15 декабря 2014 Риком-Траст Абелев Олег
Неделю российские индексы начинают, как это уже принято в последнее время, снова под влиянием тяжелейшего внешнего фона – нефть продолжает дешеветь, рубль слабеть, а участники рынка – паниковать. По сути, текущая неделя станет последней активной неделей года, когда участники рынка будут работать в унисон с западными инвесторами, поскольку на следующей неделе на западных рынках празднуется католическое рождество, а через неделю отечественные инвесторы уйдут на празднование новогодних каникул. Таким образом, активность на рынок придет не раньше, чем через месяц по окончании текущей недели.
Понятно, что и снижение нефтяных цен, и заявления министра нефти ОАЭ о том, что ОПЕК не будет снижать уровень добычи нефти даже при $40 за баррель, и секвестирования ряда статей бюджета на 10% от запланированного – все эти вещи не могут не напрягать участников рынка, которые пока не питают иллюзий относительно скорого улучшения настроений на мировых фондовых площадках и отскока цен на нефть. Пока фундаментальных предпосылок для покупок по-прежнему не появилось, поскольку уровень в $60 за баррель вынудит не так активно говорить о смягчении внешнего фона
Вероятность коррекции сейчас довольно существенная, поскольку коррекция цен на Brent в район $58-61 за баррель может привести к снижению индекса РТС к 700 пунктам, а индекс ММВБ может прибавить на активном росте бумаг компаний – бенефициаров валютной выручки.
Интересными представляются бумаги Башнефти после недавней смены основного акционера и заявлений Росимущества в отношении дальнейших перспектив нефтяной компании. Судя по всему, пока речь о приватизации не идет. Хорошо, что не было идей поменять принципы дивидендной политики.
Из интересных для российского рынка событий сегодня можно отметить операционные результаты Дикси за ноябрь, заседания советов директоров ФСК ЕЭС, Ростелекома, Россетей, а на мировых рынках можно отметить динамику промышленного производства США в ноябре.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ вырос на 0,32% до уровня в 1 459,68 пунктов, индекс РТС упал на 3,01% до 799,18 пунктов, чувствуя себя хуже из-за ослабления рубля.
Торги в пятницу на российском рынке открылись гэпом вниз под влиянием слабеющего рубля и снижающихся цен на нефть, а также неоднозначного внешнего новостного фона. Накануне американские фондовые индексы закрылись ростом, не исключено, что поддержку рынкам оказали данные об объеме розничных продаж за ноябрь, выросшем на 0,7% вместо прогнозировавшихся 0,4%. Количество первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе немного сократилось, до 294 тыс. На азиатских фондовых биржах не было единой динамики, а опубликованная статистика по Китаю указала, что промышленное производство в ноябре в стране выросло лишь на 7,2%, что оказалось хуже ожиданий рынка.
Повышение индекса ММВБ вновь обеспечивалось падением рубля. Индекс ММВБ еще утром достигал нижней границы восходящего канала в районе отметки 1410 пунктов, но затем показал отскок вверх на фоне стремительного снижения российской валюты, которое продолжает оказывать поддержку экспортерам. Основным негативным драйвером по-прежнему является нефть, которая обновила минимумы более чем за 5 лет и торгуется ниже $63 за баррель по сорту Brent.
На нефтяных рынках цены растут на фоне ожидания улучшения статистики по индексу деловой активности в промышленности еврозоны и США. Цены на нефть демонстрировали негативную динамику в пятницу на фоне ухудшения прогноза Международным энергетическим агентством (МЭА) по мировому спросу на нефть. Стоимость фьючерсов на нефть начала увеличиваться на фоне ожиданий роста индекса деловой активности в промышленности в еврозоне и США.
Исследовательская организация Markit Economics опубликует во вторник предварительную статистику по индексу деловой активности (PMI) в промышленности для еврозоны и США. Ожидается увеличение индекса в декабре до 50,5 пункта с 50,1 пункта в ноябре в еврозоне и рост декабрьского индекса в США до 55,5 пункта с 54,8 пункта в ноябре.
Стоимость январских фьючерсов на североморскую смесь нефти марки Brent увеличивалась на 0,32% до $62,05 за баррель, а стоимость январских фьючерсов на легкую нефть марки WTI росла на 0,21% — до $57,93 за баррель.
На американском рынке торги открылись снижением индексов на фоне слабой статистики из Китая и продолжающегося падения цен на нефть.
Дополнительное давление на американский фондовый рынок оказали данные о замедлении роста промышленного производства в Китае в ноябре. Согласно данным государственного статистического управления КНР, темпы роста промышленного производства по сравнению с октябрем снизились на 0,5% пункта.
Беспокоит инвесторов и продолжающееся падение цен на нефть, поскольку в четверг по итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже нефть сорта WTI подешевела на $0,99 до $59,95 за баррель, опустившись, таким образом, впервые с июля 2009 года ниже психологически важной отметки в $60 за баррель. На этом фоне акции лидера нефтяной отрасли Exxon Mobil упали на открытии торгов почти на 1%, Chevron – на 1,4%.
Инвесторы обеспокоены тем, что снижение цен на нефть может усилить дефляционное давление на мировую экономику, в том числе на экономику Японии и еврозоны.
На 6,8% подорожали на открытии торгов бумаги разработчика программного обеспечения Adobe Systems, отчитавшегося о хороших квартальных результатах.
Индекс Dow Jones упал на 0,48% до уровня в 17 511,89 пунктов. Индекс SnP500 опустился на 0,53% до уровня в 2 024,45 пунктов. Индекс NASDAQ потерял 0,67% до уровня в 4 676,84 пунктов.
На азиатском рынке торги закрылись сильным снижением показателей из-за замедления темпов роста китайской экономики, продолжающегося падения цен на нефть и плохих показателей американских бирж, которые потянули акции азиатских компаний вниз.
Падение цен на нефть усиливает опасения по поводу темпов роста мировой экономики и кредитных рисков, так что рынок не может это игнорировать. По итогам досрочных выборов, премьер-министр Синдзо Абэ укрепит свои позиции, что хорошо для экономики, но некоторые полагают, что он может переключить свое внимание на оборонную политику.
Акции японских компаний, многие из которых получают значительную прибыль от экспорта в США, также дешевели. Отрицательной динамике на японском рынке способствовала и публикация Центральным банком Японии данных по индексу Tankan, отражающему уровень корпоративного доверия крупнейших компаний страны. Согласно ЦБ, этот индекс в четвертом квартале 2014-го года снизился по сравнению с предыдущим кварталом на 1 пункт до 12 пунктов.
Индекс Nikkei 225 снизился на 1,57% до уровня в 17 099,4 пунктов. Индекс TOPIX опустился на 1,45% до уровня в 1 379,29 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги вели себя разнонаправлено, несмотря на просадку на нефтяных рынках. ЛУКОЙЛ вырос на 1,89%, Роснефть — на 2,31%, Сургутнефтегаз — на 2,09%, привилегированные бумаги Транснефти — на 1,28%, Татнефть — на 3,97%, Газпром — на 0,59%, НОВАТЭК — на 1,7%. Газпром нефть снизилась на 0,07%.
2. В металлургическом секторе бумаги прибавляли в цене: Норникель подорожал на 2,32%, Северсталь — на 3,19%, НЛМК — на 1,42%, ММК — на 1,93%. Полюс Золото прибавило в цене 1,03%.
3. В энергетическом секторе бумаги однозначно смотрелись аутсайдером рынка: Россети снизились на 2,79%, ФСК ЕЭС — на 3,36%, РусГидро — на 3,19%, Интер РАО — на 1,66%, МОЭСК — на 0,45%, Мосэнерго — на 1,06%.
ПРОГНОЗ: Сегодня вряд ли стоит ждать сильного роста по индексу ММВБ, даже в условиях отскока цен на нефть по марке Brent немного вверх. Возврат к уровню в 1500 пунктов реален только в случае начала разворотной тенденции на нефтяном рынке. Технический потенциал для коррекционного роста в район 1530–1540 пунктов индекс ММВБ, безусловно, имеет, но одного потенциала мало; нужен еще и благоприятный внешний фон.
Рекомендации по бумагам
Транснефть ап
Сегодня глава Транснефти объявил о том, что компания не планирует сокращать свою инвестиционную программу ни по проектам, ни по источникам финансирования, поскольку основными источниками финансирования является тариф и особая дивидендная политика, согласно которой значительная часть чистой прибыли как раз и направляется на инвестиции.
Ранее правительство рассмотрело инвестиционную программу Транснефти и программу технического перевооружения и капитального ремонта, объем которой превышает 500 млрд. рублей, а программа технического перевооружения составляет более 1,4 трлн. рублей.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Транснефти, поскольку в правительстве была защищена расширенная инвестпрограмма до 2020-го года, а в объеме инвестиций компании изменений не предусмотрено.
Цена: 108460
Цель: 114560
Рекомендация: Держать
ОАО "Новатэк"
Сегодня стало известно, что НОВАТЭК может получить 150 млрд. рублей на проект «Ямал СПГ» из Фонда национального благосостояния в Iквартале 2015-го года. Если это произойдет, то НОВТАЭК станет первой компанией, которая получит финансовую помощь государства после введения западных санкций.
Напомним, что предложение о выделении части средств ФНБ на поддержку газовой компании звучало уже достаточно давно, поэтому положительное заключение по проекту со стороны Минэкономразвития а не стало сюрпризом. Если Минфин положительно согласует это заключение, то НОВАТЭК может получить деньги на «Ямал СПГ» уже в январе. В этом случае Правительство утвердит заявку компании до Нового года.
Детали предоставления денежных средств пока еще обсуждаются; речь идет о валюте и форме выдачи – возможно, это будут рубли по жесткому курсу, возможно и доллары США, поскольку нормативно-правовая база этого не запрещает.
Существует и вариант, при котором компании не будут предоставлены чистые денежные средства, а за счет средств ФНБ могут быть выкуплены облигации, которые выпустит «Ямал СПГ», будучи коммерческим проектом, куда компания будет инвестировать средства.
Мы считаем, что в случае предоставления средств ФНБ НОВАТЭКу уже в январе бумаги компании вырастут в цене, поскольку это будет означать снижение рисков срывов сроков строительства и гарантию для иностранных инвесторов, поскольку для последних появление государства в проекте является таковой.
Цена: 445,5
Цель: 481,5
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Понятно, что и снижение нефтяных цен, и заявления министра нефти ОАЭ о том, что ОПЕК не будет снижать уровень добычи нефти даже при $40 за баррель, и секвестирования ряда статей бюджета на 10% от запланированного – все эти вещи не могут не напрягать участников рынка, которые пока не питают иллюзий относительно скорого улучшения настроений на мировых фондовых площадках и отскока цен на нефть. Пока фундаментальных предпосылок для покупок по-прежнему не появилось, поскольку уровень в $60 за баррель вынудит не так активно говорить о смягчении внешнего фона
Вероятность коррекции сейчас довольно существенная, поскольку коррекция цен на Brent в район $58-61 за баррель может привести к снижению индекса РТС к 700 пунктам, а индекс ММВБ может прибавить на активном росте бумаг компаний – бенефициаров валютной выручки.
Интересными представляются бумаги Башнефти после недавней смены основного акционера и заявлений Росимущества в отношении дальнейших перспектив нефтяной компании. Судя по всему, пока речь о приватизации не идет. Хорошо, что не было идей поменять принципы дивидендной политики.
Из интересных для российского рынка событий сегодня можно отметить операционные результаты Дикси за ноябрь, заседания советов директоров ФСК ЕЭС, Ростелекома, Россетей, а на мировых рынках можно отметить динамику промышленного производства США в ноябре.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ вырос на 0,32% до уровня в 1 459,68 пунктов, индекс РТС упал на 3,01% до 799,18 пунктов, чувствуя себя хуже из-за ослабления рубля.
Торги в пятницу на российском рынке открылись гэпом вниз под влиянием слабеющего рубля и снижающихся цен на нефть, а также неоднозначного внешнего новостного фона. Накануне американские фондовые индексы закрылись ростом, не исключено, что поддержку рынкам оказали данные об объеме розничных продаж за ноябрь, выросшем на 0,7% вместо прогнозировавшихся 0,4%. Количество первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе немного сократилось, до 294 тыс. На азиатских фондовых биржах не было единой динамики, а опубликованная статистика по Китаю указала, что промышленное производство в ноябре в стране выросло лишь на 7,2%, что оказалось хуже ожиданий рынка.
Повышение индекса ММВБ вновь обеспечивалось падением рубля. Индекс ММВБ еще утром достигал нижней границы восходящего канала в районе отметки 1410 пунктов, но затем показал отскок вверх на фоне стремительного снижения российской валюты, которое продолжает оказывать поддержку экспортерам. Основным негативным драйвером по-прежнему является нефть, которая обновила минимумы более чем за 5 лет и торгуется ниже $63 за баррель по сорту Brent.
На нефтяных рынках цены растут на фоне ожидания улучшения статистики по индексу деловой активности в промышленности еврозоны и США. Цены на нефть демонстрировали негативную динамику в пятницу на фоне ухудшения прогноза Международным энергетическим агентством (МЭА) по мировому спросу на нефть. Стоимость фьючерсов на нефть начала увеличиваться на фоне ожиданий роста индекса деловой активности в промышленности в еврозоне и США.
Исследовательская организация Markit Economics опубликует во вторник предварительную статистику по индексу деловой активности (PMI) в промышленности для еврозоны и США. Ожидается увеличение индекса в декабре до 50,5 пункта с 50,1 пункта в ноябре в еврозоне и рост декабрьского индекса в США до 55,5 пункта с 54,8 пункта в ноябре.
Стоимость январских фьючерсов на североморскую смесь нефти марки Brent увеличивалась на 0,32% до $62,05 за баррель, а стоимость январских фьючерсов на легкую нефть марки WTI росла на 0,21% — до $57,93 за баррель.
На американском рынке торги открылись снижением индексов на фоне слабой статистики из Китая и продолжающегося падения цен на нефть.
Дополнительное давление на американский фондовый рынок оказали данные о замедлении роста промышленного производства в Китае в ноябре. Согласно данным государственного статистического управления КНР, темпы роста промышленного производства по сравнению с октябрем снизились на 0,5% пункта.
Беспокоит инвесторов и продолжающееся падение цен на нефть, поскольку в четверг по итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже нефть сорта WTI подешевела на $0,99 до $59,95 за баррель, опустившись, таким образом, впервые с июля 2009 года ниже психологически важной отметки в $60 за баррель. На этом фоне акции лидера нефтяной отрасли Exxon Mobil упали на открытии торгов почти на 1%, Chevron – на 1,4%.
Инвесторы обеспокоены тем, что снижение цен на нефть может усилить дефляционное давление на мировую экономику, в том числе на экономику Японии и еврозоны.
На 6,8% подорожали на открытии торгов бумаги разработчика программного обеспечения Adobe Systems, отчитавшегося о хороших квартальных результатах.
Индекс Dow Jones упал на 0,48% до уровня в 17 511,89 пунктов. Индекс SnP500 опустился на 0,53% до уровня в 2 024,45 пунктов. Индекс NASDAQ потерял 0,67% до уровня в 4 676,84 пунктов.
На азиатском рынке торги закрылись сильным снижением показателей из-за замедления темпов роста китайской экономики, продолжающегося падения цен на нефть и плохих показателей американских бирж, которые потянули акции азиатских компаний вниз.
Падение цен на нефть усиливает опасения по поводу темпов роста мировой экономики и кредитных рисков, так что рынок не может это игнорировать. По итогам досрочных выборов, премьер-министр Синдзо Абэ укрепит свои позиции, что хорошо для экономики, но некоторые полагают, что он может переключить свое внимание на оборонную политику.
Акции японских компаний, многие из которых получают значительную прибыль от экспорта в США, также дешевели. Отрицательной динамике на японском рынке способствовала и публикация Центральным банком Японии данных по индексу Tankan, отражающему уровень корпоративного доверия крупнейших компаний страны. Согласно ЦБ, этот индекс в четвертом квартале 2014-го года снизился по сравнению с предыдущим кварталом на 1 пункт до 12 пунктов.
Индекс Nikkei 225 снизился на 1,57% до уровня в 17 099,4 пунктов. Индекс TOPIX опустился на 1,45% до уровня в 1 379,29 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги вели себя разнонаправлено, несмотря на просадку на нефтяных рынках. ЛУКОЙЛ вырос на 1,89%, Роснефть — на 2,31%, Сургутнефтегаз — на 2,09%, привилегированные бумаги Транснефти — на 1,28%, Татнефть — на 3,97%, Газпром — на 0,59%, НОВАТЭК — на 1,7%. Газпром нефть снизилась на 0,07%.
2. В металлургическом секторе бумаги прибавляли в цене: Норникель подорожал на 2,32%, Северсталь — на 3,19%, НЛМК — на 1,42%, ММК — на 1,93%. Полюс Золото прибавило в цене 1,03%.
3. В энергетическом секторе бумаги однозначно смотрелись аутсайдером рынка: Россети снизились на 2,79%, ФСК ЕЭС — на 3,36%, РусГидро — на 3,19%, Интер РАО — на 1,66%, МОЭСК — на 0,45%, Мосэнерго — на 1,06%.
ПРОГНОЗ: Сегодня вряд ли стоит ждать сильного роста по индексу ММВБ, даже в условиях отскока цен на нефть по марке Brent немного вверх. Возврат к уровню в 1500 пунктов реален только в случае начала разворотной тенденции на нефтяном рынке. Технический потенциал для коррекционного роста в район 1530–1540 пунктов индекс ММВБ, безусловно, имеет, но одного потенциала мало; нужен еще и благоприятный внешний фон.
Рекомендации по бумагам
Транснефть ап
Сегодня глава Транснефти объявил о том, что компания не планирует сокращать свою инвестиционную программу ни по проектам, ни по источникам финансирования, поскольку основными источниками финансирования является тариф и особая дивидендная политика, согласно которой значительная часть чистой прибыли как раз и направляется на инвестиции.
Ранее правительство рассмотрело инвестиционную программу Транснефти и программу технического перевооружения и капитального ремонта, объем которой превышает 500 млрд. рублей, а программа технического перевооружения составляет более 1,4 трлн. рублей.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Транснефти, поскольку в правительстве была защищена расширенная инвестпрограмма до 2020-го года, а в объеме инвестиций компании изменений не предусмотрено.
Цена: 108460
Цель: 114560
Рекомендация: Держать
ОАО "Новатэк"
Сегодня стало известно, что НОВАТЭК может получить 150 млрд. рублей на проект «Ямал СПГ» из Фонда национального благосостояния в Iквартале 2015-го года. Если это произойдет, то НОВТАЭК станет первой компанией, которая получит финансовую помощь государства после введения западных санкций.
Напомним, что предложение о выделении части средств ФНБ на поддержку газовой компании звучало уже достаточно давно, поэтому положительное заключение по проекту со стороны Минэкономразвития а не стало сюрпризом. Если Минфин положительно согласует это заключение, то НОВАТЭК может получить деньги на «Ямал СПГ» уже в январе. В этом случае Правительство утвердит заявку компании до Нового года.
Детали предоставления денежных средств пока еще обсуждаются; речь идет о валюте и форме выдачи – возможно, это будут рубли по жесткому курсу, возможно и доллары США, поскольку нормативно-правовая база этого не запрещает.
Существует и вариант, при котором компании не будут предоставлены чистые денежные средства, а за счет средств ФНБ могут быть выкуплены облигации, которые выпустит «Ямал СПГ», будучи коммерческим проектом, куда компания будет инвестировать средства.
Мы считаем, что в случае предоставления средств ФНБ НОВАТЭКу уже в январе бумаги компании вырастут в цене, поскольку это будет означать снижение рисков срывов сроков строительства и гарантию для иностранных инвесторов, поскольку для последних появление государства в проекте является таковой.
Цена: 445,5
Цель: 481,5
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу