Мировые рынки в среду двигались в негативном ключе. По мере снижения сырьевых котировок инвесторы более критично относятся к рискованным активам. Оплот оптимизма последних месяцев – экономика США – вчера продемонстрировали признаки слабости. Данные по розничным продажам в декабре оказались слабее ожиданий. Они снизились на 0.9% м/м против консенсус-прогноза Блумберг в -0.1% м/м. С учетом заметного снижения стоимости топлива, никто не ожидал сильных цифр, однако декабрьское снижение было существенным. Более того, отрицательная динамика продаж отмечалась не только в топливном сегменте, но и в большинстве остальных группах товаров. Давление на фондовые рынки принесли первые отчетности американских банков – JPM и Wells Fargo. Их результаты были в основном слабее рыночных ожиданий, при этом существенный рост расходов и издержек вызывал настороженность инвесторов. Сегодня отчитываются Citigroup и Bank of America, в пятницу – Goldman Sachs
Сегодня стартует налоговый период января На российском денежно-кредитном рынке сохраняется благоприятная конъюнктура, связанная с избытком ликвидности в банковской системе после прошедших каникул. Уровень краткосрочных процентных ставок вчера снизился еще в среднем на 25 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 17.70% годовых (-35 бп), на 7 дней – под 18.25% годовых (-15 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 17.10% годовых (-20 бп). Сегодня уплата страховых взносов в фонды, которая отвлечет из банковской системы около 450 млрд руб., откроет налоговый период января. Мы ожидаем умеренного роста краткосрочных процентных ставок (20-30 бп).
Рубль немного укрепился, отыгрывая движение цен на нефть Валютные торги среды завершились для рубля небольшим восстановлением позиций. В конце торгов цены на нефть начали рост на фоне ослабления позиций доллара, что позволило инвесторам полностью отыграть утреннее снижение стоимости российской валюты. По итогам дня курс бивалютной корзины опустился на 0.59 руб. до отметки 76.95 руб. Курс доллара снизился на 0.48 руб. до 64.77 руб., курс евро – на 0.72 руб. до 76.27 руб. На рынке форекс пара евро/доллар приостановила снижение на фоне слабой статистики в США. К концу дня за 1 евро давали 1.1790 долл. Вчерашняя динамка внутреннего валютного рынка подтверждает, что рубль следует исключительно за ценами на «черное золото», тогда как остальные факторы и угрозы имеют второстепенное значение. Поддерживающая риторика Минфина не оказывает заметной поддержки рублю. Объем предложения валюты на аукционах ЦБ и Минфина по-прежнему недостаточно высок, чтобы рассматривать эти инструменты в качестве ограничителя девальвации. Сегодня рубль, вероятно, приступит к фазе консолидации и продемонстрирует минимальные изменения. Цены на нефть после вчерашнего рывка пока не готовы продолжить рост. В качестве внутреннего фактора поддержки стоит рассматривать старт налогового периода января. Тем не менее, ситуация на денежно-кредитном рынке выглядит достаточно комфортной, поэтому уплата страховых взносов вряд ли вызовет активизацию действий экспортеров.
Евробонды подорожали на фоне коррекции нефтяных цен Российский сегмент в среду торговался заметно лучше средней динамики ЕМ. Доходности суверенных выпусков снизились вдоль кривой в среднем на 25 бп на фоне повышательной коррекции нефтяных котировок. RUSSIA-30 завершила день на отметке YTM 7.18%, доходности 30-летних выпусков RUSSIA-42 RUSSIA-43 снизились под отметку 7%. Корпоративный сектор фронтально дорожал, доходности в среднем по рынку снизились более чем на 30 бп. Лучше рынка выглядели выпуски Северстали, где доходности вдоль кривой снизились на 70 бп после решения компании о проведении обратного выкупа евробондов, также неплохо смотрелся ближний участок кривой Газпрома (-50-60 бп YTM), а также выпуск Роснефти ROSNRM-17 (-72 бп YTM).
Котировки ОФЗ скорректировались вслед за рублем Котировки рублевых облигаций в среду скорректировались вверх после довольно драматичного начала недели. Поводом для роста котировок стало восстановление нефтяных цен и позиций рубля. ОФЗ снизили доходность по всей длине кривой: ставки в пределах годового отрезка снизились на 100 бп к отметке 15.5%, на дальнем конце кривой в районе 6-летней дюрации доходности опустились на 50 бп и завершили день на уровне 14.5%. Инверсия кривой, таким образом, сузилась до 100 бп. Ситуация на валютном рынке и решение по рейтингу SnP станут основным драйвером доходностей ОФЗ в перспективе ближайших дней, но уже ближе к концу месяца инвесторы будут более активно формировать ожидания относительно решения ЦБ по ставке.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодня стартует налоговый период января На российском денежно-кредитном рынке сохраняется благоприятная конъюнктура, связанная с избытком ликвидности в банковской системе после прошедших каникул. Уровень краткосрочных процентных ставок вчера снизился еще в среднем на 25 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 17.70% годовых (-35 бп), на 7 дней – под 18.25% годовых (-15 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 17.10% годовых (-20 бп). Сегодня уплата страховых взносов в фонды, которая отвлечет из банковской системы около 450 млрд руб., откроет налоговый период января. Мы ожидаем умеренного роста краткосрочных процентных ставок (20-30 бп).
Рубль немного укрепился, отыгрывая движение цен на нефть Валютные торги среды завершились для рубля небольшим восстановлением позиций. В конце торгов цены на нефть начали рост на фоне ослабления позиций доллара, что позволило инвесторам полностью отыграть утреннее снижение стоимости российской валюты. По итогам дня курс бивалютной корзины опустился на 0.59 руб. до отметки 76.95 руб. Курс доллара снизился на 0.48 руб. до 64.77 руб., курс евро – на 0.72 руб. до 76.27 руб. На рынке форекс пара евро/доллар приостановила снижение на фоне слабой статистики в США. К концу дня за 1 евро давали 1.1790 долл. Вчерашняя динамка внутреннего валютного рынка подтверждает, что рубль следует исключительно за ценами на «черное золото», тогда как остальные факторы и угрозы имеют второстепенное значение. Поддерживающая риторика Минфина не оказывает заметной поддержки рублю. Объем предложения валюты на аукционах ЦБ и Минфина по-прежнему недостаточно высок, чтобы рассматривать эти инструменты в качестве ограничителя девальвации. Сегодня рубль, вероятно, приступит к фазе консолидации и продемонстрирует минимальные изменения. Цены на нефть после вчерашнего рывка пока не готовы продолжить рост. В качестве внутреннего фактора поддержки стоит рассматривать старт налогового периода января. Тем не менее, ситуация на денежно-кредитном рынке выглядит достаточно комфортной, поэтому уплата страховых взносов вряд ли вызовет активизацию действий экспортеров.
Евробонды подорожали на фоне коррекции нефтяных цен Российский сегмент в среду торговался заметно лучше средней динамики ЕМ. Доходности суверенных выпусков снизились вдоль кривой в среднем на 25 бп на фоне повышательной коррекции нефтяных котировок. RUSSIA-30 завершила день на отметке YTM 7.18%, доходности 30-летних выпусков RUSSIA-42 RUSSIA-43 снизились под отметку 7%. Корпоративный сектор фронтально дорожал, доходности в среднем по рынку снизились более чем на 30 бп. Лучше рынка выглядели выпуски Северстали, где доходности вдоль кривой снизились на 70 бп после решения компании о проведении обратного выкупа евробондов, также неплохо смотрелся ближний участок кривой Газпрома (-50-60 бп YTM), а также выпуск Роснефти ROSNRM-17 (-72 бп YTM).
Котировки ОФЗ скорректировались вслед за рублем Котировки рублевых облигаций в среду скорректировались вверх после довольно драматичного начала недели. Поводом для роста котировок стало восстановление нефтяных цен и позиций рубля. ОФЗ снизили доходность по всей длине кривой: ставки в пределах годового отрезка снизились на 100 бп к отметке 15.5%, на дальнем конце кривой в районе 6-летней дюрации доходности опустились на 50 бп и завершили день на уровне 14.5%. Инверсия кривой, таким образом, сузилась до 100 бп. Ситуация на валютном рынке и решение по рейтингу SnP станут основным драйвером доходностей ОФЗ в перспективе ближайших дней, но уже ближе к концу месяца инвесторы будут более активно формировать ожидания относительно решения ЦБ по ставке.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter