13 августа 2008 ИХ "Финам"
Котировки EUR/USD по итогам вчерашнего дня повысились до отметок вблизи 1,4900. Инвесторы, очевидно, не спешат "отыгрывать" позитивные данные опубликованного вчера торгового баланса США за июнь т.г. Дефицит данного показателя в указанный период составил $56,8 млрд. против среднего прогноза, равнявшегося для этого индекса $61.5 млрд. Значение предыдущего месяца для указанного индикатора было пересмотренного с сокращением до $59,2 против $59,79 ранее.
Реакция валютного рынка в данном случае отражает как весьма высокую активность покупок USD в последние дни, что, вероятно, требует определенного "охлаждения" валютного сегмента, так и некоторое ослабление активности инвесторов сектора относительно высоко рискованных активов американского финансового рынка.
Дополнительную поддержку евро оказывает информация о достижении РФ и Грузией ряда договоренностей, направленных на сокращение военно-политической напряженности в кавказском регионе.
Возможно, на фоне, в том числе - притока капитала на развивающиеся рынки, существенно "пострадавшие" в последнее время котировки USD на FX в ближайшие недели, возможно, испытают период определенной технической стабилизации.
Тем не менее, общий среднесрочный "бычий" тренд американской валюты в том числе - по отношению к евро на данный момент, по-видимому, сохраняет актуальность.
В случае продолжения "бегства инвесторов в качество", весьма ликвидные активы американских финансовых рынков традиционно способны оказаться одними из наиболее привлекательных для инвесторов. С другой стороны, при реализации варианта постепенного восстановления рыночного оптимизма интерес игроков к вложениям на весьма подешевевшем финансовом рынке США, в условиях относительной стабильности американской экономики и в преддверии президентских выборов в Америке, также, в итоге, возможно, проявит себя сравнительно активно.
Японский ВВП во втором квартале т.г. сократился на 2,4% в годовом исчислении против роста на 4,0% в январе - марте 2008 г. Аналитики в среднем прогнозировали сокращение этого показателя на 2,3%(г/г).
Профицит торгового баланса Японии, также согласно сегодняшним утренним данным, в июне т.г. сократился до Y252,1 млрд. против Y529,4 млрд. в мае 2008 г. при среднем прогнозе равнявшимся для данного показателя Y293.6 млрд.
Ситуация в японской экономике в целом продолжает способствовать оттоку капитала. В условиях сохраняющейся нестабильности макроэкономической ситуации в Японии отсутствие четкой политической линии в действиях и заявлениях руководства BoJ вряд ли представляется привлекательным для инвесторов фактором.
Под влиянием по-прежнему сравнительно "слабой" инвестиционной привлекательности низко доходных японских облигаций котировки USD/JPY и GBP/JPY, с точки зрения перспективы ближайших недель, по-прежнему сохраняют потенциал роста. Однако, весьма важным фактором, формирующим динамику указанных валютных пар, в текущий момент, очевидно, выступает неопределенность в отношении перспектив развития ситуации, связанной с военным конфликтом между Россией и Грузией.
В рамках тенденции курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,16 против 24,22 по итогам Единой Торговой Сессии вторника. Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке по-прежнему представляется очевидной.
Между тем, по мнению министра Финансов РФ А. Кудрина, "События в Южной Осетии, несомненно, влияют на нашу экономику, но существенных изменений фундаментальных показателей не будет. Не думаю, что будут отголоски в пенсионной реформе, здравоохранении и других сферах. Рубль находится в надежном коридоре, который контролируется Центробанком. Мы хорошо усвоили уроки 1998 года, и теперь нам не страшны никакие колебания".
В подобной ситуации, в случае укрепления курса USD на внешнем FX, по-прежнему возможный в среднесрочной перспективе рост относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, возможно, будет происходить за счет снижения котировок EUR/RUB
Реакция валютного рынка в данном случае отражает как весьма высокую активность покупок USD в последние дни, что, вероятно, требует определенного "охлаждения" валютного сегмента, так и некоторое ослабление активности инвесторов сектора относительно высоко рискованных активов американского финансового рынка.
Дополнительную поддержку евро оказывает информация о достижении РФ и Грузией ряда договоренностей, направленных на сокращение военно-политической напряженности в кавказском регионе.
Возможно, на фоне, в том числе - притока капитала на развивающиеся рынки, существенно "пострадавшие" в последнее время котировки USD на FX в ближайшие недели, возможно, испытают период определенной технической стабилизации.
Тем не менее, общий среднесрочный "бычий" тренд американской валюты в том числе - по отношению к евро на данный момент, по-видимому, сохраняет актуальность.
В случае продолжения "бегства инвесторов в качество", весьма ликвидные активы американских финансовых рынков традиционно способны оказаться одними из наиболее привлекательных для инвесторов. С другой стороны, при реализации варианта постепенного восстановления рыночного оптимизма интерес игроков к вложениям на весьма подешевевшем финансовом рынке США, в условиях относительной стабильности американской экономики и в преддверии президентских выборов в Америке, также, в итоге, возможно, проявит себя сравнительно активно.
Японский ВВП во втором квартале т.г. сократился на 2,4% в годовом исчислении против роста на 4,0% в январе - марте 2008 г. Аналитики в среднем прогнозировали сокращение этого показателя на 2,3%(г/г).
Профицит торгового баланса Японии, также согласно сегодняшним утренним данным, в июне т.г. сократился до Y252,1 млрд. против Y529,4 млрд. в мае 2008 г. при среднем прогнозе равнявшимся для данного показателя Y293.6 млрд.
Ситуация в японской экономике в целом продолжает способствовать оттоку капитала. В условиях сохраняющейся нестабильности макроэкономической ситуации в Японии отсутствие четкой политической линии в действиях и заявлениях руководства BoJ вряд ли представляется привлекательным для инвесторов фактором.
Под влиянием по-прежнему сравнительно "слабой" инвестиционной привлекательности низко доходных японских облигаций котировки USD/JPY и GBP/JPY, с точки зрения перспективы ближайших недель, по-прежнему сохраняют потенциал роста. Однако, весьма важным фактором, формирующим динамику указанных валютных пар, в текущий момент, очевидно, выступает неопределенность в отношении перспектив развития ситуации, связанной с военным конфликтом между Россией и Грузией.
В рамках тенденции курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,16 против 24,22 по итогам Единой Торговой Сессии вторника. Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке по-прежнему представляется очевидной.
Между тем, по мнению министра Финансов РФ А. Кудрина, "События в Южной Осетии, несомненно, влияют на нашу экономику, но существенных изменений фундаментальных показателей не будет. Не думаю, что будут отголоски в пенсионной реформе, здравоохранении и других сферах. Рубль находится в надежном коридоре, который контролируется Центробанком. Мы хорошо усвоили уроки 1998 года, и теперь нам не страшны никакие колебания".
В подобной ситуации, в случае укрепления курса USD на внешнем FX, по-прежнему возможный в среднесрочной перспективе рост относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, возможно, будет происходить за счет снижения котировок EUR/RUB
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба