19 января 2015 Вектор Секьюритиз
Эти резервы можно воспринимать как фактическое изъятие валюты из оборота в основном конечно евро, но и доллары тоже, то есть своеобразное анти QE. Своими покупками евро и долларов Банк Швейцарии стерилизовал эти деньги.
Теперь, когда Банк Швейцарии перестанет сдерживать укрепление франка, он соответственно перестанет покупать доллары и евро и соответственно перестанет изымать их из оборота. Значит, те доллары и евро которые не купят швейцарцы будут циркулировать в свободном обращении увеличивая общий объем предложения, а это ни для евро ни для доллара не является хорошей новостью. Более того, если Швейцария начнет сокращать свои резервы, то это создаст дополнительное предложение этих валют, а учитывая объемы резервов Швейцарии в размере 500 млрд, этот объем будет весьма не маленьким.
Так же стоит вспомнить о ЗВР России, которые так же сокращаются. Все в этом видят негатив для рубля, но это так же негатив и для доллара. Ведь сокращение ЗВР России высвобождают эти доллары и евро наводняя ими остальной мир, то есть повышают общее предложение этих валют в мире.
В итоге резервы Швейцарии и России потенциально могут высвободить очень существенное количество евро и долларов. Возникает вопрос: может ли норма накопления мира переварить этот объем, пусть даже речь идет не о всех резервах, а только о их части? Ведь если ЗВР России и Швейцарии продадут например 300 млрд. своих ЗВР, то эти деньги наполнят денежную систему мира почти так же как и QE.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба