18 декабря 2014 Forex4You Луданов Николай
Заседание ФОМС не принесло неожиданностей
Декабрьское заседание Комитета по открытым рынкам в значительной степени оправдало ожидания.
Федрезерв заменил свою прежнюю фразу о том, что он считает «целесообразным сохранять процентную ставку по федеральным фондам в диапазоне от 0 до ¼ процента в течение значительного времени» на фразу «он будет осторожен начинать нормализовать денежно-кредитную политику».
В оригинале
Based on its current assessment, the Committee judges that it can be patient in beginning to normalize the stance of monetary policy. The Committee sees this guidance as consistent with its previous statement that it likely will be appropriate to maintain the 0 to 1/4 percent target range for the federal funds rate for a considerable time following the end of its asset purchase program in October, especially if projected inflation continues to run below the Committee’s 2 percent longer-run goal, and provided that longer-term inflation expectations remain well anchored. However, if incoming information indicates faster progress toward the Committee’s employment and inflation objectives than the Committee now expects, then increases in the target range for the federal funds rate are likely to occur sooner than currently anticipated. Conversely, if progress proves slower than expected, then increases in the target range are likely to occur later than currently anticipated.
Произошел сдвиг, но очень мягкий сдвиг в сторону более жесткой позиции.
Реакция рынка была в целом вполне естественной: курс доллара вырос, фьючерс евродоллара понизился, фондовый рынок тоже вырос.
Вопрос в том, не изменится ли все через 1-2 дня, поскольку рынок все это уже учитывал в ценах.
Экономические прогнозы ФРС США
Как мы видим, прогнозы реального ВВП остались без изменений. Прогнозы по занятости чуть улучшились.
Прогнозы по инфляции, внимание, – существенно понизились. Тем не менее, они остаюсь выше прогнозов по инфляции многих развитых стран.
В отличие от Банка Англии, где большинство членов Комитета по монетарной политике ожидают, что инфляция в будущем году опустится ниже 1%, в ФРС США не нашлось ни одного члена ФОМС, который бы ожидал снижение инфляции в будущем году ниже 1%.
В 2016 году члены Комитета ожидают роста инфляции до текущих значений.
Ожидания по ставкам членов ФОМС
15 из 17 членов Комитета по открытым рынкам считают, что в ставка по фондам должна быть повышена в следующем году, и лишь 2 члена Комитета считают, что это должно произойти в 2016 году.
Интересно, что, как следует из нижнего графика, всего два члена Комитета считают, что ставка в 2015 году должна быть повышена до 0,5%. Текущая ставка составляет диапазон от 0 до 0,25%. Скорее всего, при повышении ставок они уберут этот диапазон. Следовательно, первое повышение ставки будет сразу до 0,5%. 13 членов из 17 Комитета видят в будущем году как минимум два повышения ставки.
9 из 17 членов Комитета видят как минимум 3 повышения ставки в будущем году.
Это несколько более жесткий настрой по сравнению с ожиданиями участников рынка.
Реакция фьючерса евродоллара на заседание ФОМС
Мы видим достаточно сильную реакцию фьючерса евродоллара на вчерашнее заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США.
Декабрьский фьючерс 2015 года упал с 99,27 до 99,13: на 14 пунктов.
Таким образом, рынок оценивает уровень ставки по фондам ФРС США в декабре будущего года на уровне 0,85.
Это два с половиной повышения ставки.
Это несколько более слабые ожидания по повышению ставки по сравнению с членами Комитета по открытым рынкам ФРС США.
13 членов из 17 Комитета видят в будущем году как минимум два повышения ставки.
9 из 17 членов Комитета видят как минимум 3 повышения ставки в будущем году.
ВВП Новой Зеландии
Данные по ВВП Новой Зеландии оказались значительно лучше ожиданий. Рост за квартал составил 1% при ожидаемых 0,7%.
Позитивно для новозеландского доллара.
Данные по отраслям экономики приведены в следующей таблице.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу