9 октября 2014 UFS IC | Русал | ГМК НорНикель | Северсталь Козлов Алексей, Милостнова Анна, Балакирев Илья
Ситуация на рынках
• Накануне был опубликован протокол сентябрьского заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС.
• Стоимость нефти марки Brent растет после публикации протокола сентябрьского заседания ФРС.
• Банк России повысил верхнюю границу валютного коридора до уровня 44,85 рубля.
Комментарии
• РУСАЛ: отсрочка оказалась короче, чем ожидалось (негативно);
• Северсталь поставит 100 тыс тонн ТБД (умеренно позитивно);
• ГМК Норникель: Быстринский ГОК это не быстро (умеренно негативно);
• Очередное приобретение Ростелекома (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Объявление о процентной ставке в Великобритании (15:00);
• Заявки на пособие по безработице в США (16:30);
• Выступление Президента ЕЦБ М. Драги(19:00).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров "ГАЗа";
• Заседание совета директоров Банка "Открытие";
• Заседание совета директоров "МРСК Волги";
• Заседание совета директоров "Вертолетов России";
• Закрытие реестра акционеров для участия в ВОСА "ВымпелКома".
Накануне был опубликован протокол сентябрьского заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС. Основной «угрозой», по мнению многих игроков, было скорое начало процесса увеличения процентных ставок, связанное с ускорением восстановления экономики США, и улучшение ситуации на рынке труда. Эта тема активно обсуждалась, что оказывало сильное давление на рынки. В ходе сентябрьского заседания FOMC, ещё раз было озвучено мнение, что начала подъема процентных ставок необходимо связать с восстановлением экономики страны, однако существуют две угрозы, которые сдерживают Федрезерв – это замедление темпов роста мировой экономики, а также резкое укрепление доллара. Укрепление американской валюты, по мнению членов Комитета по открытым рынкам может замедлить темпы роста инфляции, что, в свою очередь, может отрицательно сказаться на скорости роста первой экономики мира. Также кризис, продолжающийся в Европе и Азии тоже может сдерживать наметившийся рост в США. В итоге члены комитета сошлись на том, что ставки не будут подниматься в течение продолжительного времени. В результате рынки направились вверх, компенсируя заложенные в котировки в течение нескольких недель риски скорого подъема процентных ставок и удорожания доллара.
После публикации протокола заседания ФРС США евро начал укрепляться. В итоге единая европейская валюта за минувшие сутки выросла к доллару на 0,85% до уровня 1,2743 доллара за евро, и имеет шансы продолжить сегодня движение вверх. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2670-1,2810 доллара за евро.
Индекс широкого рынка SnP 500 в среду взлетел на 1,75% до отметки 1968,89 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,13%. Доходность UST-10 сократилась на 4 б.п. до уровня 2,32%. Цена на золото выросла на 0,99% до уровня $1224,50 за тройскую унцию.
Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 увеличивается на 0,22%; Shanghai Composite проседает на 0,57%; гонконгский Hang Seng растет на 0,92%; австралийский SnP/ASX 200 поднимается на 1,24%; индийский SENSEX растет на 1,02 %.
На фоне снятия напряжение по поводу скорого подъема ставок ФРС США цены на нефть идут вверх. Однако это в первую очередь касается североморской смеси Brent. Котировки сорта Light Sweet испытывают давление из-за увеличение коммерческих запасов нефти в ходе прошлой недели на 5,02 млн баррелей, в то время как эксперты ожидали прирост резервов черного золота лишь на 1,68 млн баррелей. В итоге нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 0,14% до уровня $87,55 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent увеличилась на 0,68% до значения $91,47 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $91,00-92,50 за баррель.
Рейтинговое агентство Standard & Poor's снизило прогноз экономического роста России в текущем году до 0,3%, в 2015 году на 0,6 процентного пункта до отметки 1,1%. Эксперты агентства обосновали изменение прогноза низкими темпами восстановления мировой экономики, ростом инфляционного давления, нестабильностью рубля, негативным влиянием санкций, ухудшением делового климата. В свою очередь агентство Moody’s предрекают российским компаниям кредитный кризис из-за ограничения доступа российского бизнеса на рынки капитала. По мнению специалистов Moody’s, кредитный кризис может наступить в 2016 году, и больше всего пострадают такие сектора, как металлургия и добыча, и девелоперы. В целом, выводы сделанные агентствами не стали сюрпризом для игроков, подобного рода ожидания уже заложены в цены активов, в результате сообщения агентств остались практически без внимания.
По итогам торгов среды российская валюта ослабла к доллару на 0,50% до уровня 40,15 рубля за доллар. Рубль продолжает испытывать давление, позавчера МВФ снизил прогноз роста мировой экономики, а также экономик развивающихся стран, при этом прогноз по развитым странам понижен не был, что обеспечило продолжение оттока капитала и поддержало спрос на иностранную валюту. Банк России последнюю неделю сдерживает ослабление российской валюты и постепенно сдвигает границы валютного коридора вверх. В ходе вчерашних торгов регулятор потратил 1,4 млрд рублей и отступил (повысил верхнюю границу валютного коридора) на уровень 44,85 рубля. Сегодня рубль будет поддержан позитивными настроениями игроков после публикации протокола сентябрьского заседания ФРС, однако с другой стороны давление, связанное с оттоком капитала сохраняется. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 39,85-40,35 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 50,55- 51,15 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам вчерашних торгов упал на 1,69%, достигнув значения 1379,76 пункта. Российские индексы акций попытались в первой половине вчерашнего дня компенсировать потери, однако к вечеру снижение возобновилось. Котировки акций российских эмитентов находились под давлением после снижение Международным валютным фондом прогноза роста мировой экономики, а также экономик развивающихся стран. Внешний фон на сегодняшнее утро позитивный: американские индексы акций в среду значительно выросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дорожает, азиатские индексы акций торгуются в плюсе, цены на нефть марки Brent повышаются. Сегодня Индекс ММВБ имеет все шансы вырасти, поскольку оценка риска, связанного со скорым началом процесса повышения Федрезервом процентных ставок резко снизился. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1375-1410 пунктов.
РУСАЛ: отсрочка оказалась короче, чем ожидалось (негативно)
Вчера апелляционный суд в Лондоне поддержал Лондонскую биржу металлов (LME) в споре с UC Rusal о введении новой товарной политики на складах биржи. Теперь LME ничто не мешает ввести новые правила работы складов: отгрузки с них должны увеличиться на 50%, если очередь на получение товара составляет более 50 дней (сейчас для того, чтобы получить металл со склада биржи, нужно ждать больше двух лет). В начале года UC Rusal вместе с Alcoa выступили против этих требований. Гендиректор и совладелец UC Rusal Олег Дерипаска охарактеризовал предложения биржи как «недоработанные» и не подкрепленные «соответствующей биржевой информацией». UC Rusal обратилась в суд. Высокий суд Лондона постановил, что LME не провела достаточного количества консультаций с участниками торгов. Представитель LME отметил, что теперь, после решения апелляционной инстанции, новые правила могут ввести «скоро».
Разумеется, у производителей алюминия еще осталось пространство для маневра, они попытаются подать апелляцию в Верховный суд. Готовность добиваться разрешения на такую апелляцию в компании подтвердили. Тем не менее, LME довольно легко смогла оспорить иск РУСАЛа, и дальнейшее сопротивление будет значительно затруднено. Изначально мало кто рассчитывал на то, что либерализацию складских правил удастся остановить – речь сразу шла о некой «отсрочке» однако, мы ожидали, что складской «паралич» на бирже продлиться, как минимум до следующего года, сейчас же вероятность того, что LME начнет «разгружать» склады уже в этом году – существенно выросла.
В целом, РУСАЛу удалось избежать наиболее негативного сценария – наводнения рынка металлом со складов LME в момент находждения котировок на долгосрочных минимумах. Цены показали небольшое ралли в третьем квартале на ожиданиях дефицитного рынка алюминия в текущем году. И даже если биржа начнет отгружать металл гораздо быстрее, что приведет к падению премий – это не приведет к тому, что отпускные цены опустятся ниже себестоимости. Кроме того, это может стимулировать рост котировок на самой LME, так как часть поставочного спроса переместится туда.
Мы оцениваем итоги заседания негативно для РУСАЛа, и если дальнейшие шаги по затягиванию процесса не возымеют эффекта, давление на котировки может быть достаточно сильным.
Северсталь поставит 100 тыс тонн ТБД (умеренно позитивно)
ОАО "Северсталь" по итогам состоявшихся тендеров поставит порядка 100 тыс. тонн труб производства ЗАО "Ижорский трубный завод" (входит в дивизион "Северсталь Российская сталь") для строительства системы магистральных газопроводов "Бованенково-Ухта" и "Ухта-Торжок". Из них около 40 тыс. тонн труб будет предназначено для проекта "Бованенково - Ухта", а 60 тыс. тонн для проекта "Ухта-Торжок". Об этом сообщила компания. Системы данных магистральных газопроводов предназначены для обеспечения подачи газа с полуострова Ямал.
В адрес ключевого клиента - компании "Газпром" будут направлены трубы диаметром 1420 мм из стали класса прочности К65 и К60 с внутренним и наружным антикоррозионным покрытием, рассчитанные на рабочее давление в 11,8 МПа и 9,8 МПа.
Мы умеренно позитивно оцениваем победу Северстали в тендерах. ТБД – это премиальный сегмент рынка, где по-прежнему сохраняется высокая рентабельность. крупные трубопроводные проекты, запланированные на ближайшие годы, являются одним из драйверов для роста металлургических компаний, предлагающих трубную продукцию.
ГМК Норникель: Быстринский ГОК это не быстро (умеренно негативно)
«Норильский никель» может сорвать сроки запуска Быстринского ГОКа из-за неготовности инфраструктуры, рассказал исполнительный директор компании Павел Федоров на встрече с вице-премьером Юрием Трутневым. Компания должна запустить ГОК в 2017 г., но есть риск, что к этому времени не будут построены ЛЭП и железная дорога, строительство которых должно профинансировать государство, объяснил он.
Речь идет о ЛЭП 220 кВ Харанорская ГРЭС — Быстринская с подстанцией (ПС) 220 кВ Быстринская, объяснил топ-менеджер «Ведомостям». Проект стоит 7,1 млрд руб., но в инвестпрограмме ФСК запланировано всего 2,4 млрд руб., добавил Федоров. По словам источника, знакомого с инвестпрограммой ФСК, в новой скорректированной версии финансирование сетевых объектов не предусмотрено.
Второй проект, который может быть не запущен вовремя, — железная дорога. Первоначально ее стоимость составляла 32,2 млрд руб., в ходе уточнения проекта выросла до 35,8 млрд руб., напоминает представитель «Норникеля». Дорога должна была быть построена на условиях государственно-частного партнерства (ГЧП), «Норникель» свою часть уже профинансировал, говорит представитель, не уточняя доли компании и государства.
Мы умеренно негативно оцениваем сообщение компании, поскольку в условиях сокращения инвестпрограмм монополий, действительно велика вероятность смещения сроков строительства и ввода в эксплуатацию объектов инфраструктуры. Чем быстрее компания запустит проект, тем быстрее он начнет генерировать
Очередное приобретение Ростелекома (умеренно позитивно)
В СМИ, со ссылкой на топ-менеджмент «Ростелекома», появилась информация о том, что оператор договорился о покупке видеосервисов «Газпром-медиа» (Rutube Now.ru) и контролируемого Газпромбанком Zoomby.ru. Для сделки онлайн-кинотеатры Now.ru и Zoomby.ru объединят с видеохостингом Rutube в одну компанию, где «Ростелеком» получит 74%, а «Газпром-медиа» — блокирующий пакет. Ни один из этих проектов до сих пор не смог выйти на окупаемость. Стоимость сделки пока обсуждается, говорят источники.
В последние месяцы уже неоднократно анонсировалось о покупке/намерении «Ростелекома» купить различного рода сервисы. Весной мы слышали о том, что оператор рассматривал варианты приобретения долей в телеканалах. Затем стало известно о намерении «Ростелекома» купить wimax-оператора Freshtel (на прошлой неделе ФАС разрешила госкомпании осуществить сделку). Сумма и подробности новой сделки не сообщаются, однако мы уверены, что компании удастся добиться синергии приобретаемых видеосервисов с уже имеющимися (например, Zabava.ru). «Ростелеком» уверенно доказывает рынку, что развивает основные для себя сегменты – ШПД, платное ТВ. Второй этап сделки по передаче мобильных активов в СП с Tele2 уже завершен, а значит, самое время показать, что драйверы для роста выручки фиксированного бизнеса «Ростелекома» также имеются. Оцениваем сообщение умеренно позитивно для акций. Мы продолжаем считать, что бумаги «Ростелекома» выглядят привлекательнее акций российских сотовых операторов «большой тройки».
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Накануне был опубликован протокол сентябрьского заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС.
• Стоимость нефти марки Brent растет после публикации протокола сентябрьского заседания ФРС.
• Банк России повысил верхнюю границу валютного коридора до уровня 44,85 рубля.
Комментарии
• РУСАЛ: отсрочка оказалась короче, чем ожидалось (негативно);
• Северсталь поставит 100 тыс тонн ТБД (умеренно позитивно);
• ГМК Норникель: Быстринский ГОК это не быстро (умеренно негативно);
• Очередное приобретение Ростелекома (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Объявление о процентной ставке в Великобритании (15:00);
• Заявки на пособие по безработице в США (16:30);
• Выступление Президента ЕЦБ М. Драги(19:00).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров "ГАЗа";
• Заседание совета директоров Банка "Открытие";
• Заседание совета директоров "МРСК Волги";
• Заседание совета директоров "Вертолетов России";
• Закрытие реестра акционеров для участия в ВОСА "ВымпелКома".
Накануне был опубликован протокол сентябрьского заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС. Основной «угрозой», по мнению многих игроков, было скорое начало процесса увеличения процентных ставок, связанное с ускорением восстановления экономики США, и улучшение ситуации на рынке труда. Эта тема активно обсуждалась, что оказывало сильное давление на рынки. В ходе сентябрьского заседания FOMC, ещё раз было озвучено мнение, что начала подъема процентных ставок необходимо связать с восстановлением экономики страны, однако существуют две угрозы, которые сдерживают Федрезерв – это замедление темпов роста мировой экономики, а также резкое укрепление доллара. Укрепление американской валюты, по мнению членов Комитета по открытым рынкам может замедлить темпы роста инфляции, что, в свою очередь, может отрицательно сказаться на скорости роста первой экономики мира. Также кризис, продолжающийся в Европе и Азии тоже может сдерживать наметившийся рост в США. В итоге члены комитета сошлись на том, что ставки не будут подниматься в течение продолжительного времени. В результате рынки направились вверх, компенсируя заложенные в котировки в течение нескольких недель риски скорого подъема процентных ставок и удорожания доллара.
После публикации протокола заседания ФРС США евро начал укрепляться. В итоге единая европейская валюта за минувшие сутки выросла к доллару на 0,85% до уровня 1,2743 доллара за евро, и имеет шансы продолжить сегодня движение вверх. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2670-1,2810 доллара за евро.
Индекс широкого рынка SnP 500 в среду взлетел на 1,75% до отметки 1968,89 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,13%. Доходность UST-10 сократилась на 4 б.п. до уровня 2,32%. Цена на золото выросла на 0,99% до уровня $1224,50 за тройскую унцию.
Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 увеличивается на 0,22%; Shanghai Composite проседает на 0,57%; гонконгский Hang Seng растет на 0,92%; австралийский SnP/ASX 200 поднимается на 1,24%; индийский SENSEX растет на 1,02 %.
На фоне снятия напряжение по поводу скорого подъема ставок ФРС США цены на нефть идут вверх. Однако это в первую очередь касается североморской смеси Brent. Котировки сорта Light Sweet испытывают давление из-за увеличение коммерческих запасов нефти в ходе прошлой недели на 5,02 млн баррелей, в то время как эксперты ожидали прирост резервов черного золота лишь на 1,68 млн баррелей. В итоге нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 0,14% до уровня $87,55 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent увеличилась на 0,68% до значения $91,47 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $91,00-92,50 за баррель.
Рейтинговое агентство Standard & Poor's снизило прогноз экономического роста России в текущем году до 0,3%, в 2015 году на 0,6 процентного пункта до отметки 1,1%. Эксперты агентства обосновали изменение прогноза низкими темпами восстановления мировой экономики, ростом инфляционного давления, нестабильностью рубля, негативным влиянием санкций, ухудшением делового климата. В свою очередь агентство Moody’s предрекают российским компаниям кредитный кризис из-за ограничения доступа российского бизнеса на рынки капитала. По мнению специалистов Moody’s, кредитный кризис может наступить в 2016 году, и больше всего пострадают такие сектора, как металлургия и добыча, и девелоперы. В целом, выводы сделанные агентствами не стали сюрпризом для игроков, подобного рода ожидания уже заложены в цены активов, в результате сообщения агентств остались практически без внимания.
По итогам торгов среды российская валюта ослабла к доллару на 0,50% до уровня 40,15 рубля за доллар. Рубль продолжает испытывать давление, позавчера МВФ снизил прогноз роста мировой экономики, а также экономик развивающихся стран, при этом прогноз по развитым странам понижен не был, что обеспечило продолжение оттока капитала и поддержало спрос на иностранную валюту. Банк России последнюю неделю сдерживает ослабление российской валюты и постепенно сдвигает границы валютного коридора вверх. В ходе вчерашних торгов регулятор потратил 1,4 млрд рублей и отступил (повысил верхнюю границу валютного коридора) на уровень 44,85 рубля. Сегодня рубль будет поддержан позитивными настроениями игроков после публикации протокола сентябрьского заседания ФРС, однако с другой стороны давление, связанное с оттоком капитала сохраняется. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 39,85-40,35 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 50,55- 51,15 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам вчерашних торгов упал на 1,69%, достигнув значения 1379,76 пункта. Российские индексы акций попытались в первой половине вчерашнего дня компенсировать потери, однако к вечеру снижение возобновилось. Котировки акций российских эмитентов находились под давлением после снижение Международным валютным фондом прогноза роста мировой экономики, а также экономик развивающихся стран. Внешний фон на сегодняшнее утро позитивный: американские индексы акций в среду значительно выросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дорожает, азиатские индексы акций торгуются в плюсе, цены на нефть марки Brent повышаются. Сегодня Индекс ММВБ имеет все шансы вырасти, поскольку оценка риска, связанного со скорым началом процесса повышения Федрезервом процентных ставок резко снизился. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1375-1410 пунктов.
РУСАЛ: отсрочка оказалась короче, чем ожидалось (негативно)
Вчера апелляционный суд в Лондоне поддержал Лондонскую биржу металлов (LME) в споре с UC Rusal о введении новой товарной политики на складах биржи. Теперь LME ничто не мешает ввести новые правила работы складов: отгрузки с них должны увеличиться на 50%, если очередь на получение товара составляет более 50 дней (сейчас для того, чтобы получить металл со склада биржи, нужно ждать больше двух лет). В начале года UC Rusal вместе с Alcoa выступили против этих требований. Гендиректор и совладелец UC Rusal Олег Дерипаска охарактеризовал предложения биржи как «недоработанные» и не подкрепленные «соответствующей биржевой информацией». UC Rusal обратилась в суд. Высокий суд Лондона постановил, что LME не провела достаточного количества консультаций с участниками торгов. Представитель LME отметил, что теперь, после решения апелляционной инстанции, новые правила могут ввести «скоро».
Разумеется, у производителей алюминия еще осталось пространство для маневра, они попытаются подать апелляцию в Верховный суд. Готовность добиваться разрешения на такую апелляцию в компании подтвердили. Тем не менее, LME довольно легко смогла оспорить иск РУСАЛа, и дальнейшее сопротивление будет значительно затруднено. Изначально мало кто рассчитывал на то, что либерализацию складских правил удастся остановить – речь сразу шла о некой «отсрочке» однако, мы ожидали, что складской «паралич» на бирже продлиться, как минимум до следующего года, сейчас же вероятность того, что LME начнет «разгружать» склады уже в этом году – существенно выросла.
В целом, РУСАЛу удалось избежать наиболее негативного сценария – наводнения рынка металлом со складов LME в момент находждения котировок на долгосрочных минимумах. Цены показали небольшое ралли в третьем квартале на ожиданиях дефицитного рынка алюминия в текущем году. И даже если биржа начнет отгружать металл гораздо быстрее, что приведет к падению премий – это не приведет к тому, что отпускные цены опустятся ниже себестоимости. Кроме того, это может стимулировать рост котировок на самой LME, так как часть поставочного спроса переместится туда.
Мы оцениваем итоги заседания негативно для РУСАЛа, и если дальнейшие шаги по затягиванию процесса не возымеют эффекта, давление на котировки может быть достаточно сильным.
Северсталь поставит 100 тыс тонн ТБД (умеренно позитивно)
ОАО "Северсталь" по итогам состоявшихся тендеров поставит порядка 100 тыс. тонн труб производства ЗАО "Ижорский трубный завод" (входит в дивизион "Северсталь Российская сталь") для строительства системы магистральных газопроводов "Бованенково-Ухта" и "Ухта-Торжок". Из них около 40 тыс. тонн труб будет предназначено для проекта "Бованенково - Ухта", а 60 тыс. тонн для проекта "Ухта-Торжок". Об этом сообщила компания. Системы данных магистральных газопроводов предназначены для обеспечения подачи газа с полуострова Ямал.
В адрес ключевого клиента - компании "Газпром" будут направлены трубы диаметром 1420 мм из стали класса прочности К65 и К60 с внутренним и наружным антикоррозионным покрытием, рассчитанные на рабочее давление в 11,8 МПа и 9,8 МПа.
Мы умеренно позитивно оцениваем победу Северстали в тендерах. ТБД – это премиальный сегмент рынка, где по-прежнему сохраняется высокая рентабельность. крупные трубопроводные проекты, запланированные на ближайшие годы, являются одним из драйверов для роста металлургических компаний, предлагающих трубную продукцию.
ГМК Норникель: Быстринский ГОК это не быстро (умеренно негативно)
«Норильский никель» может сорвать сроки запуска Быстринского ГОКа из-за неготовности инфраструктуры, рассказал исполнительный директор компании Павел Федоров на встрече с вице-премьером Юрием Трутневым. Компания должна запустить ГОК в 2017 г., но есть риск, что к этому времени не будут построены ЛЭП и железная дорога, строительство которых должно профинансировать государство, объяснил он.
Речь идет о ЛЭП 220 кВ Харанорская ГРЭС — Быстринская с подстанцией (ПС) 220 кВ Быстринская, объяснил топ-менеджер «Ведомостям». Проект стоит 7,1 млрд руб., но в инвестпрограмме ФСК запланировано всего 2,4 млрд руб., добавил Федоров. По словам источника, знакомого с инвестпрограммой ФСК, в новой скорректированной версии финансирование сетевых объектов не предусмотрено.
Второй проект, который может быть не запущен вовремя, — железная дорога. Первоначально ее стоимость составляла 32,2 млрд руб., в ходе уточнения проекта выросла до 35,8 млрд руб., напоминает представитель «Норникеля». Дорога должна была быть построена на условиях государственно-частного партнерства (ГЧП), «Норникель» свою часть уже профинансировал, говорит представитель, не уточняя доли компании и государства.
Мы умеренно негативно оцениваем сообщение компании, поскольку в условиях сокращения инвестпрограмм монополий, действительно велика вероятность смещения сроков строительства и ввода в эксплуатацию объектов инфраструктуры. Чем быстрее компания запустит проект, тем быстрее он начнет генерировать
Очередное приобретение Ростелекома (умеренно позитивно)
В СМИ, со ссылкой на топ-менеджмент «Ростелекома», появилась информация о том, что оператор договорился о покупке видеосервисов «Газпром-медиа» (Rutube Now.ru) и контролируемого Газпромбанком Zoomby.ru. Для сделки онлайн-кинотеатры Now.ru и Zoomby.ru объединят с видеохостингом Rutube в одну компанию, где «Ростелеком» получит 74%, а «Газпром-медиа» — блокирующий пакет. Ни один из этих проектов до сих пор не смог выйти на окупаемость. Стоимость сделки пока обсуждается, говорят источники.
В последние месяцы уже неоднократно анонсировалось о покупке/намерении «Ростелекома» купить различного рода сервисы. Весной мы слышали о том, что оператор рассматривал варианты приобретения долей в телеканалах. Затем стало известно о намерении «Ростелекома» купить wimax-оператора Freshtel (на прошлой неделе ФАС разрешила госкомпании осуществить сделку). Сумма и подробности новой сделки не сообщаются, однако мы уверены, что компании удастся добиться синергии приобретаемых видеосервисов с уже имеющимися (например, Zabava.ru). «Ростелеком» уверенно доказывает рынку, что развивает основные для себя сегменты – ШПД, платное ТВ. Второй этап сделки по передаче мобильных активов в СП с Tele2 уже завершен, а значит, самое время показать, что драйверы для роста выручки фиксированного бизнеса «Ростелекома» также имеются. Оцениваем сообщение умеренно позитивно для акций. Мы продолжаем считать, что бумаги «Ростелекома» выглядят привлекательнее акций российских сотовых операторов «большой тройки».
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter