24 декабря 2014 UFS IC | Лукойл | ОАО "Газпром нефть" | Роснефть | ВТБ (VTBR) Козлов Алексей, Милостнова Анна, Балакирев Илья
Ситуация на рынках
• ВВП США в третьей четверти 2014 года неожиданно вырос на 5%.
• Опубликован большой блок макростатистики по США.
• Цены на черное золото после публикации сильных данных по ВВП США направились вверх.
• Moody’s ухудшило прогноз по экономике РФ, снизило рейтинг Газпрома и поставило на пересмотр рейтинг ещё 45-и российских компаний.
Комментарии
• Великое досталось Газпром нефти (умеренно позитивно);
• Триллион для банков, теперь и в капитал первого уровня (позитивно);
• ЛУКОЙЛ продал долю в ННК (умеренно позитивно);
• Роснефть продала 20% Восточно-сибирского проекта ВР (умеренно позитивно);
• Ростелеком создает СП с ВГТРК (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Первичные заявки на пособие по безработице в США (16:30);
• Запасы нефти и бензина в США (18:30).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров «Квадры»;
• Заседание совета директоров ОГК-2;
• Заседание совета директоров «Мечела»;
• Заседание совета директоров «КАМАЗа»;
• Заседание совета директоров «Роснефти».
Согласно финальной оценке, Валовой внутренний продукт США по итогам III квартала 2014 года в квартальном исчислении вырос на 5,0%, эксперты прогнозировали увеличение ВВП на 4,3%, в то время как предыдущая оценка показателя находилась на отметке 3,9%. Как следует из приведенных цифр, рост ВВП в третьей четверти текущего года оказался значительно выше ожиданий аналитиков, что позитивно отразилось на рынках. На фоне данных по росту первой экономики мира доллар ускорил свое укрепление, а американские индексы акций бьют рекорды. Кроме данных по ВВП был опубликован большой блок макростатистики по США. Увеличились темпы роста продаж торговых сетей до 3,1% в годовом выражении с уровня 1,1%; заказы на товары длительного пользования в ноябре в месячном выражении замедлили темпы снижения с 1,0% до 0,4%; личное потребление в III квартале сохранило темпы прироста на уровне 1,4%; корпоративные прибыли по итогам третьей четверти 2014 года ускорили темпы роста с 3,2% до 4,7%; потребительские расходы за этот же период ускорились с 2,2% до 3,2%;цены на жилье в октябре увеличились на 0,6%, против 0,0% месяцем ранее; продажи жилья замедлили в ноябре темпы уменьшения с 2,2% до 1,6%; в это же время личные доходы выросли на 0,4% против увеличения в октябре на 0,3%, личные расходы выросли на 0,6% против увеличения на 0,3% в октябре. В целом данные лучше статистики, выходившей ранее, однако по многим позициям эксперты ожидали более значительного улучшения ситуации, по этой причине сильного влияния на настроения инвесторов, на фоне цифр по ВВП – вышеперечисленные данные не оказали. Единая европейская валюта за минувшие сутки подешевела к доллару на 0,62% до уровня 1,2177. Полагаем, в течение сегодняшнего дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,2120-1,2210. Индекс широкого рынка SnP 500 по итогам вчерашних торгов вырос на 0,17% до 2082,17 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,07%. Доходность UST-10 увеличилась на 9 б.п. до 2,25%. Цена на золото стабильна на уровне $1178 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 растет на 1,12%; Shanghai Composite падает на 1,88%; гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,07%; KOSPI прибавляет 0,28%; австралийский SnP/ASX 200 поднимается на 0,25%; индийский SENSEX проседает на 0,04%. Цены на черное золото после публикации сильных данных по ВВП США направились вверх, однако к утру, растеряли часть завоеванных позиций. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 1,12% до уровня $56,65 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 1,11% до значения $61,21 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $60,50-62,50 за баррель. Рейтинговое агентство Moody’s ухудшило прогноз по экономике РФ на 2015-2016 годы, по мнению специалистов агентства в ближайшие два года ВВП России снизится на 5,5% и 3,0% соответственно. Кроме того Moody’s снизило кредитный рейтинг Газпрома с Baa1 до Baa2, а также поместило на пересмотр рейтинги 45 российских компаний. В список попали такие компании как: «Башнефть», «Газпром нефть», «ЛУКОЙЛ», НОВАТЭК, «Роснефть», РЖД, АЛРОСА, «Металлоинвест», Nord Gold, «Норильский никель», «Распадская», СУЭК, «Мегафон», МТС и т.д. Чуть позже стало известно, что рейтинговое агентство Standard & Poor's, в свою очередь, планирует пересмотреть рейтинг России в сторону понижения. Подобный рост активности рейтинговых агентств способно оказать негативное влияние на настроения инвесторов. Рубль в ходе вчерашнего дня окреп к американской валюте на 2,30% до отметки 54,55 рубля за доллар. Дефицит рублевой ликвидности, а также усилия властей по стабилизации ситуации на валютном рынке обусловили вчерашнее продолжение укрепления российской валюты. Постепенно ситуация приходит в норму и волатильность, хоть и медленно, но сокращается. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 54,00-61,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 64,50-72,00 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам вчерашних торгов снизился на 2,71% до уровня 1398,20 пункта. Индекс РТС, сократился на 1,98% до значения 794,99 пункта. Дефицит рублевой ликвидности и действия рейтинговых агентств Moody’s и Standard & Poor's – оказало сильное давление на российский рынок акций, который в итоге снизился. Внешний фон на сегодняшнее утро умеренно позитивный: американские индексы акций во вторник подросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня немного дорожает, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в плюсе, цены на нефть марки Brent движутся вверх. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1380-1430 пунктов.
Великое досталось Газпром нефти (умеренно позитивно)
Месторождение Великое в Астраханской области перешло под контроль одной из дочерних компаний «Газпром нефти», сообщили вчера в Минприроды, эту информацию подтвердил и глава министерства Сергей Донской. По данным министерства, контрольный пакет небольшого ЗАО НГК АФБ, принадлежавшего владельцу аэропорта Внуково Виталию Ванцеву и обладающего лицензией на разработку Великого, был продан одной из структур нефтекомпании. Условия и сумму сделки в «Газпром нефти» комментировать отказались. Великое, расположенное на Тамбовском участке в Харабалинском районе Астраханской области, было открыто в 2012 году и уже в 2013 году его запасы по категории С2 оценивались в 140 млн тонн нефти и 40 млрд кубометров газа. Сейчас на госбаланс уже поставлены запасы в 300 млн тонн нефти и 90 млрд кубометров газа по категориям С1+С2, что делает Великое одним из крупнейших в регионе и России. Как мы и ожидали, актив перешел под контроль крупной компании с госучастием. Частные компании изначально были не слишком заинтересованы в проекте, так как нефть там, предположительно, высоковязкая и залегает достаточно глубоко, что подразумевает высокие капиталовложения и себестоимость добычи. Для небольшой же компании, такой как АФБ, изначально реализация проекта выглядела нереалистично. Стороны не раскрывают сумму сделки, по мультипликаторам ее можно было бы оценить в районе $3 млрд, возможно ниже, с учетом характера залегания и падения цен на нефть. Но в текущих условиях, скорее всего, компенсация за актив привязана к фактическим результатам проекта. Поэтому мы оцениваем приобретение умеренно позитивно для Газпром нефти, и не считаем, что компания заплатила за актив значительную сумму денег одномоментно. На данном этапе Великое – скорее имиджевый проект, но потенциально он может стать одним из основных добывающих активов компании.
Триллион для банков, теперь и в капитал первого уровня (позитивно)
Поправки к закону «О страховании вкладов», наделяющему Агентство по страхованию вкладов правом приобретать акции банков, входящих в систему страхования, были оперативно внесены вчера ко второму чтению других поправок к ряду законов. Вчера же — в последний день работы Госдумы — они были приняты сразу во втором и третьем чтении. Изменения вступят в силу со дня опубликования закона. Цель заявлена прямо в тексте поправок — «для обеспечения финансовой устойчивости системы страхования вкладов». Таким образом, речь идет о докапитализации через АСВ «здоровых» игроков в условиях финансовой турбулентности. Буквально на днях ровно для этой цели уже были приняты поправки, наделяющие АСВ правом вносить ОФЗ в капитал банков второго уровня в виде субординированных кредитов. Всего на эти цели из бюджета предполагалось выделить до 1 трлн руб., а сами ОФЗ внести в АСВ в виде имущественного взноса правительства. Как сообщает «Ъ», сейчас речь идет о тех же ОФЗ и о том же 1 трлн руб. Просто, согласно новым поправкам, эти ОФЗ можно будет вносить еще и в капитал первого уровня. Согласно тексту поправок, это будет делаться на основании актов правительства. Таким образом, меры поддержки банковского сектора не только крайне оперативно получили законодательную реализацию, в чем можно было особенно не сомневаться, но и были усилены. АСВ теперь может покупать акции банков – то есть фактически наращивать капитал первого уровня, что является наиболее мощным инструментом поддержки достаточности капитала банков. Новость в целом позитивна для системообразующих игроков (скорее всего, поддержка преимущественно достанется именно им), и для банковского сектора в целом, так как позволит снизить напряженность в отрасли. Наиболее быстрый отыгрыш эти событиям могут получить в ликвидных банковских бумагах. учитывая, что основной претендент на докапитализацию среди публичных госбанков – ВТБ, ожидаем, что его бумаги будут выглядеть лучше рынка.
ЛУКОЙЛ продал долю в ННК (умеренно позитивно)
«Роснефть» подписала юридически обязывающие документы по покупке 20-процентной доли ЛУКОЙЛа в ООО «Национальный нефтяной консорциум» (ННК). Консорциум владеет 40% в российско-венесуэльском СП Petromiranda (остальной пакет у PDVSA), которое разрабатывает месторождение «Хунин-6» в Венесуэле. Геологические запасы блока — 52,6 млрд баррелей нефти. По итогам сделки доля «Роснефти» в уставном капитале ННК составит 80% (еще 20% у «Газпром нефти»). После того, как Роснефть консолидировала 60% в проекте, участие в нем для частных компаний стало малоинтересным, и мы прогнозировали скорую продажу доли ЛУКОЙЛа. Газпром нефть, вероятно, также выйдет из проекта в обозримом будущем. Цена доли не раскрывается, но, скорее всего, она могла составить порядка $150 млн, учитывая, что сам ЛУКОЙЛ вложил в ННК около $200 млн. Тем не менее, выход из проекта в текущих условиях – верное решение, поскольку это позволит ЛУКОЙЛу снизить капиталовложения и сосредоточиться на более приоритетных проектах, где у компании есть реальный контроль, а не номинальная доля. «Хунин-6» изначально был в большей степени политическим проектом, поддерживать которые в сегодняшних условиях для частных компаний – непозволительная роскошь.
Роснефть продала 20% Восточно-сибирского проекта ВР (умеренно позитивно)
Санкции против российского ТЭКа не смогли отпугнуть всех западных инвесторов. Как сообщает «Ъ», «Роснефть» сумела найти стратегического партнера для разработки крупного месторождения в Восточной Сибири. Долю в проекте покупает ключевой частный акционер госкомпании британская ВР, которая получит около 20% в «Таас-Юрях Нефтегазодобыче». Сумма сделки оценивается в $700-$800 млн, и она может быть закрыта в первой половине следующего года. фактически, ВР – осталась едва ли не единственным западным партнером Роснефти, которые продолжает поддерживать активные контакты и продвигать сотрудничество с российской компанией, несмотря на санкции. Формально ВР ничем не рискует, поскольку речь идет о традиционном проекте, и он не должен попадать под санкции. У британской компании, в силу некоторой политической обособленности, нет повода излишне осторожничать, и она использует это для усиления позиций в России, что, в случае дальнейшего потепления отношений с западом может оказаться хорошей инвестицией. Для Роснефти сделка выгодна, поскольку вопрос обслуживания долга остается открытым, и любое привлечение валютных средств на внешних рынках (включая продажу активов) можно считать позитивным событием. Оцениваем сообщение умеренно позитивно для котировок компании.
Ростелеком создает СП с ВГТРК (умеренно позитивно)
Совет директоров «Ростелекома» одобрил сделку по созданию совместного предприятия с ФГУП ВГТРК по производству и дистрибуции тематических ТВ каналов. Было одобрено приобретение доли 25,3% в уставном капитале ОАО «Цифровое Телевидение» (принадлежащего ВГТРК) путем внесения в капитал 100%-ой доли в ООО «НКС-Медиа» (единственным участником которого является «Ростелеком»). Сделка должна завершиться в начале следующего года. Главной целью создания СП является ускоренное развитие объединенных медиа активов на рынке производства и распространения тематических телевизионных каналов. Активы, вносимые «Ростелекомом» в СП, были оценены в более чем 1 млрд рублей. Когда месяцем ранее в прессе появилась информация о готовящейся сделке, мы отмечали, что управление активом в партнерстве (тем более с таким профессиональным партнером в области медиа) выгодно оператору. Ростелекому интересен рынок платного ТВ – это один из основных драйверов будущего роста бизнеса компании. В ближайшие пять лет темп роста рынка платного ТВ оценивается в 10% в год. Мы оцениваем сделку позитивно для Ростелекома. Синергия от создания СП очевидна, рынок платного ТВ имеет хорошие перспективы. Ожидаем умеренно позитивной реакции в котировках акций оператора.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• ВВП США в третьей четверти 2014 года неожиданно вырос на 5%.
• Опубликован большой блок макростатистики по США.
• Цены на черное золото после публикации сильных данных по ВВП США направились вверх.
• Moody’s ухудшило прогноз по экономике РФ, снизило рейтинг Газпрома и поставило на пересмотр рейтинг ещё 45-и российских компаний.
Комментарии
• Великое досталось Газпром нефти (умеренно позитивно);
• Триллион для банков, теперь и в капитал первого уровня (позитивно);
• ЛУКОЙЛ продал долю в ННК (умеренно позитивно);
• Роснефть продала 20% Восточно-сибирского проекта ВР (умеренно позитивно);
• Ростелеком создает СП с ВГТРК (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Первичные заявки на пособие по безработице в США (16:30);
• Запасы нефти и бензина в США (18:30).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров «Квадры»;
• Заседание совета директоров ОГК-2;
• Заседание совета директоров «Мечела»;
• Заседание совета директоров «КАМАЗа»;
• Заседание совета директоров «Роснефти».
Согласно финальной оценке, Валовой внутренний продукт США по итогам III квартала 2014 года в квартальном исчислении вырос на 5,0%, эксперты прогнозировали увеличение ВВП на 4,3%, в то время как предыдущая оценка показателя находилась на отметке 3,9%. Как следует из приведенных цифр, рост ВВП в третьей четверти текущего года оказался значительно выше ожиданий аналитиков, что позитивно отразилось на рынках. На фоне данных по росту первой экономики мира доллар ускорил свое укрепление, а американские индексы акций бьют рекорды. Кроме данных по ВВП был опубликован большой блок макростатистики по США. Увеличились темпы роста продаж торговых сетей до 3,1% в годовом выражении с уровня 1,1%; заказы на товары длительного пользования в ноябре в месячном выражении замедлили темпы снижения с 1,0% до 0,4%; личное потребление в III квартале сохранило темпы прироста на уровне 1,4%; корпоративные прибыли по итогам третьей четверти 2014 года ускорили темпы роста с 3,2% до 4,7%; потребительские расходы за этот же период ускорились с 2,2% до 3,2%;цены на жилье в октябре увеличились на 0,6%, против 0,0% месяцем ранее; продажи жилья замедлили в ноябре темпы уменьшения с 2,2% до 1,6%; в это же время личные доходы выросли на 0,4% против увеличения в октябре на 0,3%, личные расходы выросли на 0,6% против увеличения на 0,3% в октябре. В целом данные лучше статистики, выходившей ранее, однако по многим позициям эксперты ожидали более значительного улучшения ситуации, по этой причине сильного влияния на настроения инвесторов, на фоне цифр по ВВП – вышеперечисленные данные не оказали. Единая европейская валюта за минувшие сутки подешевела к доллару на 0,62% до уровня 1,2177. Полагаем, в течение сегодняшнего дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,2120-1,2210. Индекс широкого рынка SnP 500 по итогам вчерашних торгов вырос на 0,17% до 2082,17 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,07%. Доходность UST-10 увеличилась на 9 б.п. до 2,25%. Цена на золото стабильна на уровне $1178 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 растет на 1,12%; Shanghai Composite падает на 1,88%; гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,07%; KOSPI прибавляет 0,28%; австралийский SnP/ASX 200 поднимается на 0,25%; индийский SENSEX проседает на 0,04%. Цены на черное золото после публикации сильных данных по ВВП США направились вверх, однако к утру, растеряли часть завоеванных позиций. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 1,12% до уровня $56,65 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 1,11% до значения $61,21 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $60,50-62,50 за баррель. Рейтинговое агентство Moody’s ухудшило прогноз по экономике РФ на 2015-2016 годы, по мнению специалистов агентства в ближайшие два года ВВП России снизится на 5,5% и 3,0% соответственно. Кроме того Moody’s снизило кредитный рейтинг Газпрома с Baa1 до Baa2, а также поместило на пересмотр рейтинги 45 российских компаний. В список попали такие компании как: «Башнефть», «Газпром нефть», «ЛУКОЙЛ», НОВАТЭК, «Роснефть», РЖД, АЛРОСА, «Металлоинвест», Nord Gold, «Норильский никель», «Распадская», СУЭК, «Мегафон», МТС и т.д. Чуть позже стало известно, что рейтинговое агентство Standard & Poor's, в свою очередь, планирует пересмотреть рейтинг России в сторону понижения. Подобный рост активности рейтинговых агентств способно оказать негативное влияние на настроения инвесторов. Рубль в ходе вчерашнего дня окреп к американской валюте на 2,30% до отметки 54,55 рубля за доллар. Дефицит рублевой ликвидности, а также усилия властей по стабилизации ситуации на валютном рынке обусловили вчерашнее продолжение укрепления российской валюты. Постепенно ситуация приходит в норму и волатильность, хоть и медленно, но сокращается. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 54,00-61,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 64,50-72,00 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам вчерашних торгов снизился на 2,71% до уровня 1398,20 пункта. Индекс РТС, сократился на 1,98% до значения 794,99 пункта. Дефицит рублевой ликвидности и действия рейтинговых агентств Moody’s и Standard & Poor's – оказало сильное давление на российский рынок акций, который в итоге снизился. Внешний фон на сегодняшнее утро умеренно позитивный: американские индексы акций во вторник подросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня немного дорожает, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в плюсе, цены на нефть марки Brent движутся вверх. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1380-1430 пунктов.
Великое досталось Газпром нефти (умеренно позитивно)
Месторождение Великое в Астраханской области перешло под контроль одной из дочерних компаний «Газпром нефти», сообщили вчера в Минприроды, эту информацию подтвердил и глава министерства Сергей Донской. По данным министерства, контрольный пакет небольшого ЗАО НГК АФБ, принадлежавшего владельцу аэропорта Внуково Виталию Ванцеву и обладающего лицензией на разработку Великого, был продан одной из структур нефтекомпании. Условия и сумму сделки в «Газпром нефти» комментировать отказались. Великое, расположенное на Тамбовском участке в Харабалинском районе Астраханской области, было открыто в 2012 году и уже в 2013 году его запасы по категории С2 оценивались в 140 млн тонн нефти и 40 млрд кубометров газа. Сейчас на госбаланс уже поставлены запасы в 300 млн тонн нефти и 90 млрд кубометров газа по категориям С1+С2, что делает Великое одним из крупнейших в регионе и России. Как мы и ожидали, актив перешел под контроль крупной компании с госучастием. Частные компании изначально были не слишком заинтересованы в проекте, так как нефть там, предположительно, высоковязкая и залегает достаточно глубоко, что подразумевает высокие капиталовложения и себестоимость добычи. Для небольшой же компании, такой как АФБ, изначально реализация проекта выглядела нереалистично. Стороны не раскрывают сумму сделки, по мультипликаторам ее можно было бы оценить в районе $3 млрд, возможно ниже, с учетом характера залегания и падения цен на нефть. Но в текущих условиях, скорее всего, компенсация за актив привязана к фактическим результатам проекта. Поэтому мы оцениваем приобретение умеренно позитивно для Газпром нефти, и не считаем, что компания заплатила за актив значительную сумму денег одномоментно. На данном этапе Великое – скорее имиджевый проект, но потенциально он может стать одним из основных добывающих активов компании.
Триллион для банков, теперь и в капитал первого уровня (позитивно)
Поправки к закону «О страховании вкладов», наделяющему Агентство по страхованию вкладов правом приобретать акции банков, входящих в систему страхования, были оперативно внесены вчера ко второму чтению других поправок к ряду законов. Вчера же — в последний день работы Госдумы — они были приняты сразу во втором и третьем чтении. Изменения вступят в силу со дня опубликования закона. Цель заявлена прямо в тексте поправок — «для обеспечения финансовой устойчивости системы страхования вкладов». Таким образом, речь идет о докапитализации через АСВ «здоровых» игроков в условиях финансовой турбулентности. Буквально на днях ровно для этой цели уже были приняты поправки, наделяющие АСВ правом вносить ОФЗ в капитал банков второго уровня в виде субординированных кредитов. Всего на эти цели из бюджета предполагалось выделить до 1 трлн руб., а сами ОФЗ внести в АСВ в виде имущественного взноса правительства. Как сообщает «Ъ», сейчас речь идет о тех же ОФЗ и о том же 1 трлн руб. Просто, согласно новым поправкам, эти ОФЗ можно будет вносить еще и в капитал первого уровня. Согласно тексту поправок, это будет делаться на основании актов правительства. Таким образом, меры поддержки банковского сектора не только крайне оперативно получили законодательную реализацию, в чем можно было особенно не сомневаться, но и были усилены. АСВ теперь может покупать акции банков – то есть фактически наращивать капитал первого уровня, что является наиболее мощным инструментом поддержки достаточности капитала банков. Новость в целом позитивна для системообразующих игроков (скорее всего, поддержка преимущественно достанется именно им), и для банковского сектора в целом, так как позволит снизить напряженность в отрасли. Наиболее быстрый отыгрыш эти событиям могут получить в ликвидных банковских бумагах. учитывая, что основной претендент на докапитализацию среди публичных госбанков – ВТБ, ожидаем, что его бумаги будут выглядеть лучше рынка.
ЛУКОЙЛ продал долю в ННК (умеренно позитивно)
«Роснефть» подписала юридически обязывающие документы по покупке 20-процентной доли ЛУКОЙЛа в ООО «Национальный нефтяной консорциум» (ННК). Консорциум владеет 40% в российско-венесуэльском СП Petromiranda (остальной пакет у PDVSA), которое разрабатывает месторождение «Хунин-6» в Венесуэле. Геологические запасы блока — 52,6 млрд баррелей нефти. По итогам сделки доля «Роснефти» в уставном капитале ННК составит 80% (еще 20% у «Газпром нефти»). После того, как Роснефть консолидировала 60% в проекте, участие в нем для частных компаний стало малоинтересным, и мы прогнозировали скорую продажу доли ЛУКОЙЛа. Газпром нефть, вероятно, также выйдет из проекта в обозримом будущем. Цена доли не раскрывается, но, скорее всего, она могла составить порядка $150 млн, учитывая, что сам ЛУКОЙЛ вложил в ННК около $200 млн. Тем не менее, выход из проекта в текущих условиях – верное решение, поскольку это позволит ЛУКОЙЛу снизить капиталовложения и сосредоточиться на более приоритетных проектах, где у компании есть реальный контроль, а не номинальная доля. «Хунин-6» изначально был в большей степени политическим проектом, поддерживать которые в сегодняшних условиях для частных компаний – непозволительная роскошь.
Роснефть продала 20% Восточно-сибирского проекта ВР (умеренно позитивно)
Санкции против российского ТЭКа не смогли отпугнуть всех западных инвесторов. Как сообщает «Ъ», «Роснефть» сумела найти стратегического партнера для разработки крупного месторождения в Восточной Сибири. Долю в проекте покупает ключевой частный акционер госкомпании британская ВР, которая получит около 20% в «Таас-Юрях Нефтегазодобыче». Сумма сделки оценивается в $700-$800 млн, и она может быть закрыта в первой половине следующего года. фактически, ВР – осталась едва ли не единственным западным партнером Роснефти, которые продолжает поддерживать активные контакты и продвигать сотрудничество с российской компанией, несмотря на санкции. Формально ВР ничем не рискует, поскольку речь идет о традиционном проекте, и он не должен попадать под санкции. У британской компании, в силу некоторой политической обособленности, нет повода излишне осторожничать, и она использует это для усиления позиций в России, что, в случае дальнейшего потепления отношений с западом может оказаться хорошей инвестицией. Для Роснефти сделка выгодна, поскольку вопрос обслуживания долга остается открытым, и любое привлечение валютных средств на внешних рынках (включая продажу активов) можно считать позитивным событием. Оцениваем сообщение умеренно позитивно для котировок компании.
Ростелеком создает СП с ВГТРК (умеренно позитивно)
Совет директоров «Ростелекома» одобрил сделку по созданию совместного предприятия с ФГУП ВГТРК по производству и дистрибуции тематических ТВ каналов. Было одобрено приобретение доли 25,3% в уставном капитале ОАО «Цифровое Телевидение» (принадлежащего ВГТРК) путем внесения в капитал 100%-ой доли в ООО «НКС-Медиа» (единственным участником которого является «Ростелеком»). Сделка должна завершиться в начале следующего года. Главной целью создания СП является ускоренное развитие объединенных медиа активов на рынке производства и распространения тематических телевизионных каналов. Активы, вносимые «Ростелекомом» в СП, были оценены в более чем 1 млрд рублей. Когда месяцем ранее в прессе появилась информация о готовящейся сделке, мы отмечали, что управление активом в партнерстве (тем более с таким профессиональным партнером в области медиа) выгодно оператору. Ростелекому интересен рынок платного ТВ – это один из основных драйверов будущего роста бизнеса компании. В ближайшие пять лет темп роста рынка платного ТВ оценивается в 10% в год. Мы оцениваем сделку позитивно для Ростелекома. Синергия от создания СП очевидна, рынок платного ТВ имеет хорошие перспективы. Ожидаем умеренно позитивной реакции в котировках акций оператора.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter