17 октября 2014 Saxo Bank O'Neill Michael
Снижающиеся цены на нефть – единственная реальная угроза для мировой экономики. Фото: ThinkstockТренд – ваш друг, не бойтесь его, просто пользуйтесь
Цифра по розничным продажам вводит в заблуждение – никто не затягивает поясов
Два случая вируса «Эбола» в США – не пандемия
Обычно октябрь непростой месяц, и не только из-за Хэллоуина. Исторически так сложилось, что фондовые рынки в этот месяц идут вниз, но, однако, пока октябрь не приносил разочарований. Начиная с июня, трейдеры как на валютном, так и на фондовом рынках наслаждались ситуацией с преобладанием чёткого тренда. Доллар шёл вверх, о чём все были в курсе, судя по его недавнему ценовому действию. Динамика этой недели просто ещё раз показала присутствие двустороннего риска.
Драйверы рынка могут вводить в заблуждение
Причин волатильности несколько, и некоторые из них очень неприятные.
1) Розничные продажи в США за сентябрь упали на 0,3 процента, что на 0,2 процента хуже ожиданий.
2) Рост мировой экономики «даёт сбои». Китайский и германский экономический рост замедляется. В Еврозоне наблюдается продолжающееся дефляционное давление.
3) Федеральный комитет по открытым рынкам США, скорее всего, отложит повышение процентных ставок до 2016 года
4) Вирус «Эбола» в США! Роман Стивена Кинга «Противостояние», похоже, был пророческим.
5) Падающие цены на нефть будут разжигать дефляционные давления, подрывая мировую экономику.
Дьявол в деталях
Бывают периоды, когда очень сложно понять суть проблемы ввиду большого потока информации, и последняя пара торговых сессий как раз их таких.
Розничные продажи: На самом ли деле отставание показателя розничных продаж в США всего на 0,2 процента привело к повышению EURUSD на 0,0200 пункта? Как такое незначительное месячное отклонение может оказаться причиной спада мировой экономики? Несколько непонятно, учитывая, что Бюро переписи населения США также сообщило, что в годовом сопоставлении объём розничных продаж показал увеличение на 4,3 процента. Кроме того, нижеприведённая диаграмма не свидетельствует о резко затянутых поясах потребителей.
Диаграмма: Розничные продажи США в годовом сопоставлении
Источник: Trading Economics.com
Рост мировой экономики: между понятиями «замедление роста мировой экономики» и «коллапс мировой экономики» существует приличная разница. Недавно возникшая и продолжающаяся сегодня волатильность на рынке фондовых индексов и валютных рынках, похоже, указывает на то, что мировая экономика претерпевает существенные изменения.
Замедление темпов роста мировой экономики началось не на прошлой неделе – это происходит уже на протяжении нескольких месяцев. На самом деле, прогнозная цифра роста неуклонно понижается с течением времени. Так, в настоящее время она меньше на 3 процента по сравнению с отметкой в 3,7 процента, установленной в начале этого года. Ещё далеко до так называемого коллапса, однако, основываясь лишь на недавней динамике на форексе и ценовом действии фондового рынка предугадать его сложно.
График: Рост мирового ВВП (прогноз Австралии)
Источник: Резервный банк Австралии
США откладывает повышение ставок: Консенсус полагает, что замедление роста мировой экономики вынудит FOMC отодвинуть сроки первого повышения процентных ставок (середина 2015). Такое умозаключение было сделано ввиду заявления заместителя главы ФРС Стэнли Фишера в прошлую субботу во время заседания МВФ: «если замедление роста зарубежных экономик относительно ожиданий подтвердится, последствия этого для американской экономики могут убедить ФРС в разумности планомерного отказа от аккомодационной политики».
По непонятным причинам трейдеры валютных рынков проигнорировали ту часть, где, в соответствии с информацией Bloomberg, он сказал, что ставки на финансовых рынках относительно сроков вероятного повышения сделаны «навскидку» если сравнивать с данными текущих ожиданий ФРС по поводу возможного пути восстановления экономики. Кроме того, по слухам, во время закрытого заседания, проводимого примерно в то же время, глава Федрезерва Джанет Йеллен объявила о том, что экономика США находится на пути к достижению 3-процентного показателя роста экономики. В пятницу она может повторить эти слова.
Распространение вируса «Эбола» в США: Неправильно приравнивать один/два случая заболевания вирусом лихорадки «Эбола» в Техасе к пандемии, описанной Стивеном Кингом, и тем более эти случаи не должны оказать сильное влияние на экономику США. В Западной Африке эта болезнь унесла более 4300 жизней, но не следует забывать, что в тех краях качество здравоохранения намного уступает американскому. «Эбола» – это общечеловеческая трагедия, но на данный момент на валютных рынках она приводит лишь к небольшим колебаниям.
Падение цены на нефть: В июне цены на нефть WTI упали со 107,40 до 80,75 доллара за барель ввиду снижения мирового экономического прогноза вкупе с ростом объёмов нефтяного производства США и сокращением спроса со стороны Китая и Саудовской Аравии, пытающихся, согласно имеющимся данным, прежде всего отвоевать свою долю на рынке, нежели оказать поддержку цене.
По всей вероятности это является одной из наиболее аргументированных причин, объясняющих волатильность на рынке форекс, однако лишь для некоторых из ключевых валют. По информации Bloomberg, экономист из Bank of America сообщил, что 20-процентное снижение цены на нефть должно привести к падению мировой инфляции на 0,5 процента. В такой среде как Еврозона, а также отчасти в Канаде – где главы центробанков поднимали вопрос дефляции – это окажет понижательное давление на валюты.
Снижение цен будет иметь серьёзные последствия для экономик нефтепроизводящих стран в силу экономического спада. Россия уже ощущает на себе негативное влияние санкций «Большой семёрки», и на этом дело не закончится, поэтому разумным сейчас было бы не дразнить разъярённого медведя.
Тренд – твой друг
Волатильные колебания цены на рынке форекс, наблюдавшиеся на протяжении последних нескольких дней, свидетельствуют о неоправданно завышенной волатильности. Отсутствие явного движущего фактора на рынке привело к публикации сомнительных данных, а многочисленные заголовки как «коллапс» и «пандемия» обострили движения. Когда всё успокоится, то преобладающий понижательный тренд доллара США сохранится, несмотря на хаотичные движения цен, что можно видеть из графиков по EURUSD, GBPUSD, USDCAD и AUDUSD, помещённых ниже.
Динамика EURUSD, GBPUSD, USDCAD и AUDUSD за 6 месяцев
Источник: Saxo
Ловите момент
Это не конец света, поэтому можно найти ещё много торговых возможностей. Волатильность должна быть всеохватывающей. Трейдеру она дарит много шансов получить прибыль от резких ценовых колебаний на рынке форекс. Много-много лет назад, ещё до Войны в Персидском заливе, главный трейдер мирового банка сказал форекс-трейдерам, что «вот-вот начнётся война и рынки станут волатильными. Используйте своё пространство, оно как раз для этого». Возможно, это звучит нелепо и больше похоже на безрассудство, но в контексте спотовой торговли, если ты хочешь выиграть в этой среде, ты должен принимать активное участие именно в ней», особенно во время редких периодов экстремальной волатильности. Так что ловите момент, и удачи!
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter