Обзор валютного рынка за неделю

Позиции доллара против основных валют за текущую неделю практически не изменились.
В начале недели доллар находился под давлением в связи со спекуляциями, что недавнее его укрепление было слишком быстрым и требует коррекции. Кроме того, существуют опасения, что слабые данные, в частности по рынку жилья и инфляции позволят ФРС не прибегать в ближайшем времени к повышению процентных ставок.
Тем не менее, говорить о серьезном изменении настроений в отношении американской валюты в настоящее время не приходится. Показатели уровня настроений в секторе жилищного строительства - количество новостроек и число разрешений на строительство в июле достигли минимальных уровней с рецессии 1991 года.
Индекс цен производителей (PPI), являющийся индикатором инфляции на оптовом уровне, в июле вырос на 1.2%. Так называемый "базовый" индекс ("core" PPI), в котором не учитываются цены на энергоносители и продукты питания, вырос на 0.7%. Рост инфляции вызвал лишь непродолжительное укрепление доллара, в частности против евро.
Также в течении недели негативное влияние на американскую валюту оказывало снижение основных индексов Wall Street в результате обеспокоенности инвесторов по поводу того, что две крупнейшие ипотечные компании США Fannie и Freddie не смогут привлечь необходимый капитал, а также по поводу возможной национализации данных банков, которая, по разным оценкам может стоить от $25 млрд. до $100 млрд..
Цены на «черное золото», которые в течении недели торговались достаточно изменчиво, оказывали заметное влияние на динамику курсов валют. Цены на нефть, установив недельный максимум на уровне $121,99 за баррель, в последний день недели снизились ниже уровня $115 за баррель. Причиной роста цен на нефть стали опасения участников рынка в отношении возможных перебоев с поставками из России из-за планов размещения США систем противоракетной обороны в Польше, а также из-за спекуляций по поводу снижения объемов добычи OPEC.
В конце недели доллар восстановил часть своих потерь благодаря сообщениям о возможной покупке Korea Development Bank Lehman Brothers. Данный факт укрепил уверенность участников рынка в том, что финансовые рынки смогут преодолеть текущий кризис.
В начале недели восстановление европейской валюты сдерживалось ожиданиями участников рынка относительно, того, что публикуемый во вторник индекс экономических ожиданий ZEW остался возле минимальных с 1991 года уровней, что снижало ожидания относительно повышения основной учетной ставки в ЕС в этом году. Но в итоге индекс ZEW вышел на уровне -55,5, чем оказал некоторую поддержку евро
Негативно повлияло на евро заявления Министра экономики Германии, который в своем ежемесячном отчете сообщил, что рост экономики остается умеренным. Отчет прошлой недели показал, что во втором квартале ВВП Германии сократился на 0,5% в квартальном исчислении, это первое сокращение показателя за последние 4 года.
Сокращение промышленных заказов в евро зоне на 7.4% в годовом исчислении против значения -5,4% за предыдущий период было последним за неделю сообщением, которое оказало давление на европейскую валюту.

Фунт обновил достигнутые на прошлой недели минимумы против доллара. Потери стерлинга были спровоцированы публикацией протокола последней встречи Банка Англии, в котором в частности отмечается "некоторое снижение" инфляционных рисков в последнее время. Данный факт подтверждает обоснованность ожиданий того, что процентная ставка в Великобритании не будет расти в обозримом будущем.
Снижение темпов роста экономики Британии во II квартале также негативно повлияло на валюту Англии поскольку усилило опасения дальнейшего спада. Официальные данные показали, что рост ВВП во II квартале составил 0.0% кв/кв (минимум со II квартала 1992). Аналитики прогнозировали +0.2% кв/кв.
В первой половине недели йена значительно укрепила свои позиции против евро, доллара, фунта и целого ряда азиатских валют в связи с озабоченностью по поводу того, что рост потерь на кредитных рынках приведет к снижению спроса на высоко рисковые активы, покупки которых часто финансируются заемными средствами, номинированными в иене.Рост японской валюты ускорился после того, как Financial Times сообщил, что Lehman Brothers Holdings Inc. не смог продать 50% своих акций.
Но восстановление финансовых рынков США в четверг и пятницу негативно повлияло на японскую валюту, поскольку инвестора начали наращивать объемы высокодоходных активов, которые финансируются в йене.