19 ноября 2014 Пантеон Финанс
Ранее во вторник Синдзо Абэ поручил правительству приступить к подготовке нового пакета мер стимулирования. Япония не должна упускать шанс преодоления дефляции, заявил С. Абэ. Японская экономика по результатам третьего квартала неожиданно скатилась в техническую рецессию, но Абэ подчеркнул, что это не означает провала его экономической политики, которая получила название «абэномика».
Ожидается, что досрочные парламентские выборы, которые пройдут в декабре, позволят Синдзо Абэ и Либерально-демократической партии (ЛДП) сохранить большинство в парламенте. В этом случае он сможет оставаться у власти вплоть до 2018 года, а это обеспечит премьер-министру и правительству более значительную свободу в плане реализации экономической политики. Однако поражение на выборах, чего естественно нельзя исключать, ставит под угрозу положение Синдзо Абэ как лидера партии на перевыборах руководства в сентябре 2015 года. Сам премьер пообещал уйти в отставку в случае, если правящая коалиция не наберет большинства голосов в парламенте.
Кроме того, Синдзо Абэ сообщил, что им приостановлена программа повышения налога с продаж (аналог НДС), которая не пользуется популярностью. Такое решение ложится в основу новой, более агрессивной фазе действий премьера против стагнации экономики. С этого момента рост ВВП становится приоритетом перед сокращением государственного долга. Эти новшества, вероятно, будут тщательно отслеживать по обе стороны Атлантики.
Повышение налога с продаж было запланировано как еще одна возможность снижения значительной задолженности Японии. Однако во вторник Абэ заявил, что правительство отложит его введение на 18 месяцев в связи с тем, что подобное повышение налога в апреле стало одной из причин технической рецессии. Также Абэ формирует новый пакет мер по налогам и расходам, которые должны содействовать ускорению темпов экономического роста.
Скорее всего Абэ и советники премьера берут пример с Европы, где вместо стимулирования спроса путем фискальных и монетарных мер, слишком рано стали фокусироваться на сокращении долга, что в конечном итоге усугубило проблемы экономики в еврозоне. Это очень опасно в связи с тем, что государственный долг Японии, более чем в 2 раза превосходящий ВВП страны, является самым большим среди развитых стран.
Доказательством необходимости изменения программы действий для Абэ стали неожиданные данные о снижении ВВП Японии в третьем квартале второй период подряд. Причем произошло это через два года с момента его вступления в должность премьер-министра. Окружение Абэ вероятно приходит к мнению, что фискальная политика должна предоставлять более серьезную поддержку кредитно-денежной политике. Тем не менее, сторонники более жесткой политики опасаются, что высокий уровень государственного долга может отпугнуть инвесторов.
Подобные попытки найти равновесное соотношение между стимулирующими мерами и налогово-бюджетной политикой предпринимались властями в Европе и США в поисках выхода из затянувшейся слабости экономики, наступившей после завершения финансового кризиса.
Правительство Великобритании в 2012 году не стало концентрироваться на проблеме сокращения госдолга и вслед за этим последовал сильный рост, поддержанный смягчением монетарной политики Банка Англии. В Соединенных Штатах, где последние несколько месяцев фиксируется достаточно сильный рост в результате применения программы количественного смягчения QE со стороны Федерального Резерва, восстановление и рост занятости были ограничены в связи с сокращением бюджета, произошедшим вследствие конфликта между Конгрессом и Белым Домом.
Одним из первых важнейших шагов Абэ после его вступления в должность пост премьер-министра стало назначение Харухико Куроды на пост управляющего Банка Японии. Курода начал новую большую программу стимулирования в апреле 2013 года. По многим показателям программа Банка Японии была достаточно успешной. И все таки экономический рост оказался неустойчивым. Заработная плата не росла в соответствии с инфляцией, а инвестиции были слабыми. Потребители сохраняют сдержанность в своих действиях, что делает повышение налога с продаж серьезным ударом.
Однако, бюджетные расходы также ограничены. Сторонники сокращения государственного долга опасаются, что ставки на рынке в конечном итоге подскочат, как это было в Греции. Тем не менее, Абэ хотя и обещал потребовать от законодателей отмены налога с продаж в 2015 году, все таки не отказывается от соблюдения бюджетной дисциплины. Премьер-министр не отменил налог, а перенес его на 2015 год.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба