27 августа 2008 АКБФ
СКОРО
В четверг в связи с уплатой налога на прибыль ситуация на денежном рынке несколько усложнится, однако взлет ставок на МБК выше 8% маловероятен.
На внешнем рынке в четверг пройдет аукцион по размещению 5-летних UST на $22 млрд, а также будет опубликована пересмотренная оценка ВВП США за 2-й квартал. Согласно консенсус-прогнозу, рост ВВП составил 2.7% за квартал в годовом выражении против +1.9% по предварительной оценке.
СЕГОДНЯ
Сегодня ожидается статистика по изменению уровня заказов на товары длительного пользования в США за июль и аукцион UST2 на $32 млрд.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Ликвидность банковской системы постепенно пополнятся, остатки на корсчетах и депозитах банков вчера увеличились на 33 млрд руб. до 622 млрд руб. Минфин разместил на депозиты 21.1 млрд руб. по средневзвешенной ставке 8.06%. Объемы РЕПО немного подросли до 28.4 млрд руб. против 24 млрд руб. днем ранее. К концу недели, несомненно, РЕПО в ЦБ будет более востребовано, но взлета ставок на МБК выше 8.0–8.5% мы не ожидаем.
Признание независимости Южной Осетии и Абхазии, возможно, спровоцировало продажи со стороны иностранных инвесторов некоторых выпусков первого эшелона, например Москва-45 (+1.55 п.п.), Москва-44 (+0.57 п.п.), АИЖК-10 (+0.78 п.п.). Продажи наблюдались и среди облигаций розничных банков – накануне оферты КБ Ренессанс Капитал-1, а также в преддверии оферт по бумагам Русский Стандарт-5 и ХКФ Банк-3. Новый купон на период после оферты по последним двум выпускам пока не объявлен.
В целом динамика на денежном рынке сохранилась разнонаправленной. По итогам дня индекс корпоративных облигаций MICEX CBI TR 3Y понизился на 0.08% до 159.9 п. а активность была на низком уровне. В целом на фоне налоговых платежей и сравнительно низкой ликвидности банков мы ожидаем сохранения нейтральной динамики в краткосрочной перспективе.
Внешний рынок
Вчера статистика по США выходила нейтральной, а публикация стенограммы последнего заседания ФРС к существенным колебаниям на рынке treasuries не привела. В стенограмме представители ФРС заявили, что следующее изменение ставок по федеральным фондам будет, скорее всего, вверх, однако мы не ожидаем изменения ставок по меньшей мере до конца года. Стоит отметить, что представление ФРС по поводу динамики ВВП США несколько ухудшились, и теперь ожидается возвращение темпов к потенциальному уровню не ранее второго полугодия 2009 г. Одновременно, в краткосрочном плане снижение цен на нефть не дает основания ожидать замедления темпов роста базовой инфляции и ее пик ожидается до конца года, так как с лагом будет сказываться повышение цен на энергоносители ранее в этом году.
Что касается статистики продаж на первичном рынке жилья, в июле был отмечен рост до 515 тыс. за месяц с 503 тыс. домов, но данные за июнь были пересмотрены вниз с 530 тыс. тем самым уровень продаж остается низкими и о переломе ситуации на рынке недвижимости говорить не приходится.
В российском сегменте признание независимости Южной Осетии и Абхазии привело к снижению котировок RUS30 ниже 112% от номинала, доходность выпуска увеличилась на 5 б.п. до 5.71%.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В четверг в связи с уплатой налога на прибыль ситуация на денежном рынке несколько усложнится, однако взлет ставок на МБК выше 8% маловероятен.
На внешнем рынке в четверг пройдет аукцион по размещению 5-летних UST на $22 млрд, а также будет опубликована пересмотренная оценка ВВП США за 2-й квартал. Согласно консенсус-прогнозу, рост ВВП составил 2.7% за квартал в годовом выражении против +1.9% по предварительной оценке.
СЕГОДНЯ
Сегодня ожидается статистика по изменению уровня заказов на товары длительного пользования в США за июль и аукцион UST2 на $32 млрд.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Ликвидность банковской системы постепенно пополнятся, остатки на корсчетах и депозитах банков вчера увеличились на 33 млрд руб. до 622 млрд руб. Минфин разместил на депозиты 21.1 млрд руб. по средневзвешенной ставке 8.06%. Объемы РЕПО немного подросли до 28.4 млрд руб. против 24 млрд руб. днем ранее. К концу недели, несомненно, РЕПО в ЦБ будет более востребовано, но взлета ставок на МБК выше 8.0–8.5% мы не ожидаем.
Признание независимости Южной Осетии и Абхазии, возможно, спровоцировало продажи со стороны иностранных инвесторов некоторых выпусков первого эшелона, например Москва-45 (+1.55 п.п.), Москва-44 (+0.57 п.п.), АИЖК-10 (+0.78 п.п.). Продажи наблюдались и среди облигаций розничных банков – накануне оферты КБ Ренессанс Капитал-1, а также в преддверии оферт по бумагам Русский Стандарт-5 и ХКФ Банк-3. Новый купон на период после оферты по последним двум выпускам пока не объявлен.
В целом динамика на денежном рынке сохранилась разнонаправленной. По итогам дня индекс корпоративных облигаций MICEX CBI TR 3Y понизился на 0.08% до 159.9 п. а активность была на низком уровне. В целом на фоне налоговых платежей и сравнительно низкой ликвидности банков мы ожидаем сохранения нейтральной динамики в краткосрочной перспективе.
Внешний рынок
Вчера статистика по США выходила нейтральной, а публикация стенограммы последнего заседания ФРС к существенным колебаниям на рынке treasuries не привела. В стенограмме представители ФРС заявили, что следующее изменение ставок по федеральным фондам будет, скорее всего, вверх, однако мы не ожидаем изменения ставок по меньшей мере до конца года. Стоит отметить, что представление ФРС по поводу динамики ВВП США несколько ухудшились, и теперь ожидается возвращение темпов к потенциальному уровню не ранее второго полугодия 2009 г. Одновременно, в краткосрочном плане снижение цен на нефть не дает основания ожидать замедления темпов роста базовой инфляции и ее пик ожидается до конца года, так как с лагом будет сказываться повышение цен на энергоносители ранее в этом году.
Что касается статистики продаж на первичном рынке жилья, в июле был отмечен рост до 515 тыс. за месяц с 503 тыс. домов, но данные за июнь были пересмотрены вниз с 530 тыс. тем самым уровень продаж остается низкими и о переломе ситуации на рынке недвижимости говорить не приходится.
В российском сегменте признание независимости Южной Осетии и Абхазии привело к снижению котировок RUS30 ниже 112% от номинала, доходность выпуска увеличилась на 5 б.п. до 5.71%.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter