Ситуация на валютном рынке становится для инвесторов в последнее время темой номер один. Перемахивание доллара за психологический уровень в 40 рублей стало неприятной неожиданностью для многих – часть участников рынка все-таки была уверена в том, что регулятор вмешается еще на подступах валютной пары к этому важнейшему рубежу и начнет осуществлять масштабные интервенции. Надо сказать, что ЦБ все же на прошлой неделе на рынок вышел и действительно интервенции осуществил, но явно не в тех объемах, которые были необходимы для укрепления курса национальной валюты.
Только в пятницу регулятор повысил границы плавающего коридора бивалютной корзины на 10 копеек, после чего верхняя граница коридора установилась на уровне в 44,5 рубля. Объем накопленных интервенций, которые приводят к сдвигу бивалютного коридора на 5 копеек, сейчас составляет около $350 млн. Понятно, что при текущей рыночной ситуации ЦБ в ближайшее время может стать одним из активных игроков на рынке, чего не случалось почти полгода – последний раз регулятор повышал границы коридора в начале мая.
Тот рост, который мы наблюдаем сегодня с самого открытия торгов, связан с техническими причинами и с локальным улучшением внешнего фона, который во многом обязан пятничному росту на американских площадках. Да, по-прежнему геополитические риски крайне высоки, по-прежнему не завершена история с газовыми переговорами, по-прежнему фактическое перемирие на Украине еще далеко от своей реализации, и, наконец, по-прежнему, наблюдается легкая стагнация экономического роста в Китае, что сразу же отражается на нефтяных ценах, удерживая их от роста. Динамичная девальвация рубля является лишь следствием всего вышеперечисленного.
Будем надеяться, что, раз история с возможным снятием части санкций в отношении России со стороны ЕС отложена как минимум до выборов в Верховную Раду в конце октября, то на первый план выходит история с газовыми переговорами в формате Россия-ЕС-Украина. Очередной раунд переговоров должен пройти в четверг, поэтому достижение каких-либо договоренностей может стать хорошей «картой» в вопросе смягчения санкций в будущем.
Технически в самое ближайшее время индекс ММВБ вряд ли вернется выше диапазона 1400-1420 пунктов, скорее при дальнейшей девальвации рубля можно ждать ухода в диапазон 1320-1350 пунктов.
С точки зрения статистики на неделе стоит отметить данные по промышленности Германии во вторник, публикацию протоколов заседания ФРС в среду, заседание Банка Англии в четверг и комбинированный индекс деловой активности в секторе услуг и промышленности Китая в среду. Также не стоит забывать о том, что в США на неделе начнется сезон квартальных отчетностей: в ночь со среды на четверг первой будет отчитываться Alcoa.
Индекс ММВБ вырос на 0,6% до уровня в 1 384,66 пунктов, индекс РТС снизился на 0,27% до уровня в 1 092,12 пунктов на фоне сильного давления от ослабления рубля, который достиг очередного исторического минимума к доллару – 39,96 рубля.
Торги в пятницу на российском рынке акций открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг на неоднозначном внешнем новостном фоне. Американские фондовые индексы закрылись разнонаправленно, хотя вышедшая статистика оказалась лучше ожиданий. Число первичных обращений за пособием по безработице США на минувшей неделе сократилось на 8 тыс. до уровня в 287 тыс. ЕЦБ принял решение оставить ключевую ставку без изменений и сообщил, что начнет выкуп активов в середине октября, но параметры выкупа остались неизвестными.
Фьючерсы на индексы США демонстрировали умеренное повышение, на азиатских фондовых биржах не было единой динамики после выхода данных по индексу деловой активности в непроизводственном секторе Китая, который составил 54 пункта. В целом рынок провел день без единой динамики, находясь под влиянием разнонаправленных факторов, но, прежде всего, речь идет о не лучшем влиянии цен на нефть, которые продолжали снижение, а также об опасности введения против РФ новых санкций со стороны Европы в случае нестабильности на Украине. Сильных факторов для бурного роста акций в октябре не наблюдается, поскольку цены на нефть по-прежнему находятся в трехмесячном понижательном канале, а европейские индексы выглядят плохо. Реальная перспектива отмены санкций против РФ может возникнуть не раньше выборов в украинскую Раду, которые пройдут 26 октября.
На нефтяных рынках торги завершились снижением цен на фоне укрепления доллара после публикации макроэкономической статистки в США. Помимо этого, инвесторы сильно опасались, что в случае сохранения текущего уровня добычи цены на нефть будут продолжать снижение из-за текущего сокращения спроса на черное золото.
К окончанию торгов стоимость контрактов на поставки смеси Brent сократилась на $1,3 до уровня в $92,18 за баррель. На Нью-йоркской товарной бирже баррель нефти WTI потерял $1,8 до уровня в $89,69.
На американском рынке торги закрылись легким ростом основных котировок на фоне положительной статистики по рынку труда США. Уровень безработицы в стране в сентябре снизился до 5,9% - минимального значения с июля 2008-го года. Эксперты ожидали, что безработица сохранится на августовском уровне – 6,1%. Число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в сентябре выросло на 248 тыс. при ожиданиях роста на 215 тыс.
Эти данные убедили инвесторов в том, что экономика США продолжает восстанавливаться, хотя ситуация пока не столь идеальна, чтобы заставить участников рынка волноваться относительно того, что Федеральная резервная система может в скором времени повысить процентные ставки.
Индекс Dow Jones вырос на 37,37 пунктов до уровня в 16 838,42 пунктов. Индекс SnP500 поднялся на 7,49 пунктов до уровня в 1953,66 пунктов. Индекс NASDAQ прибавил 27,29 пунктов до уровня в 4 457,49 пунктов.
На азиатском рынке рынки прибавляли на фоне позитивной информации из США и резкого падения курса иены, а также на фоне повышения котировок в Нью-Йорке в пятницу на фоне объявления о том, что уровень безработицы в США упал до самого низкого уровня за последние шесть с лишним лет.
Подобные данные говорят о том, что американская экономика движется по пути восстановления, на фоне котором происходит повышение курса доллара, что также толкает вверх котировки в Азии – в особенности цены на акции ориентированных на экспорт автомобилестроительных и электротехнических компаний. Хороший спрос также был связан с приобретением также бумаги банков, брокерских и страховых компаний, поскольку инвесторы ожидают дальнейший спрос на эти активы.
Лучше всех себя вели бумаги корпорации Fujifilm Holdings после сенсационного сообщения о том, что лекарство против гриппа, разработанное одной из фирм этой группы, помогло вылечить от лихорадки Эбола заболевшую французскую медсестру. Акции Fujifilm Holdings на 2,8%.
Хуже рынка вели себя бумаги производителя готовой одежды Onward Holdings, акции которого подешевели на 4,5% после того, как эта компания существенно сократила свой прогноз по прибылям.
Индекс Nikkei 225 вырос на 1,16% до уровня в 15 890,95 пунктов. Индекс TOPIX, прибавил 1,08% до уровня в 1 296,40 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги прибавляли в цене на фоне роста цен на нефтяных рынках. Сургутнефтегаз вырос на 1,16%, Роснефть — на 1,06%, ЛУКОЙЛ — на 1,55%, Татнефть — на 0,73%, привилегированные бумаги Транснефти — на 0,14%, Газпром нефти — на 0,83%, Газпрома — на 1,39%, НОВАТЭКа — на 1,06%.
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись разнонаправлено: Норникель подорожал на 0,17%, НЛМК — на 0,5%, Северсталь — на 0,08%. ММК подешевел на 0,41%. Полюс Золото к указанному времени прибавило в цене 0,2%.
3. В энергетическом секторе среди бумаги не показывали единой динамики: Россети выросли на 1,14%, Интер РАО — на 0,92%, РусГидро — на 1,3%, ФСК ЕЭС — на 0,87%, МОЭСК — на 1,06%, Мосэнерго снизилось на 0,26%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем растущих торгов, благо технически индекс ММВБ имеет все шансы вернуться в диапазон поддержки 1420–1440 пунктов. Конечно, есть шанс уйти ниже 1350–1370 пунктов, что откроет потенциал падения еще в пределах 5%. Глобально техническая картина складывается не в пользу покупателей, поэтому сегодня можно ждать роста, но в пределах 2–3%.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Аэрофлот"
Сегодня Аэрофлот объявил о том, что компания ведет активные переговоры с московскими аэропортами по поводу долгосрочного базирования своего нового лоукостера «Бюджетный перевозчик», который создан на замену попавшему под антироссийские санкции «Добролету». Напомним, что «Бюджетный перевозчик» уже подал заявку на получение сертификата эксплуатанта. Начать полеты компания планирует с 27 октября 2014-го года. О направлениях полетов пока неизвестно.
Сейчас перед компанией остро стоит проблема базирования, поскольку пока неясно, какой аэропорт станет базовым для лоукостера. Аэрофлот ведет активные переговоры со всеми московскими аэропортами с учетом того, чтобы заключить долгосрочное соглашение, а перевозчик не искал бы через год новый аэропорт базирования. Речь идет о сроке минимум 3-5 лет.
Первым о своей готовности принять у себя перевозчика заявил аэропорт Шереметьево, но на краткосрочный период – до конца февраля 2015 года, поскольку терминал В, в котором будут обслуживаться пассажиры «Бюджетного перевозчика», должен быть снесен в рамках программы комплексной реконструкции северной зоны аэропорта Шереметьево.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг Аэрофлота, поскольку в случае достижения договоренностей с одним из аэропортов компании не придется нести большие издержки, так как она будет использовать самолеты и маршрутную сеть попавшего под санкции ЕС «Добролета». Если перевозчик получит все разрешительные документы, позволяющие перевести все самолеты на новое юридическое лицо, то велика вероятность развития прежней маршрутной сети: Сочи, Калининград и близлежащих регионов от Москвы в радиусе 2 - 2,5 тыс. км.
Цена: 42,3
Цель: 51,14
Рекомендация: Держать
ОАО "Северсталь"
Сегодня компания Северсталь заявила о возможной продаже своего железорудного проекта Putu в Либерии в том случае, если не найдет дополнительных соинвесторов для этого проекта.
Понятно, что в текущих сложных условиях, связанных со вспышкой эпидемии лихорадки Эбола на западном побережье Африки, для Северстали самостоятельная разработка данного проекта может быть сопряжена с большими рисками.
Судя по всему, сейчас компания работает над формированием пула инвесторов для реализации этого проекта, но в случае их ненахождния вполне вероятна его продажа.
Напомним, что правительство Либерии в апреле текущего года одобрило выдачу лицензии на разработку проекта Putu 100%-й дочке «Северстали» - Putu Iron Ore Mining Company Incorporated на добычу железной руды в регионе Putu Mountain Range. После этого компания уточнила основные показатели ресурсов и график возможной отработки. Стало ясно, что кроме ухудшения эпидемиологической обстановки у проекта существенно стали расти капитальные затраты, даже несмотря на то, что Северсталь пыталась их оптимизировать их в рамках подготовки к ТЭО.
Тем не менее, мы продолжаем рекомендовать к покупке бумаги Северстали, поскольку стратегия по продаже активов в Северной Америке принесла свои плоды: Северсталь объявила о том, что направит на выплату дивидендов $1 млрд. от продажи активов в США – предприятий Severstal Dearborn LLC и Severstal Columbus, остальную сумму - на погашение долга.
Когда стало ясно, что Северсталь продает завод Severstal Columbus американской компании Steel Dynamics и завод Severstal Dearborn компании AK Steel за $2,32 млрд., исключая внешний долг в размере $171 млн., мы сразу же стали рекомендовать бумаги компании к покупке, поскольку увидели возможность получения компанией от продажи сталелитейных активов более $2 млрд., что позволить увеличить размер дивидендов в будущем.
Цена: 387,1
Цель: 422,4
Рекомендация: Накапливать
Только в пятницу регулятор повысил границы плавающего коридора бивалютной корзины на 10 копеек, после чего верхняя граница коридора установилась на уровне в 44,5 рубля. Объем накопленных интервенций, которые приводят к сдвигу бивалютного коридора на 5 копеек, сейчас составляет около $350 млн. Понятно, что при текущей рыночной ситуации ЦБ в ближайшее время может стать одним из активных игроков на рынке, чего не случалось почти полгода – последний раз регулятор повышал границы коридора в начале мая.
Тот рост, который мы наблюдаем сегодня с самого открытия торгов, связан с техническими причинами и с локальным улучшением внешнего фона, который во многом обязан пятничному росту на американских площадках. Да, по-прежнему геополитические риски крайне высоки, по-прежнему не завершена история с газовыми переговорами, по-прежнему фактическое перемирие на Украине еще далеко от своей реализации, и, наконец, по-прежнему, наблюдается легкая стагнация экономического роста в Китае, что сразу же отражается на нефтяных ценах, удерживая их от роста. Динамичная девальвация рубля является лишь следствием всего вышеперечисленного.
Будем надеяться, что, раз история с возможным снятием части санкций в отношении России со стороны ЕС отложена как минимум до выборов в Верховную Раду в конце октября, то на первый план выходит история с газовыми переговорами в формате Россия-ЕС-Украина. Очередной раунд переговоров должен пройти в четверг, поэтому достижение каких-либо договоренностей может стать хорошей «картой» в вопросе смягчения санкций в будущем.
Технически в самое ближайшее время индекс ММВБ вряд ли вернется выше диапазона 1400-1420 пунктов, скорее при дальнейшей девальвации рубля можно ждать ухода в диапазон 1320-1350 пунктов.
С точки зрения статистики на неделе стоит отметить данные по промышленности Германии во вторник, публикацию протоколов заседания ФРС в среду, заседание Банка Англии в четверг и комбинированный индекс деловой активности в секторе услуг и промышленности Китая в среду. Также не стоит забывать о том, что в США на неделе начнется сезон квартальных отчетностей: в ночь со среды на четверг первой будет отчитываться Alcoa.
Индекс ММВБ вырос на 0,6% до уровня в 1 384,66 пунктов, индекс РТС снизился на 0,27% до уровня в 1 092,12 пунктов на фоне сильного давления от ослабления рубля, который достиг очередного исторического минимума к доллару – 39,96 рубля.
Торги в пятницу на российском рынке акций открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг на неоднозначном внешнем новостном фоне. Американские фондовые индексы закрылись разнонаправленно, хотя вышедшая статистика оказалась лучше ожиданий. Число первичных обращений за пособием по безработице США на минувшей неделе сократилось на 8 тыс. до уровня в 287 тыс. ЕЦБ принял решение оставить ключевую ставку без изменений и сообщил, что начнет выкуп активов в середине октября, но параметры выкупа остались неизвестными.
Фьючерсы на индексы США демонстрировали умеренное повышение, на азиатских фондовых биржах не было единой динамики после выхода данных по индексу деловой активности в непроизводственном секторе Китая, который составил 54 пункта. В целом рынок провел день без единой динамики, находясь под влиянием разнонаправленных факторов, но, прежде всего, речь идет о не лучшем влиянии цен на нефть, которые продолжали снижение, а также об опасности введения против РФ новых санкций со стороны Европы в случае нестабильности на Украине. Сильных факторов для бурного роста акций в октябре не наблюдается, поскольку цены на нефть по-прежнему находятся в трехмесячном понижательном канале, а европейские индексы выглядят плохо. Реальная перспектива отмены санкций против РФ может возникнуть не раньше выборов в украинскую Раду, которые пройдут 26 октября.
На нефтяных рынках торги завершились снижением цен на фоне укрепления доллара после публикации макроэкономической статистки в США. Помимо этого, инвесторы сильно опасались, что в случае сохранения текущего уровня добычи цены на нефть будут продолжать снижение из-за текущего сокращения спроса на черное золото.
К окончанию торгов стоимость контрактов на поставки смеси Brent сократилась на $1,3 до уровня в $92,18 за баррель. На Нью-йоркской товарной бирже баррель нефти WTI потерял $1,8 до уровня в $89,69.
На американском рынке торги закрылись легким ростом основных котировок на фоне положительной статистики по рынку труда США. Уровень безработицы в стране в сентябре снизился до 5,9% - минимального значения с июля 2008-го года. Эксперты ожидали, что безработица сохранится на августовском уровне – 6,1%. Число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в сентябре выросло на 248 тыс. при ожиданиях роста на 215 тыс.
Эти данные убедили инвесторов в том, что экономика США продолжает восстанавливаться, хотя ситуация пока не столь идеальна, чтобы заставить участников рынка волноваться относительно того, что Федеральная резервная система может в скором времени повысить процентные ставки.
Индекс Dow Jones вырос на 37,37 пунктов до уровня в 16 838,42 пунктов. Индекс SnP500 поднялся на 7,49 пунктов до уровня в 1953,66 пунктов. Индекс NASDAQ прибавил 27,29 пунктов до уровня в 4 457,49 пунктов.
На азиатском рынке рынки прибавляли на фоне позитивной информации из США и резкого падения курса иены, а также на фоне повышения котировок в Нью-Йорке в пятницу на фоне объявления о том, что уровень безработицы в США упал до самого низкого уровня за последние шесть с лишним лет.
Подобные данные говорят о том, что американская экономика движется по пути восстановления, на фоне котором происходит повышение курса доллара, что также толкает вверх котировки в Азии – в особенности цены на акции ориентированных на экспорт автомобилестроительных и электротехнических компаний. Хороший спрос также был связан с приобретением также бумаги банков, брокерских и страховых компаний, поскольку инвесторы ожидают дальнейший спрос на эти активы.
Лучше всех себя вели бумаги корпорации Fujifilm Holdings после сенсационного сообщения о том, что лекарство против гриппа, разработанное одной из фирм этой группы, помогло вылечить от лихорадки Эбола заболевшую французскую медсестру. Акции Fujifilm Holdings на 2,8%.
Хуже рынка вели себя бумаги производителя готовой одежды Onward Holdings, акции которого подешевели на 4,5% после того, как эта компания существенно сократила свой прогноз по прибылям.
Индекс Nikkei 225 вырос на 1,16% до уровня в 15 890,95 пунктов. Индекс TOPIX, прибавил 1,08% до уровня в 1 296,40 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги прибавляли в цене на фоне роста цен на нефтяных рынках. Сургутнефтегаз вырос на 1,16%, Роснефть — на 1,06%, ЛУКОЙЛ — на 1,55%, Татнефть — на 0,73%, привилегированные бумаги Транснефти — на 0,14%, Газпром нефти — на 0,83%, Газпрома — на 1,39%, НОВАТЭКа — на 1,06%.
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись разнонаправлено: Норникель подорожал на 0,17%, НЛМК — на 0,5%, Северсталь — на 0,08%. ММК подешевел на 0,41%. Полюс Золото к указанному времени прибавило в цене 0,2%.
3. В энергетическом секторе среди бумаги не показывали единой динамики: Россети выросли на 1,14%, Интер РАО — на 0,92%, РусГидро — на 1,3%, ФСК ЕЭС — на 0,87%, МОЭСК — на 1,06%, Мосэнерго снизилось на 0,26%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем растущих торгов, благо технически индекс ММВБ имеет все шансы вернуться в диапазон поддержки 1420–1440 пунктов. Конечно, есть шанс уйти ниже 1350–1370 пунктов, что откроет потенциал падения еще в пределах 5%. Глобально техническая картина складывается не в пользу покупателей, поэтому сегодня можно ждать роста, но в пределах 2–3%.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Аэрофлот"
Сегодня Аэрофлот объявил о том, что компания ведет активные переговоры с московскими аэропортами по поводу долгосрочного базирования своего нового лоукостера «Бюджетный перевозчик», который создан на замену попавшему под антироссийские санкции «Добролету». Напомним, что «Бюджетный перевозчик» уже подал заявку на получение сертификата эксплуатанта. Начать полеты компания планирует с 27 октября 2014-го года. О направлениях полетов пока неизвестно.
Сейчас перед компанией остро стоит проблема базирования, поскольку пока неясно, какой аэропорт станет базовым для лоукостера. Аэрофлот ведет активные переговоры со всеми московскими аэропортами с учетом того, чтобы заключить долгосрочное соглашение, а перевозчик не искал бы через год новый аэропорт базирования. Речь идет о сроке минимум 3-5 лет.
Первым о своей готовности принять у себя перевозчика заявил аэропорт Шереметьево, но на краткосрочный период – до конца февраля 2015 года, поскольку терминал В, в котором будут обслуживаться пассажиры «Бюджетного перевозчика», должен быть снесен в рамках программы комплексной реконструкции северной зоны аэропорта Шереметьево.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг Аэрофлота, поскольку в случае достижения договоренностей с одним из аэропортов компании не придется нести большие издержки, так как она будет использовать самолеты и маршрутную сеть попавшего под санкции ЕС «Добролета». Если перевозчик получит все разрешительные документы, позволяющие перевести все самолеты на новое юридическое лицо, то велика вероятность развития прежней маршрутной сети: Сочи, Калининград и близлежащих регионов от Москвы в радиусе 2 - 2,5 тыс. км.
Цена: 42,3
Цель: 51,14
Рекомендация: Держать
ОАО "Северсталь"
Сегодня компания Северсталь заявила о возможной продаже своего железорудного проекта Putu в Либерии в том случае, если не найдет дополнительных соинвесторов для этого проекта.
Понятно, что в текущих сложных условиях, связанных со вспышкой эпидемии лихорадки Эбола на западном побережье Африки, для Северстали самостоятельная разработка данного проекта может быть сопряжена с большими рисками.
Судя по всему, сейчас компания работает над формированием пула инвесторов для реализации этого проекта, но в случае их ненахождния вполне вероятна его продажа.
Напомним, что правительство Либерии в апреле текущего года одобрило выдачу лицензии на разработку проекта Putu 100%-й дочке «Северстали» - Putu Iron Ore Mining Company Incorporated на добычу железной руды в регионе Putu Mountain Range. После этого компания уточнила основные показатели ресурсов и график возможной отработки. Стало ясно, что кроме ухудшения эпидемиологической обстановки у проекта существенно стали расти капитальные затраты, даже несмотря на то, что Северсталь пыталась их оптимизировать их в рамках подготовки к ТЭО.
Тем не менее, мы продолжаем рекомендовать к покупке бумаги Северстали, поскольку стратегия по продаже активов в Северной Америке принесла свои плоды: Северсталь объявила о том, что направит на выплату дивидендов $1 млрд. от продажи активов в США – предприятий Severstal Dearborn LLC и Severstal Columbus, остальную сумму - на погашение долга.
Когда стало ясно, что Северсталь продает завод Severstal Columbus американской компании Steel Dynamics и завод Severstal Dearborn компании AK Steel за $2,32 млрд., исключая внешний долг в размере $171 млн., мы сразу же стали рекомендовать бумаги компании к покупке, поскольку увидели возможность получения компанией от продажи сталелитейных активов более $2 млрд., что позволить увеличить размер дивидендов в будущем.
Цена: 387,1
Цель: 422,4
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба