29 апреля 2015 Велес Капитал
Рынок сегодня. Наиболее интересные события в среду для российского фондового рынка произошли во второй части торговой сессии. Во-первых, были опубликованы данные по ВВП США, которые оказались значительно хуже прогнозов. Так, ВВП в 1 кв. 2015 г. вырос всего на 0,2% вместо ожидавшегося роста на 1%. Укрепление доллара привело к падению чистого экспорта на 1,25%. Также негативный эффект курс доллара оказал на и на частные инвестиции. Положительный эффект на экономику оказало падение цен на нефть, что поддержало рост потребительских расходов (+1,31%). Данная статистика в моменте привела к ослаблению доллара, и, как следствие, росту цен на нефть. Под конец торгового дня вышла статистика по запасам нефти от Минэнерго США. Запасы выросли лишь на 1,91 млн баррелей против ожиданий в 3,3 млн баррелей. В результате нефть продолжила укрепляться до 65,5 долл./баррель., что привело к коррекции вверх российского рынка. Слабые финрезультаты Энел Россия (-2,7%) за 1 кв. 2015 г. хоть и были ожидаемы, но заставили понервничать инвесторов. Фосагро (-1,6%) представило неплохие результаты за год, а также обнадежило инвесторов относительно ближайших перспектив. Ослабление рубля и усилия по сокращению расходов оказали крайне положительное воздействие на уровень себестоимости ФосАгро в 1 кв. 2015 г. Однако укрепляющийся рубль продолжает негативно сказываться на котировках экспортера.
Рынок завтра. Ключевым событием конца недели остается решение ЦБ РФ по ключевой ставке, которое будет опубликовано завтра после полудня. До публикации решения у российского рынка есть все шансы продолжить рост на фоне укрепления нефти.
Облигации
Рынок сегодня. Объемы торгов в российских облигациях остались низкими, однако положительная динамика рубля на фоне дорожающей нефти привела к росту котировок рублевых займов. ОФЗ прибавили по 15-30 б.п., доходность снизились еще на 10-15 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам РСХБ-16, Зенит БО-9, БинБанк БО-4. Евробонды при этом немного снизились по итогам дня под давлением растущей кривой UST. Россия-43 опустился на 70 б.п. до 100,45% от номинала, Россия-23 – 35 б.п. до 99,25% от номинала.
Рынок завтра. В начале дня влияние на рынок могут оказать итоги заседания ФРС. Если слабость статданных заставит регулятора смягчить риторику, в четверг можно ожидать продолжения роста котировок нефти и, следовательно, российского рынка. При этом ближе к обеду фокус внимания вместится на заседание ЦБ РФ.
Валюта
Рынок сегодня. Во второй половине дня цена на нефть марки Brent в очередной раз преодолела отметку в 65 долл. за баррель, в результате чего доллар растерял все свое утреннее преимущество и ближе к вечеру опустился ниже уровня закрытия вторника (подойдя вплотную к уровню 51 руб.).
Рынок завтра. В четверг все внимание участников рынка будет приковано к очередному заседания ЦБ по ставкам. В последнее время на рынке сохраняется новостной фон, играющий в пользу более агрессивного, чем на предыдущих заседания, снижения ключевой ставки. Годовая инфляция сократилась впервые с июля 2014 года, составив 16,8%, что дало повод официальным лицам не только говорить о прохождении пика инфляции, но даже понизить ее прогнозы на конец 2015 года. При этом ЦБ рассчитывает на личное участие министров финансов и экономического развития, поддерживающих снижение ставок, в заседании 30-го апреля. В то же время очевидно, что текущий курс рубля является мощным орудием в борьбе с инфляцией. Агрессивное понижение ключевой ставки может лишить ЦБ этого орудия, особенно с учетом того, что против рубля и так уже играет сокращение лимитов и повышение стоимости валютной ликвидности. Поэтому наиболее вероятным мы рассматриваем вариант, при котором ЦБ ограничится снижением ставки на 1-1,5 п.п., но при этом сопроводит свое решение позитивными комментариями о возможности дальнейшего смягчения процентной политики. В этом случае мы ожидаем умеренно негативной реакции в рубле.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба