7 ноября 2014 БКС Экспресс Богдашов Андрей
На рынке еврооблигаций сегодня можно обратить внимание на бумаги компании «КОКС» с погашением 23.06.2016.
На данный момент выпуск с погашением в 2016 году предлагает долларовую доходность 12,6%.
Группа «КОКС» является крупнейшим в мире экспортером товарного чугуна, одной из ведущих в России организаций по производству кокса и крупнейшим в России экспортером кокса. «КОКС» присутствует на рынке облигаций с 2006 года и размещал четыре выпуска облигаций, номинированных в рублях и долларах. Компания своевременно исполняла обязательства перед инвесторами, в том числе и в кризисном 2009 году.
Почему бумаги интересны сейчас:
• У компании резко уменьшается долг. Еще пару лет назад показатель NetDebt/EBITDA был больше 4. Сейчас этот показатель в районе 1, что на уровне лучших мировых компаний. Снижение этого показателя происходит из-за получения существенной прибыли от роста цен на кокс, получения долларовой прибыли и рублевых расходов. Судя по текущим котировкам, этого еще нет в ценах, это возможность дешево купить отличный актив. Доходы, которые получает компания, будут отражены в будущей отчетности.
• Цена на кокс растет как на дрожжах (рост за 3 месяца 35%), цена на чугун стабильна.
• Выручка у компании состоит на 80-90% из долларов, а затраты на 60-70% в рублях.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На данный момент выпуск с погашением в 2016 году предлагает долларовую доходность 12,6%.
Группа «КОКС» является крупнейшим в мире экспортером товарного чугуна, одной из ведущих в России организаций по производству кокса и крупнейшим в России экспортером кокса. «КОКС» присутствует на рынке облигаций с 2006 года и размещал четыре выпуска облигаций, номинированных в рублях и долларах. Компания своевременно исполняла обязательства перед инвесторами, в том числе и в кризисном 2009 году.
Почему бумаги интересны сейчас:
• У компании резко уменьшается долг. Еще пару лет назад показатель NetDebt/EBITDA был больше 4. Сейчас этот показатель в районе 1, что на уровне лучших мировых компаний. Снижение этого показателя происходит из-за получения существенной прибыли от роста цен на кокс, получения долларовой прибыли и рублевых расходов. Судя по текущим котировкам, этого еще нет в ценах, это возможность дешево купить отличный актив. Доходы, которые получает компания, будут отражены в будущей отчетности.
• Цена на кокс растет как на дрожжах (рост за 3 месяца 35%), цена на чугун стабильна.
• Выручка у компании состоит на 80-90% из долларов, а затраты на 60-70% в рублях.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу