13 августа 2008
Павел Арабов
После начала военных действий в Южной Осетии иностранный капитал, который чрезвычайно опасается политических рисков, резво побежал из России. По различным оценкам, только за два дня (9 и 11 августа) из страны было выведено $10-13 млрд. Как это скажется на российских финансовых рынках? И не получим ли мы после прошлогоднего рекорда чистого притока капитала не менее впечатляющие данные по его оттоку в 2008-м.
Мировой капитал, как известно, явление глубоко циничное и опасливое. Он постоянно ищет где лучше и спокойней. Посему как только в той или иной стране обостряется политическая обстановка, он, как беженец, срывается с места, не забыв прихватить с собой чемоданы с самым ценным. Вот и на прошлой неделе, поняв, что Россию втянули в войну, иностранные инвесторы начали тотальную распродажу всего "русского". В итоге из страны, по разным оценкам, "утекло" $10-13 млрд.
- Для спекулятивных инвесторов конфликт в Южной Осетии является сигналом для закрытия коротких позиций, - заявил по этому поводу вчера агентству "Прайм-ТАСС" зампред Банка России Алексей Улюкаев. - Конфликт, безусловно, скажется на краткосрочном движении капитала. Мы всегда против краткосрочных притоков, потому что они порождают быстрые оттоки.
Конечно, кому же как не Улюкаеву знать о том, что спекулятивные деньги - это не только рост фондовых индексов, но и огромный риск и детонатор нестабильности. Именно в силу своей спекулятивности капиталы, пересекающие нашу границу в обе стороны, делают непредсказуемыми некоторые аспекты денежно-кредитной политики. Ту же инфляцию, например.
Скажем, в прошлом году мы получили рекордный приток капитала (более $80 млрд). Вот и инфляция "нарисовалась" неожиданно высокая - 11,9%. В этом году с движением капиталов ситуация и вовсе запутанная. Так, в первом квартале деньги из страны все больше "утекали". В итоге: за три месяца - чистый отток капитала в размере $23,4 млрд. Во втором квартале направление изменилось. Поэтому был зафиксирован чистый приток в сумме $35,7 млрд. Июль тоже закончился в плюсе - $10 млрд. А вот в августе в связи с событиями в Южной Осетии ситуация опять поменяла плюс на минус.
В этой связи все прогнозы относительно годового показателя кажутся гаданием на кофейной гуще. Еще весной этого года глава Центробанка Сергей Игнатьев заявлял, что приток капитала по итогам года может составить $20 млрд, а может - и $60 млрд. Его первый заместитель придерживается позиции "золотой середины".
- В целом по году мы ожидаем чистого притока капитала на уровне $40 млрд, - выразил уверенность Улюкаев, несмотря на последние события. По итогам первого полугодия у нас уже есть приток в $13 млрд, в июле также был приток. Думаю, и дальше будет небольшой чистый приток капитала в Россию в III квартале, он продолжится и в IV квартале.
Слова банкира перекликаются со сказанными за день до этого словами министра финансов России Алексея Кудрина ("Известия" писали об этом вчера):
- Рубль в надежном коридоре, который контролируется Центробанком. Сами события, конечно, влияют, но как-то существенно изменить и фундаментальные показатели, и долгосрочную политику не могут.
Независимые эксперты тоже считают, что такое временное бегство не скажется на фундаментальных показателях страны.
- Понятно, что фундамент экономики России остался неповрежденным, - заявил "Известиям" аналитик ИК "АнтантаПиоглобал" Максим Осадчий. - Просто рынок находится в шоке и любая новость воспринимается чрезвычайно обостренно.
Другое дело, что пока в России будут доминировать портфельные инвесторы, мы постоянно будем находиться в состоянии неопределенности. Ведь спекулятивный капитал всегда держит нос по ветру
После начала военных действий в Южной Осетии иностранный капитал, который чрезвычайно опасается политических рисков, резво побежал из России. По различным оценкам, только за два дня (9 и 11 августа) из страны было выведено $10-13 млрд. Как это скажется на российских финансовых рынках? И не получим ли мы после прошлогоднего рекорда чистого притока капитала не менее впечатляющие данные по его оттоку в 2008-м.
Мировой капитал, как известно, явление глубоко циничное и опасливое. Он постоянно ищет где лучше и спокойней. Посему как только в той или иной стране обостряется политическая обстановка, он, как беженец, срывается с места, не забыв прихватить с собой чемоданы с самым ценным. Вот и на прошлой неделе, поняв, что Россию втянули в войну, иностранные инвесторы начали тотальную распродажу всего "русского". В итоге из страны, по разным оценкам, "утекло" $10-13 млрд.
- Для спекулятивных инвесторов конфликт в Южной Осетии является сигналом для закрытия коротких позиций, - заявил по этому поводу вчера агентству "Прайм-ТАСС" зампред Банка России Алексей Улюкаев. - Конфликт, безусловно, скажется на краткосрочном движении капитала. Мы всегда против краткосрочных притоков, потому что они порождают быстрые оттоки.
Конечно, кому же как не Улюкаеву знать о том, что спекулятивные деньги - это не только рост фондовых индексов, но и огромный риск и детонатор нестабильности. Именно в силу своей спекулятивности капиталы, пересекающие нашу границу в обе стороны, делают непредсказуемыми некоторые аспекты денежно-кредитной политики. Ту же инфляцию, например.
Скажем, в прошлом году мы получили рекордный приток капитала (более $80 млрд). Вот и инфляция "нарисовалась" неожиданно высокая - 11,9%. В этом году с движением капиталов ситуация и вовсе запутанная. Так, в первом квартале деньги из страны все больше "утекали". В итоге: за три месяца - чистый отток капитала в размере $23,4 млрд. Во втором квартале направление изменилось. Поэтому был зафиксирован чистый приток в сумме $35,7 млрд. Июль тоже закончился в плюсе - $10 млрд. А вот в августе в связи с событиями в Южной Осетии ситуация опять поменяла плюс на минус.
В этой связи все прогнозы относительно годового показателя кажутся гаданием на кофейной гуще. Еще весной этого года глава Центробанка Сергей Игнатьев заявлял, что приток капитала по итогам года может составить $20 млрд, а может - и $60 млрд. Его первый заместитель придерживается позиции "золотой середины".
- В целом по году мы ожидаем чистого притока капитала на уровне $40 млрд, - выразил уверенность Улюкаев, несмотря на последние события. По итогам первого полугодия у нас уже есть приток в $13 млрд, в июле также был приток. Думаю, и дальше будет небольшой чистый приток капитала в Россию в III квартале, он продолжится и в IV квартале.
Слова банкира перекликаются со сказанными за день до этого словами министра финансов России Алексея Кудрина ("Известия" писали об этом вчера):
- Рубль в надежном коридоре, который контролируется Центробанком. Сами события, конечно, влияют, но как-то существенно изменить и фундаментальные показатели, и долгосрочную политику не могут.
Независимые эксперты тоже считают, что такое временное бегство не скажется на фундаментальных показателях страны.
- Понятно, что фундамент экономики России остался неповрежденным, - заявил "Известиям" аналитик ИК "АнтантаПиоглобал" Максим Осадчий. - Просто рынок находится в шоке и любая новость воспринимается чрезвычайно обостренно.
Другое дело, что пока в России будут доминировать портфельные инвесторы, мы постоянно будем находиться в состоянии неопределенности. Ведь спекулятивный капитал всегда держит нос по ветру
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба