30 сентября 2014 FxPRO
Угроза массовых банкротств на фоне роста глобального долгового бремени
Глобальный долг резко растет, ограничивая экономический рост и угрожая дефолтами по всему миру. Казалось бы: достаточно и геополитической ситуации, но нет - примешивается еще и масса опасений в отношении роста долга. Британская и американская экономики могут наконец идти на поправку, однако подобный сценарий не распространяется на другие страны. На глобальном уровне рост оказался задавлен растущим долговым бременем, что грозит возобновлением финансового кризиса, а также снижением уровня жизни, и в конечном счете, массовыми дефолтами.
Фактическое глобальное соотношение долга к ВВП все еще растет, превышая новые максимумы от месяца к месяцу. Мы наблюдали короткую передышку на пике кризиса, однако после рост глобального долга к ВВП продолжился, достигнув почти 220% от глобального ВВП за прошедший год. Основная масса недавнего роста была движима Китаем, который в ответ на кризис запустил массивное расширение кредитования.
Британия остается на четвертом месте по уровню задолженности среди ведущих экономик в мире после Японии, Швеции и Канады с суммарным долгом в 276% от ВВП. США не отстают с долгом в 264% от ВВП. Тем не менее, главным "прорывом" тут стал Китай, который активно закрутил долговую спираль с легко управляемых 140% от ВВП до 220% и рост продолжается. Этот показатель ниже многих развитых экономик, однако скорость наращивается в сочетании с тем фактом, что в основной своей массе это частный долг, делает жесткую посадку практически неизбежной.
Потребительские расходы росли к концу лета
Потребительские расходы подскочили к концу лета: американцы покупали больше машин, электроники и мебели. Потребительские расходы росли с учетом сезонных корректировок на 0.5% в августе, заявили в министерстве торговли в понедельник.
Рост расходов говорит об умеренном темпе роста экономики в третьем квартале, о дальнейшем росте доходов, в также снижении инфляции, что обеспечивает для американцев подушку на расходы в ближайшие месяцы. Потребление формирует собой более двух третей американской экономической активности. Продажи новых машин и грузовиков питали рост в августе, так как расходы на товары длительного потребления подскочили на 1.8%. Ежегодные показатели продаж авто в прошлом месяце выросли до пострецессионного максимума в 17.5 миллионов штук, что говорит о наиболее сильных показателях с января 2006 года, по данным исследовательской фирмы Autodata.
Американцы также тратили больше на услуги, например, здравоохранение и салоны красоты. Пока же расходы на товары кратковременного пользования, например, топливо, упали на 0.3% в августе. Более низкая стоимость энергии и прекращение резкого роста цен на продовольствие обеспечили потребителям передышку. Индекс PCE вырос на 1.5% с 1.6% в прошлом месяце и двухлетнего максимума в 1.7% в мае. Инфляция несколько охлаждается, и ФРС может ждать дольше перед началом повышения краткосрочных процентных ставок впервые с 2008 года.
ЕЦБ купит ABS и ипотечные облигации на 200 млрд. евро за год
Как показал опрос Reuters трейдеров в понедельник, ЕЦБ будет закупать ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS) и ипотечные облигации в сумме на 200 миллиардов евро за год. Это резкое снижение с 300 миллиардов евро, прогнозируемых в аналогичном опросе 8 сентября и опроса Reuters экономистов на прошлой неделе.
После неожиданного для рынков снижения процентной ставки в прошлом месяце и предложения банкам новых дешевых кредитов для увеличения объемов кредитования, ЕЦБ собирается рассказать больше о своем плане по закупкам реструктуризованных кредитов следом за ежемесячным заседанием политического комитета в четверг. Трейдеры считают, что низкий спрос со стороны банков в начале этого месяца на долгосрочные кредиты ЕЦБ под низкие ставки (TLTRO), а также дефляционные риски и слабый экономический рост в регионе будут толкать центральный банк к покупке гособлигаций.
Банки активизировали в этом месяце возвращение средств, взятых у ЕЦБ в конце 2011 и начале 2012 на пике долгового кризиса в еврозоне после начала ЕЦБ предоставления новых долгосрочных кредитов. Они ожидают возвращения еще 4.5 миллиардов евро в рамках этой программы кредитования ЕЦБ на следующей неделе, что несколько меньше 4.9 миллиардов евро, которые банки погасят на этой неделе. Регулярный опрос 21 трейдера также показал, что ЕЦБ, как ожидается, выделит 90 миллиардов евро в рамках еженедельного тендера рефинансирования, что станет наименьшим объемом с марта и будет аналогичным текущим 90.3 миллиарда евро с истекающим сроком погашения на этой неделе.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу