С середины лета котировки XAG/USD потеряли более 10% и вплотную подошли к области важной поддержки, тесты которой летом прошлого года, в ноябре-феврале, а также в апреле-июне закладывали основы для стремительного ралли. Если история повторяется два раза и более, то она почему бы ей не сделать это еще раз? Можно ли рассчитывать на стремительный отскок, или нас ждет падение драгоценного металла в бездну?
Анализ рынка физического актива оставляет смешанные впечатления. В январе-июле китайский импорт серебра составил 912 тонн по сравнению с 692 тоннами за аналогичный период прошлого года. Тем не менее показатель по-прежнему демонстрирует запаздывающую динамику в сопоставлении с 2010-2012 годами.
Источник: Standard Bank.
Продажи инвестиционных монет Американским двором в январе-августе чуть-чуть не дотянули до отметки 28,2 млн унций. Лучше ситуация складывалась только в 2011-м, когда обновился ценовой исторический максимум, и в 2013-м, когда мы стали свидетелями стремительного пике котировок драгоценного металла.
Источник: US Mint.
При этом Королевский двор Канады сообщил, что продажи в 1-м полугодии достигли нового пика в 15,4 млн унций, превысив достижение, имевшее место год назад, на 1,4 млн унций. Очевидно, что если в 2011-м инвесторы покупали серебро в надежде на продолжение ралли, то сейчас выкупаются спады. Это же можно сказать о продуктах ETF-фондов: снижение цен является основанием для наращивания запасов специализированных биржевых институтов.
Источник: Bloomberg.
Основную проблему создают спекулянты на срочном рынке. Анализ динамики позиций хедж-фондов и прочих крупных инвесторов позволяет сделать два вывода: позиционные игроки держатся за серебро, особенно не пересматривая размер лонгов, а стоимость контрактов в основном определяется продавцами, которые либо предпринимают попытки продавить поддержку, либо фиксируют прибыль.
Источник: CFTC.
Полагаю, что очередное наступление на бастионы «быков» при поддержке сильного доллара США и слабого золота может завершиться триумфом «медведей» и новым пике котировок XAG/USD, однако сильный физический спрос подбросит их вверх. Ключевым вопросом является то, на каких уровнях это может произойти. С точки зрения спекулянтов, драгметаллы не смогли отыграть важный драйвер роста в виде обострения геополитической обстановки в мире и сейчас находятся под давлением в связи с закрепленными инфляционными ожиданиями в Штатах. Рост потребительских цен рассматривается как фактор поддержки серебра, а о перспективах индикатора можно судить по динамике доходности пятилетних казначейских бондов.
Источник: Bloomberg.
Судя по всему, инфляция в США нынче не считается проблемой, что подтверждается ориентацией ФРС на рынок труда и его внутренние слабости.
Можно, конечно, кивать на то, что COMEX, как основной источник повышенного спекулятивного спроса, постепенно утрачивает свои позиции (доля площадки в мировой торговле драгметаллом снизилась с 93,4% в 2001 году более чем в два раза) и уступает лидерство Шанхаю (около 48,6% мирового оборота в 2013 году), поэтому динамику цен на серебро далее будут определять в Китае. Но не факт, что это произойдет именно сейчас.
Полагаю, что падение цен к отметке $17 за унцию предоставит неплохую возможность для формирования долгосрочных лонгов. Для среднесрочных трейдов имеет смысл воспользоваться стратегией покупки на отбое от поддержки на $19 либо на возврате котировок в торговый диапазон $19-20 за унцию после их проседания.
Анализ рынка физического актива оставляет смешанные впечатления. В январе-июле китайский импорт серебра составил 912 тонн по сравнению с 692 тоннами за аналогичный период прошлого года. Тем не менее показатель по-прежнему демонстрирует запаздывающую динамику в сопоставлении с 2010-2012 годами.
Источник: Standard Bank.
Продажи инвестиционных монет Американским двором в январе-августе чуть-чуть не дотянули до отметки 28,2 млн унций. Лучше ситуация складывалась только в 2011-м, когда обновился ценовой исторический максимум, и в 2013-м, когда мы стали свидетелями стремительного пике котировок драгоценного металла.
Источник: US Mint.
При этом Королевский двор Канады сообщил, что продажи в 1-м полугодии достигли нового пика в 15,4 млн унций, превысив достижение, имевшее место год назад, на 1,4 млн унций. Очевидно, что если в 2011-м инвесторы покупали серебро в надежде на продолжение ралли, то сейчас выкупаются спады. Это же можно сказать о продуктах ETF-фондов: снижение цен является основанием для наращивания запасов специализированных биржевых институтов.
Источник: Bloomberg.
Основную проблему создают спекулянты на срочном рынке. Анализ динамики позиций хедж-фондов и прочих крупных инвесторов позволяет сделать два вывода: позиционные игроки держатся за серебро, особенно не пересматривая размер лонгов, а стоимость контрактов в основном определяется продавцами, которые либо предпринимают попытки продавить поддержку, либо фиксируют прибыль.
Источник: CFTC.
Полагаю, что очередное наступление на бастионы «быков» при поддержке сильного доллара США и слабого золота может завершиться триумфом «медведей» и новым пике котировок XAG/USD, однако сильный физический спрос подбросит их вверх. Ключевым вопросом является то, на каких уровнях это может произойти. С точки зрения спекулянтов, драгметаллы не смогли отыграть важный драйвер роста в виде обострения геополитической обстановки в мире и сейчас находятся под давлением в связи с закрепленными инфляционными ожиданиями в Штатах. Рост потребительских цен рассматривается как фактор поддержки серебра, а о перспективах индикатора можно судить по динамике доходности пятилетних казначейских бондов.
Источник: Bloomberg.
Судя по всему, инфляция в США нынче не считается проблемой, что подтверждается ориентацией ФРС на рынок труда и его внутренние слабости.
Можно, конечно, кивать на то, что COMEX, как основной источник повышенного спекулятивного спроса, постепенно утрачивает свои позиции (доля площадки в мировой торговле драгметаллом снизилась с 93,4% в 2001 году более чем в два раза) и уступает лидерство Шанхаю (около 48,6% мирового оборота в 2013 году), поэтому динамику цен на серебро далее будут определять в Китае. Но не факт, что это произойдет именно сейчас.
Полагаю, что падение цен к отметке $17 за унцию предоставит неплохую возможность для формирования долгосрочных лонгов. Для среднесрочных трейдов имеет смысл воспользоваться стратегией покупки на отбое от поддержки на $19 либо на возврате котировок в торговый диапазон $19-20 за унцию после их проседания.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба