20 мая 2015 Вектор Секьюритиз
Европейский Центральный банк заявил, что будет активней выкупать облигации по своей программе QE в мае и июне, причиной этого, по словам члена правления ЕЦБ Бенуа Кёре, является желание регулятора сгладить сезонный фактор, дабы сохранить средний темп скупки облигаций в месяц. Вот это желание, как раз таки видится нам странным.
Какие цели преследует ЕЦБ? Освоить деньги и выполнить план, ради номенклатурной чистоты? Вряд ли, ведь цель QE не в механическом освоении денег, да и при желании, 60 млрд. евро в летние месяцы рынок облигаций переварит без проблем. Конечно же, меньшие объемы торгов летом увеличат значимость вливаний ЕЦБ, но с другой стороны, увеличение объема выкупа в мае и июне, прямо пропорционально, так же увеличит влияние денег от ЕЦБ на рынок облигаций. Как говориться, от перестановки слагаемых сумма не меняется. Поэтому «сезонность», на наш взгляд, это просто отговорка и ширма для реальных целей.
Что касается истинной причины того, почему ЕЦБ решил так сделать, то скорее всего ЕЦБ хочет увеличить свои возможности по выкупу облигаций в нужный ему период и тем, обеспечить себе маневр в действиях. Для ответа, зачем ЕЦБ такой ресурс? Думаем далеко ходить не надо - Греция.
Сейчас идут переговоры по греческому вопросу, позиция греков почти непримиримая, они напрямую шантажируют, по сути, заявляют, что их долги это проблема кредиторов, а не их. В этих условиях, все достаточно просто, либо Греция объявит в итоге дефолт, либо власти в Европе должны будут спасти греков, при том, что греки всеми своими «чакрами» сигнализируют, что дефолт больше ударит не по ним, а Еврозоне в целом.
Поэтому, возможно европейские власти готовят так сказать, «запасной аэродром» и план Б, при котором греков, все же придется спасти за свой счет, а вернее за счет ЕЦБ. Для этого ЕЦБ, видимо и готовит «денежку», чтоб в случае плохого сценария, они у него были в оперативном распоряжении. Это конечно не говорит о том, что в итоге грекам спишут долг и Европа пойдет на попятную с 100% вероятностью, но в определенной степени, косвенно европейские власти можно заподозрить в этом.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Какие цели преследует ЕЦБ? Освоить деньги и выполнить план, ради номенклатурной чистоты? Вряд ли, ведь цель QE не в механическом освоении денег, да и при желании, 60 млрд. евро в летние месяцы рынок облигаций переварит без проблем. Конечно же, меньшие объемы торгов летом увеличат значимость вливаний ЕЦБ, но с другой стороны, увеличение объема выкупа в мае и июне, прямо пропорционально, так же увеличит влияние денег от ЕЦБ на рынок облигаций. Как говориться, от перестановки слагаемых сумма не меняется. Поэтому «сезонность», на наш взгляд, это просто отговорка и ширма для реальных целей.
Что касается истинной причины того, почему ЕЦБ решил так сделать, то скорее всего ЕЦБ хочет увеличить свои возможности по выкупу облигаций в нужный ему период и тем, обеспечить себе маневр в действиях. Для ответа, зачем ЕЦБ такой ресурс? Думаем далеко ходить не надо - Греция.
Сейчас идут переговоры по греческому вопросу, позиция греков почти непримиримая, они напрямую шантажируют, по сути, заявляют, что их долги это проблема кредиторов, а не их. В этих условиях, все достаточно просто, либо Греция объявит в итоге дефолт, либо власти в Европе должны будут спасти греков, при том, что греки всеми своими «чакрами» сигнализируют, что дефолт больше ударит не по ним, а Еврозоне в целом.
Поэтому, возможно европейские власти готовят так сказать, «запасной аэродром» и план Б, при котором греков, все же придется спасти за свой счет, а вернее за счет ЕЦБ. Для этого ЕЦБ, видимо и готовит «денежку», чтоб в случае плохого сценария, они у него были в оперативном распоряжении. Это конечно не говорит о том, что в итоге грекам спишут долг и Европа пойдет на попятную с 100% вероятностью, но в определенной степени, косвенно европейские власти можно заподозрить в этом.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу