10 октября 2014 FxPRO
Замеряя индикатор страха
Волатильность вернулась. Пока что не полностью. Волатильность рынка акций, измеряемая в индексе VIX Чикагской фондовой биржи, в последнее время росла. Резкая распродажа акций в четверг привела к росту индекса VIX примерно на 18% в какой-то момент, что привело его близко к 18. Это примерно на 70% выше минимума за год, зафиксированного в начале июля.
Тем не менее, "воды фондовых рынков спокойны". Индекс VIX все же еще существенно ниже среднего значения за 20 лет на уровне 20.8. Сегодняшние повышенные уровни также далеки от максимума 2014 года на уровне 21.4. Этот уровень был достигнут в начале февраля, когда опасения развивающихся рынков заставили дрожать инвесторов.
Тем не менее, текущая ситуация имеет и свои плюсы. Крупные банки будут только приветствовать повышенные уровни волатильности, так как это пойдет на пользу их торговым площадкам. Ранее в этом году они оплакивали отсутствие волатильности, что означало, что многие инвесторы торговали гораздо меньше.
Тем не менее, может начаться и обратный процесс. Уровень VIX выше 30 обычно сигнализирует о том, что многие менеджеры фондов направляются к выходу. Тем не менее, на сегодняшний день рынок не в том положении.
WTI оказалась в медвежьей территории на фоне перспектив спроса; стоимость Brent падает
Стоимость нефти марки West Texas Intermediate оказалась в медвежьей территории на фоне опасений, заключающихся в том, что рост мировых поставок окажется более чем достаточным при снижении спроса. Стоимость сырой нефти марки Brent снизилась до минимального уровня за 27 месяцев.
Нефть марки WTI присоединилась к Brent в снижении более чем на 20% с июньского максимума, также подпадая под общее определение медвежьего рынка. Сланцевая нефть должна увеличить добычу американской сырой нефти до максимума более чем за тридцать лет, тогда как поставки в прошлом месяце от также ОПЕК выросли, российская добыча оказалась близка к постсоветскому рекорду. Крупнейший мировой экспортер - Саудовская Аравия снизила цены на ноябрьские поставки в Азию до минимального уровня с 2008 года. МВФ сократила глобальный прогноз на рост в этом и следующем году.
"Медвежий рынок - это индикатор глобального замедления экономического роста, - заявил Джон Килдаф, партнер нью-йоркского хедж-фонда Again Capital LLC., концентрирующегося на энергетике. - Динамика изменилась. Сырье полностью зависит от поставок и спроса, и сейчас это исключительно негативная среда".
Нефть марки WTI с поставками в ноябре снизилась на $1.54 или 1.8%, закрывшись на уровне $85.77 за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже. Это был минимальный уровень с 10 декабря 2012 года. Объем всех фьючерсов торговался на 24% выше стодневной средней скользящей.
Не начинает ли доллар новое долгосрочное ралли?
Внезапно доллар начал задавать тон на рынке. Американская валюта выросла на 6.3% по взвешенному торговому индексу в течение прошедших трех месяцев. В последнее время валюта превысила шестилетний максимум против иены и двухлетний против евро. Тренд отражает уверенность в перспективах американской экономики в сочетании с опасениями в контексте состояния глобальной экономики.
Большой вопрос, тем не менее, заключается в том, насколько долго продлится этот тренд. Как показывают графики, недавний рост достаточно незначительный в рамках крупных исторических ралли с начала 80-х и до конца 90-х. Укрепление доллара имеет свои преимущества для американцев. Иностранные инвесторы будут иметь больше стремления к хранению казначейских ценных бумаг, что облегчит для правительства финансирование дефицита. Американские туристы смогут позволить себе больше во время путешествий. Есть и негативные стороны. Американским экспортерам будет сложнее конкурировать. В результате, существенный рост доллара приведет к сокращению роста ВВП в течение следующего года, по данным моделей ФРС.
Для развивающихся экономик эффект, вероятно, будет менее позитивным. Укрепление доллара может привести к оттоку капитала из этих стран. Это станет особенно серьезной проблемой в странах, где правительства или компании много занимали в долларах, так как их доходы в локальных валютах, а обязательства они имеют в долларах.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу