16 марта 2015 Forex4You Луданов Николай
Несколько дней назад без особого внимания прошли сообщения о том, что Америка в очередной раз достигла потолка госдолга. Теперь выпуск нового госдолга приостановлен и финансирование будет осуществляться из альтернативных источников (различных фондов).
Этих источников по оценкам должно хватить до сентября – октября месяца, и затем наступит shutdown.
Приостановка выпуска нового госдолга имеет важное значение для валютного рынка.
Прежде всего, это означает, что на ближайшие 6 месяцев прекратится ежемесячное абсорбирование примерно 50 миллиардов USD-ликвидности.
Безусловно это негативное событие для американского доллара. 50 млрд. долларов, которые требовались ежемесячно Казначейству – это был сильный драйвер для притока американской валюты в страну.
Другое следствие приостановки выпуска нового госдолга – дефицит активов с фисированной доходностью станет еще острее и это должно привести к снижению доходности американских долгосрочных облигаций.
Это кстати одна из причин, по которой в последние недели я постоянно призываю покупать TLT.
Покупка TLT – верная сделка
Снижение доходности US Treasuries само по себе также является негативом для USD.
Переговоры между демократами и республиканцами на этот раз могут оказаться трудными. В какой-то момент может возникнуть беспокойство за рейтинги США и это может может спровоцировать бегство из USD-активов. Это еще один негативный момент для американского доллара.
Признаки переоцененности американского доллара
BNP Paribas отмечает, что несмотря на перспективы изменения процентных ставок и QE в некоторых странах, появляются признаки, что USD становится слишком дорогим, и ограничения по стоимости начинают «кусать» доллар.
USD: Watch For Signs Of Valuation Constraint — BNPP
В частности, BNP Paribas отмечает, что средневзвешенный курс доллара, индекс доллара и EURO отклонились более, чем на одно стандартное отклонение относительно его валютной модели FEER, что по их наблюдениям можно рассматривать как сильный сигнал переоценки USD.
BNP Paribas видит три различных возможных влияния переоценки американского доллара.
1 – Сила доллара может повлиять на желание ведущих членов ФОМС начать повышение ставок.
2 – Слабость валют относительно доллара может заставить национальные банки отказаться от планов смягчения денежно-кредитной политики
3 – высокий обменный курс USD может начать влиять на движение долгосрочного инвестиционного капитала, в том числе прямых инвестиций.
Выводы BNP Paribas
Главный вывод – мы видим шансы на дальнейшее укрепление доллара в ближайшие недели и месяцы. В то же время мы считаем, что стало чрезвычайно важно следить за тем, не стали ли ограничения по стоимости слишком заметными.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter