30 апреля 2015 Swissquote
Сопроводительное заявление, выпущенное ФРС, оказалось немного более «ястребиным», чем ожидалось, что позволило доллару и казначейским облигациям США приостановить резкое снижение, которое было вызвано пришедшими ранее неблагоприятными данными по росту ВВП США. Как указывает в заявлении Комитет открытого рынка ФРС, экономические условия могут «оправдать сохранение целевой федеральной ставки фондирования ниже уровней, рассматриваемых Комитетом в качестве нормальных в более долгосрочной перспективе». Иными словами, ФРС начнет ужесточение монетарной политики постепенно и готова подождать, пока экономика США окончательно выйдет на проторенную дорогу к росту при инфляции около 2% и стабильном улучшении показателей по рынку труда. Таким образом, более вероятным представляется начало ужесточения монетарной политики в сентябре, чем в июне, т.к. руководство ФРС не хочет нанести вред восстановлению темпов роста и ожидает, что «экономическая активность будет расти умеренными темпами». Кроме того, инфляция все еще меньше целевого уровня 2%, в то время как аналитики не ожидают превышения инфляцией этого уровня вплоть до конца 2016 г., согласно медианному прогнозу.
Тем не менее, повышение ставки в июне нельзя исключать, т.к. руководство ФРС выглядит немного более оптимистичным, чем ожидалось, в отношении восстановления темпов экономического роста и инфляции в ближайшие месяцы. Таким образом, решительное значения для определения точного времени следующего повышения ставки ФРС будут играть данные за апрель и май, полосу которых завтра откроет публикация производственного индекса ISM за апрель (ожидается 52 пункта, предыдущее значение - 51,5) и индекса деловых настроений Мичиганского университета (ожидается 96 пунктов, предыдущее значение – 95,9). Сегодня будут опубликованы данные по новым заявкам на бирже труда США, ожидается, что их число составит 290 тыс. (против 295 тыс. за предыдущий месяц).
Курс евро к доллару повысился после публикации обнадеживающих данных из Испании. Экономика Испании показала более высокий, чем ожидалось, рост в 2,6% в годовом выражении против прогноза в 2,5%. Уровень безработицы в Германии за апрель несколько сократился, но в целом сохраняется на уровне около 6,4%. Сегодня из зоны евро придут и другие экономические данные.
ЦББ борется с инфляцией
Центральный банк Бразилии повысил ставку Selicна 50 базисных пунктов до 13,75%, пытаясь ограничить рост инфляции и восстановить веру рынков в способность центробанка управлять экономическими процессами. Тем не менее, до целевого уровня инфляции 4,5% еще далеко. Более того, инфляционные прогнозы все еще выше целевого уровня (прогноз на 2016 г. составляет 5,8%), поэтому центробанку следует продолжать поднимать ставки. Однако, главе ЦББ Томбини следует быть острожным, т.к. от экономики Бразилии вновь ожидают снижения ВВП на 0,2% в годовом выражении в 1 квартале текущего года. Пара доллар-реал сейчас стабилизируется немного ниже 3,00 на фоне слегка «ястребиного» заявления ФРС.
ШНБ несет большие потери (автор: Питер Розенстрайх)
Если у вас были какие-либо сомнения относительно соображений, которыми руководствовался ШНБ при неожиданном отказе от минимального обменного курса евро к франку в 1,2000, сегодняшние новости о потерях в размере 30 млрд. франков должны внести ясность в этот вопрос. Предварительные результаты деятельности ШНБ по состоянию на 31 марта 2015 г. «показали убытки в 30 млрд. франков в первом квартале 2015 г. Убытки по позициям в иностранной валюте составили 29,3 млрд. франков. Потеря стоимости в 1,0 млрд. франков была зафиксирована по резервам в золоте». Вопрос о том, насколько большие убытки понес ШНБ из-за отказа от минимального обменного курса, всегда был на повестке дня, и сейчас мы получили на него ответ – огромная общая сумма в 41,1 млрд. франков. Хотя совокупный убытки в 30 млрд. франков оказались ниже, чем предполагалось в прогнозах, это стало наихудшими убытками за всю историю ШНБ (19 млрд.франков). Кроме того, при установленном учетном валютном курсе в 1,0452 сохраняется возможность увеличения убытков. Тем не менее, если бы ШНБ решил противодействовать продаже евро, вызванной политикой ЕЦБ, баланс ШНБ вырос бы на гораздо большую сумму и, в конце концов, понесенные убытки имели бы разрушительный характер. Несомненная, хотя и неприятная правда состоит в том, что радикальный отказ от порога курса был правильным решением. Эти масштабные убытки еще долго будут иметь психологический эффект для политики ШНБ, в том числе в его политических отношениях с кантонами Конфедерации, что затруднит дальнейшую реализацию его стратегии. Швейцарские кантоны крайне недовольны тем, что в этом году они не получать положенных им выплат. В условиях укрепления швейцарского франка и медленного роста объема вкладов до востребования, в отношении возможных дальнейших действий ШНБ высказываются самые разнообразные предположения. Учитывая информацию, которая стала известна сегодня, мы сохраняем скептическое отношение к любым новым мерам помимо вербальных интервенций. Отрицательные ставки в данный момент оказывают ограниченное влияние на ситуацию, а дальнейшее снижение ставок нанесет ущерб швейцарским вкладчикам. В настоящий момент мы подсчитываем финансовую стоимость прямых интервенций на валютном рынке. Между тем, опережающий индикатор KOF по Швейцарии за апрель неожиданно снизился с 90,8 до 89,5 пунктов. С учетом повышения риска в отношении Греции, стабильных экономических данных из Швейцарии, а также достигшей полного размаха программы количественного смягчения ЕЦБ, пара евро-франк должна продолжить движение к 1,00.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тем не менее, повышение ставки в июне нельзя исключать, т.к. руководство ФРС выглядит немного более оптимистичным, чем ожидалось, в отношении восстановления темпов экономического роста и инфляции в ближайшие месяцы. Таким образом, решительное значения для определения точного времени следующего повышения ставки ФРС будут играть данные за апрель и май, полосу которых завтра откроет публикация производственного индекса ISM за апрель (ожидается 52 пункта, предыдущее значение - 51,5) и индекса деловых настроений Мичиганского университета (ожидается 96 пунктов, предыдущее значение – 95,9). Сегодня будут опубликованы данные по новым заявкам на бирже труда США, ожидается, что их число составит 290 тыс. (против 295 тыс. за предыдущий месяц).
Курс евро к доллару повысился после публикации обнадеживающих данных из Испании. Экономика Испании показала более высокий, чем ожидалось, рост в 2,6% в годовом выражении против прогноза в 2,5%. Уровень безработицы в Германии за апрель несколько сократился, но в целом сохраняется на уровне около 6,4%. Сегодня из зоны евро придут и другие экономические данные.
ЦББ борется с инфляцией
Центральный банк Бразилии повысил ставку Selicна 50 базисных пунктов до 13,75%, пытаясь ограничить рост инфляции и восстановить веру рынков в способность центробанка управлять экономическими процессами. Тем не менее, до целевого уровня инфляции 4,5% еще далеко. Более того, инфляционные прогнозы все еще выше целевого уровня (прогноз на 2016 г. составляет 5,8%), поэтому центробанку следует продолжать поднимать ставки. Однако, главе ЦББ Томбини следует быть острожным, т.к. от экономики Бразилии вновь ожидают снижения ВВП на 0,2% в годовом выражении в 1 квартале текущего года. Пара доллар-реал сейчас стабилизируется немного ниже 3,00 на фоне слегка «ястребиного» заявления ФРС.
ШНБ несет большие потери (автор: Питер Розенстрайх)
Если у вас были какие-либо сомнения относительно соображений, которыми руководствовался ШНБ при неожиданном отказе от минимального обменного курса евро к франку в 1,2000, сегодняшние новости о потерях в размере 30 млрд. франков должны внести ясность в этот вопрос. Предварительные результаты деятельности ШНБ по состоянию на 31 марта 2015 г. «показали убытки в 30 млрд. франков в первом квартале 2015 г. Убытки по позициям в иностранной валюте составили 29,3 млрд. франков. Потеря стоимости в 1,0 млрд. франков была зафиксирована по резервам в золоте». Вопрос о том, насколько большие убытки понес ШНБ из-за отказа от минимального обменного курса, всегда был на повестке дня, и сейчас мы получили на него ответ – огромная общая сумма в 41,1 млрд. франков. Хотя совокупный убытки в 30 млрд. франков оказались ниже, чем предполагалось в прогнозах, это стало наихудшими убытками за всю историю ШНБ (19 млрд.франков). Кроме того, при установленном учетном валютном курсе в 1,0452 сохраняется возможность увеличения убытков. Тем не менее, если бы ШНБ решил противодействовать продаже евро, вызванной политикой ЕЦБ, баланс ШНБ вырос бы на гораздо большую сумму и, в конце концов, понесенные убытки имели бы разрушительный характер. Несомненная, хотя и неприятная правда состоит в том, что радикальный отказ от порога курса был правильным решением. Эти масштабные убытки еще долго будут иметь психологический эффект для политики ШНБ, в том числе в его политических отношениях с кантонами Конфедерации, что затруднит дальнейшую реализацию его стратегии. Швейцарские кантоны крайне недовольны тем, что в этом году они не получать положенных им выплат. В условиях укрепления швейцарского франка и медленного роста объема вкладов до востребования, в отношении возможных дальнейших действий ШНБ высказываются самые разнообразные предположения. Учитывая информацию, которая стала известна сегодня, мы сохраняем скептическое отношение к любым новым мерам помимо вербальных интервенций. Отрицательные ставки в данный момент оказывают ограниченное влияние на ситуацию, а дальнейшее снижение ставок нанесет ущерб швейцарским вкладчикам. В настоящий момент мы подсчитываем финансовую стоимость прямых интервенций на валютном рынке. Между тем, опережающий индикатор KOF по Швейцарии за апрель неожиданно снизился с 90,8 до 89,5 пунктов. С учетом повышения риска в отношении Греции, стабильных экономических данных из Швейцарии, а также достигшей полного размаха программы количественного смягчения ЕЦБ, пара евро-франк должна продолжить движение к 1,00.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter