МегаФон сегодня опубликовал финансовые результаты за 2014 г. по МСФО, которые в целом совпали с нашими ожиданиями и консенсус-прогнозом. Негативным сюрпризом отчетности стало падение чистой прибыли, что обусловлено главным образом неденежным эффектом от обесценения рубля.
Важно отметить, что менеджмент представил прогноз на 2015 год по динамике выручки, OIBDA и капвложениям. Компания ждет умеренного влияния текущей экономической ситуации на свои финансовые результаты, рассчитывая на стабильную выручку (относительно прошлогоднего показателя). При этом рентабельность по OIBDA, по оценкам оператора, может потерять до 4 п.п., а капвложения хоть и будут расти, но в рамках указанного ранее диапазона.
Мы оставляем нашу рекомендацию по бумагам МегаФона и их целевую цену без изменений.
Выручка совпала с прогнозом менеджмента благодаря фиксированной связи и мобильной передаче данных
Выручка оператора достигла 314,8 млрд руб. (+6% г/г), оказавшись чуть хуже наших ожиданий, но в рамках консенсуса. Динамика ожидаемо совпала с озвученным еще в начале года прогнозом менеджмента (6- 8% г/г), но прошла по нижней границе целевого диапазона.
Основным фактором роста выручки остается сегмент мобильной передачи данных, показавший увеличение показателя на 33% г/г до 67,2 млрд руб. (21% от общей выручки). Число пользователей данной услугой в России выросло на 10% г/г до 26,8 млн в 2014 г., тогда как ARPU (выручка в расчете на абонента) от передачи данных прибавил 16% г/г до 209 руб. в месяц. Однако отметим, что результаты 4К14 свидетельствуют о замедлении роста – выручка от мобильной передачи данных увеличилась всего на 16% г/г.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Важно отметить, что менеджмент представил прогноз на 2015 год по динамике выручки, OIBDA и капвложениям. Компания ждет умеренного влияния текущей экономической ситуации на свои финансовые результаты, рассчитывая на стабильную выручку (относительно прошлогоднего показателя). При этом рентабельность по OIBDA, по оценкам оператора, может потерять до 4 п.п., а капвложения хоть и будут расти, но в рамках указанного ранее диапазона.
Мы оставляем нашу рекомендацию по бумагам МегаФона и их целевую цену без изменений.
Выручка совпала с прогнозом менеджмента благодаря фиксированной связи и мобильной передаче данных
Выручка оператора достигла 314,8 млрд руб. (+6% г/г), оказавшись чуть хуже наших ожиданий, но в рамках консенсуса. Динамика ожидаемо совпала с озвученным еще в начале года прогнозом менеджмента (6- 8% г/г), но прошла по нижней границе целевого диапазона.
Основным фактором роста выручки остается сегмент мобильной передачи данных, показавший увеличение показателя на 33% г/г до 67,2 млрд руб. (21% от общей выручки). Число пользователей данной услугой в России выросло на 10% г/г до 26,8 млн в 2014 г., тогда как ARPU (выручка в расчете на абонента) от передачи данных прибавил 16% г/г до 209 руб. в месяц. Однако отметим, что результаты 4К14 свидетельствуют о замедлении роста – выручка от мобильной передачи данных увеличилась всего на 16% г/г.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter