Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Рост нефти вчера утром стал основным драйвером для российского рынка » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Рост нефти вчера утром стал основным драйвером для российского рынка

27 марта 2015 Велес Капитал Танурков Василий
Саудовская Аравия в коалиции с еще рядом арабских стран начла военную операцию в Йемене, что привело к росту котировок нефти. Нефтетрейдеры как обычно остро реагируют на изменение ситуации на Ближнем Востоке, но в данном случае реакция носит скорее чисто психологический характер – Йемен не является значимой страной с точки зрения добычи нефти, а йеменские повстанцы не способны помешать транспортировке нефти в Персидском Заливе. В то же время в остальном внешний фон для российского рынка сложился негативным – падение наблюдалось на всех европейских площадках, падали и американские фьючерсы. После выхода данных по числу первичных обращений за пособием по безработице, которые продемонстрировали пятинедельный минимум, доллар скорректировался вверх к мировым валютам, что потянуло вниз нефть. В итоге российский рынок оказался в минусе как в рублевом, так и в долларовом выражении. Среди акций российских компаний ростом выделялись лишь отдельные бумаги. Так, на данных о росте годовой прибыли за 2014 г. на 39,4% заметно выросли бумаги М.Видео. Также на новостях о дивидендах более 4% прибавили акции Энел Россия - исходя из дивидендной политики Энел Россия, на выплату акционерам может быть направлено до 40% от размера чистой прибыли. В случае использования скорректированной чистой прибыли для расчета дивидендов, их доходность составит 10,6% вместо ожидаемых ранее 8,2%. Среди аутсайдеров были: ВСМПО АВИСМА, АЛРОСА, ММК, Сургутнефтегаз – компании, бывшие фаворитами в период ослабления рубля. Также заметно просели акции Сбербанка – по данным годовой отчетности по МСФО банк зафиксировал снижение годовой прибыли на уровне 19,8%.

Сегодня утром цены на нефть демонстрируют снижение - инвесторы осознали, что боевые действия, происходящие в Йемене, не угрожают перебоями мировых поставок. В то же время вечером черное золото может получить поддержку со стороны данных по объемам бурения в США. Индекс ММВБ вчера пробился ниже важного уровня в 1600 п. что может означать начало нового витка снижения. Спасти от заметного снижения рублевый индекс ММВБ может лишь ослабление рубля, который выглядит перекупленным. Мы считаем, что в нынешних условиях акции экспортеров крайне перепроданы и именно на них стоит обратить внимание.

Основные события

Чистый убыток Башнефти по МСФО за 4 кв. 2014 г. составил 2,279 млрд руб. Чистая прибыль акционеров за год сократилась на 6,5%

Убыток в 4 кв. связан с обесценением финансовых вложений, вызванным неблагоприятной макроэкономической конъюнктурой, а также обесценением по результатам анализа геологической информации ряда геологоразведочных активов. По итогам 2014 г. на дивиденды будет направлено 46%. Тем самым дивиденды на акцию могут составить порядка 110 руб., что предполагает доходность к текущим котировкам на уровне 5,8% для обыкновенных и 8,2% - для привилегированных акций Башнефти. Решение руководства позитивно и в долгосрочной перспективе, поскольку дает сигнал о том, что даже после перехода компании в государственную собственность Башнефть продолжит выплачивать высокие дивиденды.

Мосэнерго отчитался с убытком за счет переоценки основных средств и курсовых разниц

Выручка компании выросла на 3,5% до 161,43 млрд руб., скорректированная чистая прибыль – на 7% до 10.26 млрд руб. В то же время показатель EBITDA снизился на 2,6% до 24,06 млрд руб., а итоговый финансовый результат ушел в минус (-3,07 млрд руб.) против прибыли в 7,48 млрд руб. годом ранее. Мы считаем, что вышедшая отчетность будет иметь нейтральный эффект на котировках Мосэнерго, поскольку опубликованная ранее отчетность по РСБУ в целом повторяет консолидированные результаты за исключением обесценения основных средств.