31 марта 2015 УК «Арсагера»
Накануне Росстат опубликовал данные о сальдированных финансовых результатах деятельности организаций в январе 2015 года. Данные рассчитывались на основе отчетности 52,9 тыс. предприятий без учета субъектов малого бизнеса, банков, страховых компаний и бюджетных учреждений. На первый взгляд, статистика не впечатляющая: зафиксирован первый сальдированный убыток с января 2009 года. Доля убыточных предприятий, тем не менее, осталась на уровне января 2014 года.
Сальдированный финансовый результат и доля убыточных предприятий в январе 2014 и январе 2015 года.
Наименьший сальдированный результат показали предприятия из сегмента «обрабатывающие производства» — убыток в размере 506,4 млрд рублей. Однако если мы посмотрим на динамику индекса промышленного производства в разрезе видов экономической деятельности в январе, то увидим, что сегмент «Обрабатывающие производства» сократился год к году всего лишь на 0,1%. Это может быть свидетельством того, что отрицательный результат обусловлен не столько итогами операционной деятельности, сколько блоком финансовых статей, в числе которых — отрицательные курсовые разницы, а также высокая стоимость обслуживания кредитных ресурсов. Более того, отметим, что по данным обследования деловой активности организаций Росстатом, проведенного в марте, число руководителей, оптимистически настроенных на рост производства в течение ближайших 3 месяцев, превышает число ожидающих снижения выпуска продукции в обрабатывающих производствах на 20 процентных пунктов. Такой оптимизм вызывает уверенность в том, что в ближайшее время ситуация в данном сегменте будет улучшаться.
Также отрицательный сальдированный финансовый результат показали такие сегменты как транспорт и связь (-141,4 млрд долл., причем значительная доля результата здесь пришлась на деятельность железнодорожного транспорта), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (-32,4 млрд долл.), и рыболовство (-1,5 млрд долл.).
Добыча полезных ископаемых чувствует себя прекрасно: здесь зафиксирован рост на 74,6% по отношению к январю прошлого года и сальдированная прибыль в 408,8 млрд рублей. Очевидно влияние девальвации рубля, которая увеличивает валютную выручку экспортеров. Уверенно чувствует себя строительство (6,1 млрд сальдированной прибыли и рост на 12,3% по отношению к январю 2014 года), чему способствовал ажиотажный спрос на недвижимость в конце прошлого года.
Несмотря на некоторое замедление темпов розничной торговли, в сегменте оптовой и розничной торговли, ремонта автотранспортных средств и бытовых изделий зафиксирована сальдированная прибыль в 117,3 млрд рублей, однако финансовый результат здесь уменьшился на 17% по отношению к аналогичному периоду прошлого года под влиянием замедления потребительского спроса.
Сальдированный финансовый результат организаций отдельных видов деятельности в январе 2015 года
Что касается долей прибыльных и убыточных организаций, то большинство сегментов характеризуется преобладанием прибыльных компаний. Так, в целом за январь 63,9% компаний получили прибыль, в сегменте обрабатывающих производств – 60,1% прибыльных компаний, в сегменте добычи топливно-энергетических полезных ископаемых — 56,7%, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды – 55,7%, в строительстве – 66,9%, в сегменте научных исследований и разработок – 67,9%.
Отметим отдельно, что в январе 2015 года деятельность банковского сектора в целом была убыточной: кредитными организациями получен убыток в размере 23,6 млрд рублей. В январе же 2014 года прибыль банков составила 93 млрд рублей. Основными причинами ухудшения финансовых результатов в данном секторе являются высокая стоимость фондирования, а также увеличение резервов на возможные потери по ссудам.
Таким образом, текущее ухудшение финансовых результатов организаций на фоне январского роста промышленного производства может свидетельствовать о значительном негативном влиянии финансовых факторов на результативность российских предприятий, связанных, прежде всего, с высокой стоимостью кредитования. Преобладание прибыльных предприятий над убыточными в подавляющем большинстве сегментов производств указывает на то, что итоговый отрицательный результат был сформирован под влиянием убытков нескольких крупных предприятий. Исходя из этого, как мы уже отмечали, в текущей ситуации наибольшую важность для скорости выхода экономики из рецессии приобретает денежно-кредитная политика ЦБ в части снижения процентных ставок, экономическая политика государства по поддержке конкретных отраслей и предприятий. Эти факторы будут способствовать скорейшему улучшению динамики финансовых результатов компаний, притоку реальных инвестиций и, как следствие, восстановлению роста реального ВВП страны.
http://www.arsagera.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сальдированный финансовый результат и доля убыточных предприятий в январе 2014 и январе 2015 года.
Наименьший сальдированный результат показали предприятия из сегмента «обрабатывающие производства» — убыток в размере 506,4 млрд рублей. Однако если мы посмотрим на динамику индекса промышленного производства в разрезе видов экономической деятельности в январе, то увидим, что сегмент «Обрабатывающие производства» сократился год к году всего лишь на 0,1%. Это может быть свидетельством того, что отрицательный результат обусловлен не столько итогами операционной деятельности, сколько блоком финансовых статей, в числе которых — отрицательные курсовые разницы, а также высокая стоимость обслуживания кредитных ресурсов. Более того, отметим, что по данным обследования деловой активности организаций Росстатом, проведенного в марте, число руководителей, оптимистически настроенных на рост производства в течение ближайших 3 месяцев, превышает число ожидающих снижения выпуска продукции в обрабатывающих производствах на 20 процентных пунктов. Такой оптимизм вызывает уверенность в том, что в ближайшее время ситуация в данном сегменте будет улучшаться.
Также отрицательный сальдированный финансовый результат показали такие сегменты как транспорт и связь (-141,4 млрд долл., причем значительная доля результата здесь пришлась на деятельность железнодорожного транспорта), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (-32,4 млрд долл.), и рыболовство (-1,5 млрд долл.).
Добыча полезных ископаемых чувствует себя прекрасно: здесь зафиксирован рост на 74,6% по отношению к январю прошлого года и сальдированная прибыль в 408,8 млрд рублей. Очевидно влияние девальвации рубля, которая увеличивает валютную выручку экспортеров. Уверенно чувствует себя строительство (6,1 млрд сальдированной прибыли и рост на 12,3% по отношению к январю 2014 года), чему способствовал ажиотажный спрос на недвижимость в конце прошлого года.
Несмотря на некоторое замедление темпов розничной торговли, в сегменте оптовой и розничной торговли, ремонта автотранспортных средств и бытовых изделий зафиксирована сальдированная прибыль в 117,3 млрд рублей, однако финансовый результат здесь уменьшился на 17% по отношению к аналогичному периоду прошлого года под влиянием замедления потребительского спроса.
Сальдированный финансовый результат организаций отдельных видов деятельности в январе 2015 года
Что касается долей прибыльных и убыточных организаций, то большинство сегментов характеризуется преобладанием прибыльных компаний. Так, в целом за январь 63,9% компаний получили прибыль, в сегменте обрабатывающих производств – 60,1% прибыльных компаний, в сегменте добычи топливно-энергетических полезных ископаемых — 56,7%, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды – 55,7%, в строительстве – 66,9%, в сегменте научных исследований и разработок – 67,9%.
Отметим отдельно, что в январе 2015 года деятельность банковского сектора в целом была убыточной: кредитными организациями получен убыток в размере 23,6 млрд рублей. В январе же 2014 года прибыль банков составила 93 млрд рублей. Основными причинами ухудшения финансовых результатов в данном секторе являются высокая стоимость фондирования, а также увеличение резервов на возможные потери по ссудам.
Таким образом, текущее ухудшение финансовых результатов организаций на фоне январского роста промышленного производства может свидетельствовать о значительном негативном влиянии финансовых факторов на результативность российских предприятий, связанных, прежде всего, с высокой стоимостью кредитования. Преобладание прибыльных предприятий над убыточными в подавляющем большинстве сегментов производств указывает на то, что итоговый отрицательный результат был сформирован под влиянием убытков нескольких крупных предприятий. Исходя из этого, как мы уже отмечали, в текущей ситуации наибольшую важность для скорости выхода экономики из рецессии приобретает денежно-кредитная политика ЦБ в части снижения процентных ставок, экономическая политика государства по поддержке конкретных отраслей и предприятий. Эти факторы будут способствовать скорейшему улучшению динамики финансовых результатов компаний, притоку реальных инвестиций и, как следствие, восстановлению роста реального ВВП страны.
http://www.arsagera.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter