21 августа 2008 ИХ "Финам"
Сообщение FT о неудачной попытке Lehman Brother привлечь капитал азиатских инвесторов в очередной раз помогло "медведям" российского рынка акций. Впрочем, их активность на фондовом сегменте оказалась в итоге довольно сдержанной и, протестировав сегодня утром отметки вблизи 1 680 пунктов, индекс РТС к 16:20 мск восстановился на уровне 1 722,58, что соответствовало 0,53% дневного прироста. Аналогичную динамику продемонстрировал в четверг и индекс РТС-2, который, впрочем, к указанному моменту не сумел выйти на положительную территорию и составил 1 996,23 пт. понизившись, таким образом, по итогам дневных торгов на 0,11%.
Ключевую поддержку российскому рынку акций оказали продолжившие в последние часы свой рост цены на металлы, сельхоз- и энергоресурсы.
В рамках этой тенденции лидерами повышения сегодня оказались, акции предприятий нефтегазового, металлургического, добывающего и потребительского секторов российской экономики.
С другой стороны, в рамках тенденции западных рынков довольно "слабо" выглядели сегодня бумаги российского банковского сектора.
То, как быстро отечественный фондовый сегмент "отошел" от сегодняшнего внешнего информационного "негатива" указывает на возможность перемены в настрое инвесторов, в том числе - зарубежных рынков.
Учитывая сегодняшние весьма низкие ценовые уровни по акциям финансового сегмента, прежде всего - США, риски новых административных мер по сдерживанию продаж на фондовом рынке, которые вполне могут быть применены в преддверии американских президентских выборов, дальнейшее снижение котировок указанного сектора торгов возможно в среднесрочном периоде, по крайней мере, замедлится. Принимая во внимание структуру продаж, господствовавшую на рынке акций в последние кварталы, указанное обстоятельство, в свою очередь, вполне возможно, обеспечит значимое повышение американских, российских фондовых индексов в ближайшие месяцы
Доходность десятилетних казначейских облигаций по итогам среды вернулась на отметку 3,8% годовых против 3,84% годовых на закрытии предыдущего торгового дня.
На этот раз повышение фондовых индексов США, хотя и довольно сдержанное, не сумело
снизить активность "бегства в качество" инвестиционного капитала. Впрочем, традиционная с точки зрения последних недель осторожность инвесторов оказалась вознаграждена. На фоне информации FT об отказе China's CITIC Securities и Korea Development Bank от покупки крупного пакета акций Lehman Brothers, акция, к примеру, Fannie Mae сегодня днем на бирже в Штутгарте котировалась на уровне $2,8 против $4,2 на закрытии предыдущей европейской торговой сессии и $5,8 на открытии текущей недели. При этом еще в июне 2007 г. стоимость акции Fannie составляла $70.
Тенденция цен бумаг Fannie и Freddie отражает общую весьма негативную ситуацию на финансовом сегменте фондового рынка США. В то же время, весьма характерно, что, чрезвычайно активно избавляясь от подобных инвестиций инвесторы, по сути, берегли свои вложения в другие сектора американского фондового рынка.
К примеру, по сравнению с январем 2007 г., акции связанных с сырьевым сектором корпораций Alcoa и Exxon Mobil даже подорожали, хотя и незначительно. Данное обстоятельство указывает на очевидное сохранение интереса операторов рынка к вложениям в относительно высокодоходные активы, которое поддерживается нынешним сравнительно высоким уровнем инфляционных ожиданий в экономике США и мира в целом.
Среднесрочное снижение ставок UST в данной связи представляется проблематичным. Возможно, после периода определенной консолидации, рост доходности "трежериз" в направлении отметок вблизи 4,25% годовых продолжится.
Стоимость еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 14:00 мск составляла 112,062% от номинала, против 112,000% от номинала на вчерашних дневных торгах.
Под влиянием нового всплеска пессимизма инвесторов мирового финансового рынка спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени несколько вырос и составлял 185,062 б.п. против 181,339 б.п. на дневных торгах европейской сессии среды.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, вероятно, предопределит возобновление процесса снижения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" в направлении отметки 135 б.п.
В целом, в среднесрочном периоде котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации на отметках вблизи 112,000% от номинала, продолжат движение в направлении отметки 111,000% от номинала.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевую поддержку российскому рынку акций оказали продолжившие в последние часы свой рост цены на металлы, сельхоз- и энергоресурсы.
В рамках этой тенденции лидерами повышения сегодня оказались, акции предприятий нефтегазового, металлургического, добывающего и потребительского секторов российской экономики.
С другой стороны, в рамках тенденции западных рынков довольно "слабо" выглядели сегодня бумаги российского банковского сектора.
То, как быстро отечественный фондовый сегмент "отошел" от сегодняшнего внешнего информационного "негатива" указывает на возможность перемены в настрое инвесторов, в том числе - зарубежных рынков.
Учитывая сегодняшние весьма низкие ценовые уровни по акциям финансового сегмента, прежде всего - США, риски новых административных мер по сдерживанию продаж на фондовом рынке, которые вполне могут быть применены в преддверии американских президентских выборов, дальнейшее снижение котировок указанного сектора торгов возможно в среднесрочном периоде, по крайней мере, замедлится. Принимая во внимание структуру продаж, господствовавшую на рынке акций в последние кварталы, указанное обстоятельство, в свою очередь, вполне возможно, обеспечит значимое повышение американских, российских фондовых индексов в ближайшие месяцы
Доходность десятилетних казначейских облигаций по итогам среды вернулась на отметку 3,8% годовых против 3,84% годовых на закрытии предыдущего торгового дня.
На этот раз повышение фондовых индексов США, хотя и довольно сдержанное, не сумело
снизить активность "бегства в качество" инвестиционного капитала. Впрочем, традиционная с точки зрения последних недель осторожность инвесторов оказалась вознаграждена. На фоне информации FT об отказе China's CITIC Securities и Korea Development Bank от покупки крупного пакета акций Lehman Brothers, акция, к примеру, Fannie Mae сегодня днем на бирже в Штутгарте котировалась на уровне $2,8 против $4,2 на закрытии предыдущей европейской торговой сессии и $5,8 на открытии текущей недели. При этом еще в июне 2007 г. стоимость акции Fannie составляла $70.
Тенденция цен бумаг Fannie и Freddie отражает общую весьма негативную ситуацию на финансовом сегменте фондового рынка США. В то же время, весьма характерно, что, чрезвычайно активно избавляясь от подобных инвестиций инвесторы, по сути, берегли свои вложения в другие сектора американского фондового рынка.
К примеру, по сравнению с январем 2007 г., акции связанных с сырьевым сектором корпораций Alcoa и Exxon Mobil даже подорожали, хотя и незначительно. Данное обстоятельство указывает на очевидное сохранение интереса операторов рынка к вложениям в относительно высокодоходные активы, которое поддерживается нынешним сравнительно высоким уровнем инфляционных ожиданий в экономике США и мира в целом.
Среднесрочное снижение ставок UST в данной связи представляется проблематичным. Возможно, после периода определенной консолидации, рост доходности "трежериз" в направлении отметок вблизи 4,25% годовых продолжится.
Стоимость еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 14:00 мск составляла 112,062% от номинала, против 112,000% от номинала на вчерашних дневных торгах.
Под влиянием нового всплеска пессимизма инвесторов мирового финансового рынка спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени несколько вырос и составлял 185,062 б.п. против 181,339 б.п. на дневных торгах европейской сессии среды.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, вероятно, предопределит возобновление процесса снижения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" в направлении отметки 135 б.п.
В целом, в среднесрочном периоде котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации на отметках вблизи 112,000% от номинала, продолжат движение в направлении отметки 111,000% от номинала.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter