18 декабря 2014 Вектор Секьюритиз
Не так давно, на заре начала эпохи дорогой нефти в начале нулевых, был период, когда достаточно активно обсуждались нефтяные запасы России и возможности ее добычи. Тогда можно было услышать оценку о том, что запасов нефти доступных на тот момент к добыче хватало всего на 15 лет. Речь идет не о запасах нефти вообще, а о запасах, которые можно добыть при учете развития инфраструктуры.
То есть, образно говоря, нефти возле Тюмени осталось мало, хватит ее на 15 лет. Другие запасы есть, но они лежат в глухой тайге и тундре, и для того что бы их добыть, нужно в другом месте построить еще один город Тюмень. Это значит, что для сохранения уровня добычи, через 15 лет, которые сейчас сократились до 5 лет, нужно очень много инвестировать в "нефтянку" и освоение новых территорий. Это значит, что России необходимо очень много тратить на капитальные затраты. При цене 100 долларов и выше такие затраты по карману, при цене 60 - нет.
Инвестиционное сообщество и экономисты, спорящие сейчас о том, какова себестоимость нефти и зачем США ударили по ценам, этот фактор подзабыли. Но, скорее всего, американцы это не забыли и, более того, имеют по этому поводу свои просчеты.
Удар по нефтяным ценам сейчас не позволит России инвестировать в будущую добычу и, соответственно, если цена на нефть продержится на уровне 60 долларов, скажем, до 2020 года, то после возможности добывать нефть значительно сократятся. И даже если после цена на нефть будет еще дороже, чем была, это уже не поможет России, потому что экспортировать будет просто нечего, новые месторождения не будут освоены, а старые истощатся.
Ведь казалась бы: ну и что, ну будет нефть по $60 в течении 3-4 лет, Россия сократит свои расходы, и у нее есть достаточно финансовых резервов для того, чтобы пережить этот период - пусть без шика, но пережить. Потом из-за того, что низкие цены на нефть привели к низким инвестициям в отрасль по миру, нефть вновь станет дорогой, и все будет как прежде. В чем тогда смыл атаки на нефть? С вышеупомянутым фактором весь расклад в нефтяной игре между США и Россией меняется. Россия не может себе позволить не инвестировать в нефть.
Российская сторона, естественно, видит свои перспективы и возможности по добыче нефти и понимает, что инвестиции в нефтяную отрасль сейчас жизненно необходимы для сохранения уровня добычи в перспективе уже ближайших 5-10 лет. Поэтому для властей в данный момент просто необходимо сохранить инвестиции в "нефтянку". И, видимо, именно это имеют ввиду представители российской власти, когда говорят о необходимости сохранения инвестиционного потенциала, именно поэтому резервы страны не тратятся на поддержание рубля, а берегутся для инвестиций. Именно из-за этого, вероятно, просьбы, например, "Роснефти" в части помощи в финансировании удовлетворяются без лишних вопросов. Власти не могут себе позволить защиту рубля на полную мощность, так как резервы нужны для инвестиций.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
То есть, образно говоря, нефти возле Тюмени осталось мало, хватит ее на 15 лет. Другие запасы есть, но они лежат в глухой тайге и тундре, и для того что бы их добыть, нужно в другом месте построить еще один город Тюмень. Это значит, что для сохранения уровня добычи, через 15 лет, которые сейчас сократились до 5 лет, нужно очень много инвестировать в "нефтянку" и освоение новых территорий. Это значит, что России необходимо очень много тратить на капитальные затраты. При цене 100 долларов и выше такие затраты по карману, при цене 60 - нет.
Инвестиционное сообщество и экономисты, спорящие сейчас о том, какова себестоимость нефти и зачем США ударили по ценам, этот фактор подзабыли. Но, скорее всего, американцы это не забыли и, более того, имеют по этому поводу свои просчеты.
Удар по нефтяным ценам сейчас не позволит России инвестировать в будущую добычу и, соответственно, если цена на нефть продержится на уровне 60 долларов, скажем, до 2020 года, то после возможности добывать нефть значительно сократятся. И даже если после цена на нефть будет еще дороже, чем была, это уже не поможет России, потому что экспортировать будет просто нечего, новые месторождения не будут освоены, а старые истощатся.
Ведь казалась бы: ну и что, ну будет нефть по $60 в течении 3-4 лет, Россия сократит свои расходы, и у нее есть достаточно финансовых резервов для того, чтобы пережить этот период - пусть без шика, но пережить. Потом из-за того, что низкие цены на нефть привели к низким инвестициям в отрасль по миру, нефть вновь станет дорогой, и все будет как прежде. В чем тогда смыл атаки на нефть? С вышеупомянутым фактором весь расклад в нефтяной игре между США и Россией меняется. Россия не может себе позволить не инвестировать в нефть.
Российская сторона, естественно, видит свои перспективы и возможности по добыче нефти и понимает, что инвестиции в нефтяную отрасль сейчас жизненно необходимы для сохранения уровня добычи в перспективе уже ближайших 5-10 лет. Поэтому для властей в данный момент просто необходимо сохранить инвестиции в "нефтянку". И, видимо, именно это имеют ввиду представители российской власти, когда говорят о необходимости сохранения инвестиционного потенциала, именно поэтому резервы страны не тратятся на поддержание рубля, а берегутся для инвестиций. Именно из-за этого, вероятно, просьбы, например, "Роснефти" в части помощи в финансировании удовлетворяются без лишних вопросов. Власти не могут себе позволить защиту рубля на полную мощность, так как резервы нужны для инвестиций.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу