30 октября 2014 Saxo Bank Flynn Neil
Предпосылки
В течение последних недель Jumei демонстрирует удручающую картину. Уже несколько месяцев я занимаюсь обсуждением вопроса о том, насколько китайские акции пострадали от структурного изменения портфеля в рамках перевода фондовыми менеджерами средств для покупки акций Alibaba. Однако если акции Поднебесной начали восстанавливаться, то Jumei продолжает торговаться в районе минимумов.
Сейчас часто упоминается, в частности дневными трейдерами, о непокрытых коротких продажах, что определенно представляет собой проблему, поскольку запрет на короткие продажи истекает только 12 ноября. Как правило, я скептично отношусь к обсуждениям на форуме, поскольку большинство участников находятся в длинных позициях, и их мнение носит предвзятый характер, но это и не затрагивает вопроса о том, каким образом акция отреагирует по истечении запрета на короткие продажи.
Независимо от того, является ли продажа покрытой, факт остается фактом: понижательное давление на Jumei сохраняется, и я боюсь, что с истечением запрета на короткие продажи акция не почувствует себя гораздо лучше. Впрочем, дополнительным элементом для этого фактора риска является фестиваль онлайн покупок, который пройдет 11 ноября, когда в Китае празднуется День холостяка. В рамках этого мероприятия Jumei, вероятно, сможет похвастаться очень большими объемами продаж. Пока мы не обладаем информацией о публикации результатов продаж на фестивале, но, как правило, Alibaba обнародует свои цифры по продажам в течение того же дня, что может вынудить остальные компании последовать ее примеру. Кроме того, я ожидаю, что 10 и 11 ноября все китайские акции в сегменте розничных продаж онлайн продемонстрируют ралли.
Недавно я объяснил, почему предпочитаю Jumei, а также по какой причине я полагаю, что сильные фундаментальные показатели компании и ее конкурентные преимущества позволят ей добиться успеха и занять свою нишу на китайском рынке онлайн ритейлинга. По оценкам Wall Street, прибыль в 3-м квартале составила $161.35 млн., что эквивалентно годовому приросту в размере 38.6% с учетом резкого роста акции после майского IPO. На конференции по итогам 3-го квартала я буду ждать комментариев на тему роста мобильных, а также эксклюзивных и фирменных товаров в процентном отношении к валовой рыночной стоимости. Стоит также отметить, что для Jumei первый и четвертый кварталы являются наиболее благоприятными сезонными периодами.
Управление торговой стратегией и описание рисков
Два ключевых события для данной торговой идеи – это истечение запрета на короткие продажи 12 ноября и публикация отчета о прибыли в конце ноября. Я уже упомянул о перспективах отчета о выручке, тогда как истечение запрета на продажи может иметь непредсказуемый эффект. С одной стороны, акцию Jumei можно по-прежнему назвать дешевой, ведь она до сих пор не восстановилась после распродаж, связанных с IPO Alibaba. С другой стороны, продажи со стороны трейдеров могут свидетельствовать о еще неисчерпанном потенциале спада. Я бы порекомендовал трейдерам хеджировать их позиции ближе к истечению запрета на короткие продажи, совершив покупку недельного пут опциона со страйком на $20.
Если отчет о прибыли разочарует, я, скорее всего, выйду из игры и понесу убыток.
Параметры
Точка входа: $25
Стоп: $20
Цель: $32
Временной горизонт: два месяца
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В течение последних недель Jumei демонстрирует удручающую картину. Уже несколько месяцев я занимаюсь обсуждением вопроса о том, насколько китайские акции пострадали от структурного изменения портфеля в рамках перевода фондовыми менеджерами средств для покупки акций Alibaba. Однако если акции Поднебесной начали восстанавливаться, то Jumei продолжает торговаться в районе минимумов.
Сейчас часто упоминается, в частности дневными трейдерами, о непокрытых коротких продажах, что определенно представляет собой проблему, поскольку запрет на короткие продажи истекает только 12 ноября. Как правило, я скептично отношусь к обсуждениям на форуме, поскольку большинство участников находятся в длинных позициях, и их мнение носит предвзятый характер, но это и не затрагивает вопроса о том, каким образом акция отреагирует по истечении запрета на короткие продажи.
Независимо от того, является ли продажа покрытой, факт остается фактом: понижательное давление на Jumei сохраняется, и я боюсь, что с истечением запрета на короткие продажи акция не почувствует себя гораздо лучше. Впрочем, дополнительным элементом для этого фактора риска является фестиваль онлайн покупок, который пройдет 11 ноября, когда в Китае празднуется День холостяка. В рамках этого мероприятия Jumei, вероятно, сможет похвастаться очень большими объемами продаж. Пока мы не обладаем информацией о публикации результатов продаж на фестивале, но, как правило, Alibaba обнародует свои цифры по продажам в течение того же дня, что может вынудить остальные компании последовать ее примеру. Кроме того, я ожидаю, что 10 и 11 ноября все китайские акции в сегменте розничных продаж онлайн продемонстрируют ралли.
Недавно я объяснил, почему предпочитаю Jumei, а также по какой причине я полагаю, что сильные фундаментальные показатели компании и ее конкурентные преимущества позволят ей добиться успеха и занять свою нишу на китайском рынке онлайн ритейлинга. По оценкам Wall Street, прибыль в 3-м квартале составила $161.35 млн., что эквивалентно годовому приросту в размере 38.6% с учетом резкого роста акции после майского IPO. На конференции по итогам 3-го квартала я буду ждать комментариев на тему роста мобильных, а также эксклюзивных и фирменных товаров в процентном отношении к валовой рыночной стоимости. Стоит также отметить, что для Jumei первый и четвертый кварталы являются наиболее благоприятными сезонными периодами.
Управление торговой стратегией и описание рисков
Два ключевых события для данной торговой идеи – это истечение запрета на короткие продажи 12 ноября и публикация отчета о прибыли в конце ноября. Я уже упомянул о перспективах отчета о выручке, тогда как истечение запрета на продажи может иметь непредсказуемый эффект. С одной стороны, акцию Jumei можно по-прежнему назвать дешевой, ведь она до сих пор не восстановилась после распродаж, связанных с IPO Alibaba. С другой стороны, продажи со стороны трейдеров могут свидетельствовать о еще неисчерпанном потенциале спада. Я бы порекомендовал трейдерам хеджировать их позиции ближе к истечению запрета на короткие продажи, совершив покупку недельного пут опциона со страйком на $20.
Если отчет о прибыли разочарует, я, скорее всего, выйду из игры и понесу убыток.
Параметры
Точка входа: $25
Стоп: $20
Цель: $32
Временной горизонт: два месяца
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter