20 августа 2008 LT Group
Большую часть сегодняшней азиатской сессии основные валютные пары провели в консолидации на уровнях, расположенных недалеко от вчерашнего закрытия. А по итогам вторника американский доллар получил чувствительный укол от большинства конкурентов, завершив торги со значительными потерями.
В частности, пара евро/доллар ушла в овернайт с котировкой 1.4790, что на три четверти процента выше цены открытия вторника. И это при том, что в первой половине дня евро провалился на полугодовой минимум 1.4630, оставаясь значительную часть торгов ниже 47-й фигуры. Тем не менее, ряд неприятных для доллара факторов поспособствовали его резкому падению на вчерашней американской сессии.
Итак, непосредственные причины: рост цен на нефть, на некоторые виды сырья и золото; при одновременном падении американского фондового рынка. Плюс неоднозначная макроэкономическая статистика по Штатам (она же оказала давление и на фондовый рынок, а он, в свою очередь, на Форекс).
Всё это привело к тому, что игроки и инвесторы "вспомнили", что, оказывается, в Штатах также непростая экономическая ситуация, чреватая крайне неприятными последствиями, и не стоит смотреть на американские проблемы закрытыми глазами, кивая на прочие развитые экономики, утверждая, что там коллапс, и рецессия наступит раньше и будет тяжелей.
Конечно, такое может случиться, и благодаря подобным негативным ожиданиям конкуренты доллара все последнее время находились под давлением, а "американец", соответственно, наслаждался нечаянной радостью, свалившейся на него фактически на ровном месте. Отыграв, например, у евро с начала месяца 10 (десять фигур), при одновременном построении убедительных теорий, что экономика США вот-вот "поднимется с колен" или совсем близка к этому. А все негативные сигналы, исходящие оттуда попросту игнорировались, зато любой негатив, например, Еврозоны или Англии сразу поднимался на щит.
Вчера неофиты подобных теорий получили болезненный щелчок - столь значительное внутридневное падение доллар имел месяц назад, после чего наблюдался практически непрерывный поступательный рост. Факты фактами, а вот цифры: нефть вчера показала рост на полтора процента, получив поддержку на ряде важных технических уровнях, золото выросло на 1.8 % (правда здесь также вопрос, что первично, но вчера рынок решил, что рост золота обязан повлиять на ослабление доллара).
Инфляционная статистика по Штатам, на первый взгляд, должная оказать позитивное влияние на доллар, оказалась с червоточинкой - уж слишком запредельным выглядит рост цен производителей. PPI в июле вырос на 1.2 %, ядро индекса на 0.7 %, что гораздо выше прогнозов.
При нормальных условиях выход цен из-под контроля должен, по идее, вынудит ФРС начать повышение учетной ставки для борьбы с инфляцией. Это сделает одновременно привлекательными для инвесторов долларовые активы - вот и повод для покупок доллара с перспективой увидеть его еще более дорогим. Однако, текущая ситуация в экономике США вряд ли располагает к ужесточению кредитно-денежной политики. Поэтому рост ценового давления будет лишь ухудшать положение в стране, при вынужденной пассивности Федрезерва, текущей задачей для которого сейчас скорее является недопущение коллапса в банковской сфере и прочих секторах экономики, нежели взятие инфляции под контроль. Таким образом, даже при подобных цифрах производственной инфляции вряд ли стоит ожидать повышения учетной ставки в этом году - скорее всего подобные идеи и не позволили рынку отыграть позитивный, на первый взгляд, для доллара фактор.
Тут как раз в тему оказались данные по рынку жилья США - июльские продажи новостроек оказались на 17-летнем минимуме. И пусть подобный результат сгладился значительным июньским пересмотром в сторону повышения (статистика - вторая или третья древнейшая профессия), практически компенсировавшим 11-процентный обвал количества сделок июля, но "неприятный осадок остался". В какой-то мере это также выплеснулось на американский фондовый рынок, усилив негативные настроения, что также не способствовало покупкам доллара, скорее наоборот.
Также начался очередной виток спекуляций и слухов вокруг тех или иных финансовых институтов, что крайне нервирует инвесторов. Вчера "темная энергия" Wall Street сконцентрировалась вокруг Lehman Brothers, которому предрекают повторение печальной судьбы Bear Sterns. Причем предрекают это те имена и компании, у которых дела, скажем так, у самих не очень. Попытки сохранить лицо за счет других - способ довольно известный, тем более что у Lehman Brothers действительно могут быть значительные списания убытков.
Таким образом, вчерашний день показал, что пока преждевременно впадать в эйфорию по поводу светлого будущего экономики США на фоне её слабеющих конкурентов в Европе и Азии. На Форексе же добавляет негатива для доллара и тот фактор, что рост "американца" шел непрерывно, и рынку нужна некая коррекция с последующей консолидацией на достигнутых уровнях.
Вчерашний откат доллара коррекцией назвать никак нельзя. Вот движение на 1.50-1.52 уже можно будет назвать таким словом. Но здесь также много будет зависеть от внешних для доллара факторов, например, положения дел в Еврозоне. Вчерашний индекс ZEW, вернее его рост, показал, что падение цен на нефть позитивно сказывается и на экономику Европы, а не только на Штаты. Дополнительный стимул - снижение обменного курса евро, что также помогает экономике Еврозоны совершать более мягкую посадку. В этих условиях укрепление доллара за счет его конкурентов действительно может затормозиться. Однако и ждать движения обратно к абсолютным его минимумам также более не стоит.
Таким образом, может сформироваться некий диапазон по евро/доллар, 1.45-1.52, в котором валютная пара и будет находиться длительное время. Подобные цифры можно формально считать успехом доллара, а нахождение внутри этих отметок будет довольно комфортным как для Еврозоны, так и для Штатов.
Возвращаясь к сегодняшнему дню, отметим, что к открытию европейских торгов единая валюта отходит от локальных ночных максимумов (была достигнута отметка 1.4807), и пара находится в стадии консолидации с тенденцией к плавному снижению, 1.4740-50. Сегодняшний день небогат на макроэкономическую статистику. По Штатам стоит выделить лишь данные по запасам углеводородов за прошлую неделю - тот или иной сюрприз может быть отыгран и валютным рынком. Публикация протоколов заседания Банка Англии способно привести к колебаниям британского фунта.
Что касается пары евро/доллар, то здесь будут главенствовать технические факторы, те или иные движения на тонком отпускном рынке могут приводить к прорывам ключевых уровней без особых затрат. Поэтому сохранятся риски высокой волатильности. Вероятный диапазон изменений, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.4630-1.4880.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В частности, пара евро/доллар ушла в овернайт с котировкой 1.4790, что на три четверти процента выше цены открытия вторника. И это при том, что в первой половине дня евро провалился на полугодовой минимум 1.4630, оставаясь значительную часть торгов ниже 47-й фигуры. Тем не менее, ряд неприятных для доллара факторов поспособствовали его резкому падению на вчерашней американской сессии.
Итак, непосредственные причины: рост цен на нефть, на некоторые виды сырья и золото; при одновременном падении американского фондового рынка. Плюс неоднозначная макроэкономическая статистика по Штатам (она же оказала давление и на фондовый рынок, а он, в свою очередь, на Форекс).
Всё это привело к тому, что игроки и инвесторы "вспомнили", что, оказывается, в Штатах также непростая экономическая ситуация, чреватая крайне неприятными последствиями, и не стоит смотреть на американские проблемы закрытыми глазами, кивая на прочие развитые экономики, утверждая, что там коллапс, и рецессия наступит раньше и будет тяжелей.
Конечно, такое может случиться, и благодаря подобным негативным ожиданиям конкуренты доллара все последнее время находились под давлением, а "американец", соответственно, наслаждался нечаянной радостью, свалившейся на него фактически на ровном месте. Отыграв, например, у евро с начала месяца 10 (десять фигур), при одновременном построении убедительных теорий, что экономика США вот-вот "поднимется с колен" или совсем близка к этому. А все негативные сигналы, исходящие оттуда попросту игнорировались, зато любой негатив, например, Еврозоны или Англии сразу поднимался на щит.
Вчера неофиты подобных теорий получили болезненный щелчок - столь значительное внутридневное падение доллар имел месяц назад, после чего наблюдался практически непрерывный поступательный рост. Факты фактами, а вот цифры: нефть вчера показала рост на полтора процента, получив поддержку на ряде важных технических уровнях, золото выросло на 1.8 % (правда здесь также вопрос, что первично, но вчера рынок решил, что рост золота обязан повлиять на ослабление доллара).
Инфляционная статистика по Штатам, на первый взгляд, должная оказать позитивное влияние на доллар, оказалась с червоточинкой - уж слишком запредельным выглядит рост цен производителей. PPI в июле вырос на 1.2 %, ядро индекса на 0.7 %, что гораздо выше прогнозов.
При нормальных условиях выход цен из-под контроля должен, по идее, вынудит ФРС начать повышение учетной ставки для борьбы с инфляцией. Это сделает одновременно привлекательными для инвесторов долларовые активы - вот и повод для покупок доллара с перспективой увидеть его еще более дорогим. Однако, текущая ситуация в экономике США вряд ли располагает к ужесточению кредитно-денежной политики. Поэтому рост ценового давления будет лишь ухудшать положение в стране, при вынужденной пассивности Федрезерва, текущей задачей для которого сейчас скорее является недопущение коллапса в банковской сфере и прочих секторах экономики, нежели взятие инфляции под контроль. Таким образом, даже при подобных цифрах производственной инфляции вряд ли стоит ожидать повышения учетной ставки в этом году - скорее всего подобные идеи и не позволили рынку отыграть позитивный, на первый взгляд, для доллара фактор.
Тут как раз в тему оказались данные по рынку жилья США - июльские продажи новостроек оказались на 17-летнем минимуме. И пусть подобный результат сгладился значительным июньским пересмотром в сторону повышения (статистика - вторая или третья древнейшая профессия), практически компенсировавшим 11-процентный обвал количества сделок июля, но "неприятный осадок остался". В какой-то мере это также выплеснулось на американский фондовый рынок, усилив негативные настроения, что также не способствовало покупкам доллара, скорее наоборот.
Также начался очередной виток спекуляций и слухов вокруг тех или иных финансовых институтов, что крайне нервирует инвесторов. Вчера "темная энергия" Wall Street сконцентрировалась вокруг Lehman Brothers, которому предрекают повторение печальной судьбы Bear Sterns. Причем предрекают это те имена и компании, у которых дела, скажем так, у самих не очень. Попытки сохранить лицо за счет других - способ довольно известный, тем более что у Lehman Brothers действительно могут быть значительные списания убытков.
Таким образом, вчерашний день показал, что пока преждевременно впадать в эйфорию по поводу светлого будущего экономики США на фоне её слабеющих конкурентов в Европе и Азии. На Форексе же добавляет негатива для доллара и тот фактор, что рост "американца" шел непрерывно, и рынку нужна некая коррекция с последующей консолидацией на достигнутых уровнях.
Вчерашний откат доллара коррекцией назвать никак нельзя. Вот движение на 1.50-1.52 уже можно будет назвать таким словом. Но здесь также много будет зависеть от внешних для доллара факторов, например, положения дел в Еврозоне. Вчерашний индекс ZEW, вернее его рост, показал, что падение цен на нефть позитивно сказывается и на экономику Европы, а не только на Штаты. Дополнительный стимул - снижение обменного курса евро, что также помогает экономике Еврозоны совершать более мягкую посадку. В этих условиях укрепление доллара за счет его конкурентов действительно может затормозиться. Однако и ждать движения обратно к абсолютным его минимумам также более не стоит.
Таким образом, может сформироваться некий диапазон по евро/доллар, 1.45-1.52, в котором валютная пара и будет находиться длительное время. Подобные цифры можно формально считать успехом доллара, а нахождение внутри этих отметок будет довольно комфортным как для Еврозоны, так и для Штатов.
Возвращаясь к сегодняшнему дню, отметим, что к открытию европейских торгов единая валюта отходит от локальных ночных максимумов (была достигнута отметка 1.4807), и пара находится в стадии консолидации с тенденцией к плавному снижению, 1.4740-50. Сегодняшний день небогат на макроэкономическую статистику. По Штатам стоит выделить лишь данные по запасам углеводородов за прошлую неделю - тот или иной сюрприз может быть отыгран и валютным рынком. Публикация протоколов заседания Банка Англии способно привести к колебаниям британского фунта.
Что касается пары евро/доллар, то здесь будут главенствовать технические факторы, те или иные движения на тонком отпускном рынке могут приводить к прорывам ключевых уровней без особых затрат. Поэтому сохранятся риски высокой волатильности. Вероятный диапазон изменений, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.4630-1.4880.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter