27 февраля 2015 УК «Арсагера»
Себестоимость продукции компании составила 39.1 млрд руб. (+7%). Наибольший удельный вес в структуре затрат по-прежнему занимает статья “сырье и материалы”, возросшие расходы по которой и явились, главным образом, причиной роста себестоимости эмитента. Кроме того, свой вклад в общий результат также внесло повышение фонда оплаты труда. Отметим и снижение коммерческих расходов предприятия на 17% до 560 млн руб. В итоге операционная прибыль компании продемонстрировала рост на 94% и составила 11.7 млрд руб.
Долговая нагрузка компании составляет почти 20 млрд рублей, процентные расходы в отчетном периоде составили 1.6 млрд рублей. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов выросло вдвое – до 2.7 млрд рублей. В итоге чистая прибыль эмитента составила 6 млрд руб., показав существенный рост (+183%), а ROE 2014почти достиг 50%. Итоги 2014 года уже отыграны рынком – с начала декабря 2014 года акции компании продемонстрировали рост более чем на 70%. При сохранении компанией коэффициента дивидендных выплат на уровне 30% дивиденд по итогам 2014 года может составить около 1 рубля, что подразумевает доходность порядка 6%
Вышедшие результаты оказались несколько выше наших прогнозов. В будущем мы ожидаем умеренного роста финансовых результатов – ему будет способствовать увеличение экспортной выручка компании. Исходя из наших прогнозов, акции Казаньоргсинтез торгуются с P/E 2015 около 4 и не входят в число наших приоритетов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба