Буквально на днях Сбербанк опубликовал статистику по итогам своей деятельности в августе по РСБУ, а накануне появились данные и по динамике банковского сектора в последнем летнем месяце. Предлагаю сравнить и обсудить.
Итак, кредитование продолжает свой рост. Это касается и корпоративного (рост в августе на 1,4%) и розничного (+1,3%) кредитования. Причем, слабее прошлого года выглядит именно последнее. В 2014 году в целом темпы роста кредитования физических лиц оказались ниже чем в 2013-м. Причин у такой тенденции очень много: это и ужесточение регулирования необеспеченного кредитования, и влияние геополитической ситуации, и рост просроченной задолженности.
При этом Сбербанк обошел по росту корпоративного кредитования (+1,73%) рыночные значения текущего августа и последнего летнего месяца 2013 года. А по розничному кредитованию динамика Сбербанка (+2,08%) оказалась лучше среднерыночной в августе текущего года (+1,3%) и немного уступила аналогичному периоду прошлого года (+2,5%). Сбербанк, несмотря на кредитные риски, присущие банковской системе, продолжает развивать розничное кредитование. Правда, не стоит забывать, что серьезную долю в его портфеле занимает ипотечное кредитование, которое является менее рискованным, чем иные виды кредитования граждан.
Источники: данные Банка России, данные Сбербанка, инфографика Инвесткафе.
Показатели Сбербанка и рынка по динамике вкладов населения практически полностью совпали: рост на 0,98% и 0,9% соответственно. Ситуация со вкладами частично улучшается. Динамику нельзя назвать сильной, однако постепенно ситуация налаживается по сравнению с 1-м, да и со 2-м кварталом текущего года. По итогам года все-таки стоит ждать прироста вкладов населения, может быть, даже удастся достигнуть 10%-го роста банковской системы по этому показателю.
Источники: данные Банка России, данные Сбербанка, инфографика Инвесткафе.
Есть еще один положительный тренд: снижение доли средств ЦБ в пассивах банковского сектора с 9% на по состоянию на 1 августа до 8,7% к 1 сентября. Однако, на мой взгляд, рано делать вывод о том, что банковская система уже в меньшей степени нуждается в средствах регулятора. Отнюдь. Я считаю, что потребность в средствах ЦБ сохранится, и, возможно, до конца года мы, к сожалению, вновь увидим рост показателя.
Наконец, один из важнейших аспектов этого года — просроченная задолженность и ее динамика. Ситуация плачевна, однако август был не столь провальным: объем просрочки по физическим лицам увеличился за месяц на 3,5%, что оказалось на уровне прошлогоднего августа, а объем по корпоративным клиентам вырос на 2,1%, что хуже, чем годом ранее. Тогда объем просрочки по юридическим лицам в августе даже сократился на 1,1%. В итоге доля просрочки в розничном портфеле на 1 сентября составила 5,6%, а в корпоративном — 4,5%. Конечно, ждать улучшения к концу года не стоит. Однако даже если темпы роста объемов просрочки замедлятся, как это произошло в августе, то это будет положительным сигналом для банковской системы.
Источники: данные Банка России, данные Сбербанка, инфографика Инвесткафе.
Поскольку в прошедшем месяце Сбербанк по большинству показателей превысил общерыночную динамику, грех не рекомендовать именно его бумаги к покупке. Тем более, кроме всего прочего Сбербанк сохраняет неплохие результаты по прибыли. Целевая цена по обыкновенным акциям Сбербанка — 111,95 руб. Рекомендация — «покупать».
Итак, кредитование продолжает свой рост. Это касается и корпоративного (рост в августе на 1,4%) и розничного (+1,3%) кредитования. Причем, слабее прошлого года выглядит именно последнее. В 2014 году в целом темпы роста кредитования физических лиц оказались ниже чем в 2013-м. Причин у такой тенденции очень много: это и ужесточение регулирования необеспеченного кредитования, и влияние геополитической ситуации, и рост просроченной задолженности.
При этом Сбербанк обошел по росту корпоративного кредитования (+1,73%) рыночные значения текущего августа и последнего летнего месяца 2013 года. А по розничному кредитованию динамика Сбербанка (+2,08%) оказалась лучше среднерыночной в августе текущего года (+1,3%) и немного уступила аналогичному периоду прошлого года (+2,5%). Сбербанк, несмотря на кредитные риски, присущие банковской системе, продолжает развивать розничное кредитование. Правда, не стоит забывать, что серьезную долю в его портфеле занимает ипотечное кредитование, которое является менее рискованным, чем иные виды кредитования граждан.
Источники: данные Банка России, данные Сбербанка, инфографика Инвесткафе.
Показатели Сбербанка и рынка по динамике вкладов населения практически полностью совпали: рост на 0,98% и 0,9% соответственно. Ситуация со вкладами частично улучшается. Динамику нельзя назвать сильной, однако постепенно ситуация налаживается по сравнению с 1-м, да и со 2-м кварталом текущего года. По итогам года все-таки стоит ждать прироста вкладов населения, может быть, даже удастся достигнуть 10%-го роста банковской системы по этому показателю.
Источники: данные Банка России, данные Сбербанка, инфографика Инвесткафе.
Есть еще один положительный тренд: снижение доли средств ЦБ в пассивах банковского сектора с 9% на по состоянию на 1 августа до 8,7% к 1 сентября. Однако, на мой взгляд, рано делать вывод о том, что банковская система уже в меньшей степени нуждается в средствах регулятора. Отнюдь. Я считаю, что потребность в средствах ЦБ сохранится, и, возможно, до конца года мы, к сожалению, вновь увидим рост показателя.
Наконец, один из важнейших аспектов этого года — просроченная задолженность и ее динамика. Ситуация плачевна, однако август был не столь провальным: объем просрочки по физическим лицам увеличился за месяц на 3,5%, что оказалось на уровне прошлогоднего августа, а объем по корпоративным клиентам вырос на 2,1%, что хуже, чем годом ранее. Тогда объем просрочки по юридическим лицам в августе даже сократился на 1,1%. В итоге доля просрочки в розничном портфеле на 1 сентября составила 5,6%, а в корпоративном — 4,5%. Конечно, ждать улучшения к концу года не стоит. Однако даже если темпы роста объемов просрочки замедлятся, как это произошло в августе, то это будет положительным сигналом для банковской системы.
Источники: данные Банка России, данные Сбербанка, инфографика Инвесткафе.
Поскольку в прошедшем месяце Сбербанк по большинству показателей превысил общерыночную динамику, грех не рекомендовать именно его бумаги к покупке. Тем более, кроме всего прочего Сбербанк сохраняет неплохие результаты по прибыли. Целевая цена по обыкновенным акциям Сбербанка — 111,95 руб. Рекомендация — «покупать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба