения компании, опубликованного в пятницу. За I полугодие текущего года этот показатель также вырос — до 107 млрд руб. ($3,1 млрд), увеличившись на 22,4% (8,6% в долларах). Также выросла EBITDA до 4,2 млрд руб. — это на 55,5% больше, чем за II квартал 2013 года ($118,9 или плюс 40,6% в долларах). Полугодовая EBITDA увеличилась на 23,4% до 7,4 млрд руб. ($221,5 млн или плюс 23,4%). Чистая прибыль за квартал выросла в 4 раза до 1,3 млрд руб. ($37,1 млн) и в 3 раза за полугодие до 1 млрд руб. ($56,2 млн). По состоянию на 30 июня 2014 года общий финансовый долг составлял 26,9 млрд руб., что на 7% меньше аналогичного показателя на конец 2013 года, также отмечается в сообщении «Дикси». В I полугодии 2014 года ритейлер открыл 145 магазинов и увеличил торговую площадь на 21% год-на-год. Торговая площадь группы компаний по состоянию на 31 июля 2014 года составляла 665 608 кв. м., она управляет 1965 магазинами, включая 1845 магазинов «Дикси», 88 магазинов «Виктория», 1 магазин Cash и 31 компактный гипермаркет «Мегамарт» и «Минимарт». По размеру выручки, торговых площадей и количеству магазинов среди национальных розничных операторов, работающих в продовольственном сегменте, группа занимает третье место, отмечается в релизе. Мы позитивно оцениваем результаты сети за полугодие и II квартал. Из позитивных моментов мы выделяем восстановление темпов роста во II квартале, сохранение тенденции укрепления рентабельности, несмотря на валютные шоки, хороший контроль затрат и умеренное сокращение долговой нагрузки. Не ожидаем, что введение продовольственного эмбарго окажет существенное давление на показатели компании во II полугодии. В условиях нестабильности на рынке и повышенной неопределенности относительно внешнего шока инвесторы могут все больше внимания обращать на бумаги стабильных компаний, ориентированных на внутренний спрос, таких как «Дикси».
«Уралкалий» отчитался за полугодие (нейтрально)
В четверг «Уралкалий» представил финансовые результаты I полугодия. Выручка выросла на 7% по сравнению с I полугодием 2013 года и составила $1,726 млрд. EBITDA сократилась на 12% по сравнению с I полугодием 2013 года и составила $767 млн, рентабельность по EBITDA сократилась до 58%. Чистая прибыль сократилась на 7% по сравнению с I полугодием 2013 года и составила $370 млн. Себестоимость снизилась на 12% до $51 за тонну. Результаты по выручке «Уралкалия» совпали с нашим прогнозом ($1,782 млрд), EBITDA оказалась несколько выше наших ожиданий ($713 млн), чистая прибыль также превзошла ожидания ($267 млн). Объем продаж удобрений в I полугодии вырос на 33% г/г до 6,1 млн тонн. Добавим, что средняя экспортная цена тонны хлористого калия на условиях FCA снизилась на 30% до уровня в $220, что, однако, оказалось немного выше нашего прогноза. Производственный план на 2014 год был увеличен с 11,0 до 11,5 млн тонн. Отчетность в целом ожидаемая, рентабельность остается под давлением из-за низких цен. В четверг выраженной реакции рынка на отчетность в акциях производителя не последовало. Рынок ожидает заключения новых контрактов с основными партнерами «Уралкалия» в Китае, после чего можно будет судить о состоянии отрасли, восстанавливается она или нет. В пятницу снижение в бумагах мы связываем с общей слабой динамикой российского фондового рынка.
«Яндекс» может увеличить аудиторию контекстной рекламы (умеренно позитивно)
В СМИ появилась информация о том, что «Яндекс» может увеличить аудиторию своей контекстной рекламы: на страницах социальной сети «В контакте» может появиться реклама, продаваемая через систему «Яндекс.Директ», рассказал источник в одной из интернет-компаний, однако контракт еще не заключен. Представители Mail.ru Group не комментируют сообщение, а в «Яндексе» сообщили о том, что это пока лишь эксперимент (который продлится около месяца). На прошедшей неделе часть пользователей «В контакте» уже видели на своих страницах контекстную рекламу «Яндекс.Директа». «Яндекс» и Mail.ru (который является крупнейшим владельцем соц. сети) уже сотрудничают в рамках монетизации результатов поиска на сайтах группы (контракт между компаниями был заключен прошлым летом). «Яндекс» более 99% от выручки получает за счет рекламы, преимущественно – контекстной. В условиях замедления экономического роста в стране, ухудшения экономических условий эта выручка неминуемо падает. Поиск новых партнеров, новых возможностей для продажи рекламы – то, что может сгладить возможное снижение выручки, тем более что аудитория соц. сети огромна (ежедневно сервисом пользуется 60 млн человек). Ожидаем умеренно позитивной реакции в котировках. Добавим, что за прошедшую неделю акции компаний телекоммуникационного сектора смотрелись существенно хуже рынка. В пятницу бумаги МТС подешевели на 4,71%, ADS «Вымпелкома» в Нью-Йорке просели на 2,41%. Мы связываем такое снижение, прежде всего, с ситуацией на Украине и ожиданием новых санкций (у МТС и «Вымпелкома» есть украинские активы). Акции «МегаФона» в пятницу потеряли 1,07%, что лучше итогов торгов основных конкурентов. «Ростелеком» в последние дни смотрелся гораздо стабильнее конкурентов, его акции подросли в пятницу на 0,2%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба