17 марта 2008 Ланта-Банк
После того, как пятый инвестиционный банк США, судя по всему, будет поглощен банком JPMorgan Chase & Co, можно сказать, что это приобретение дефолта, но за дешево. Пятничное закрытие и сегодняшнее открытие достаточно хорошо показывает нам, что происходит в мировой финансовой системе. Видимо это вторая волна кредитного кризиса. Векторные меры по снижению ставки со стороны ФРС, экстренное привлечение дополнительных денежных средств для того, чтобы спасти Bear Stearns. Но судя по всему спасти уже невозможно, поэтому JPMC & Co объявил, что выкупает его. Это конечно не есть хорошо.
Соответственно йена на 13-летнем минимуме ~ 95 - 96, доллар также резко снизился. Нефть поднялась до 111 долларов за баррель.
Российский рынок, сегодня с утра демонстрирует практически 2,5 – 3 процентное снижение по индексу РТС еще до открытия лондонской сессии, и, видимо будет оставаться привлекательным, как пишут мои коллеги, но вопрос в том, на каком уровне. Индекс ММВБ снижается на 4%. Соответственно уровень в 1600 пунктов – является для нас достаточно существенной поддержкой. Если мы увидим по итогам текущей недели дальнейшее ухудшение мировой финансовой конъюнктуры, снижение доллара по отношению к мировым валютам, то в принципе бегство из долларового сектора увеличится. Это показано на примере юго-восточной Азии, которая сильно упала сегодня. Более того, если мы не удержим отметки 2000-2020 по индексу РТС и 1600 по индексу ММВБ, то дальнейшее ухудшение динамики на российском фондовом рынке может продолжится, и российские индексы будут снижаться. По индексу ММВБ значение в 1600 может быть пройдено. Если это произойдет, то мы окажемся там, где были в начале февраля – 1550-1570 пунктов. По индексу РТС это, скорее всего, уровень 1850-1900 пунктов. Если этого не случится, то можно будет говорить о какой-то более-менее устойчивой поддержке
Выступление ФРС с комментариями и возможным снижением процентной ставки, на мой взгляд, значения иметь не будет. Дело в том, что сейчас происходят такие же процессы, которые были в 1999-2000 году, когда падал NASDAQ. Тогда плановое постоянное снижение ставки также было призвано увеличивать ликвидность, чтобы рынок не испытывал проблем, которые есть сегодня.
Основная проблема на данный момент в том, что сценарий по снижению базисной учетной ставки со стороны ФРС имеет минимальное значение на рынок. Хотя рынок готов с радость воспринять подешевевшие деньги, но кризис зашел так далеко, что это не спасает.
Наши компании, по большому счету, отражают реальный сектор экономики, реальное производство. Да, оно достаточно куцее, недоразвитое, запущенное. Но многие компании показывают внушительные темпы роста, очень убедительные финансовые показатели. К несчастью все это будет отложено на какое-то время, и все будут заниматься внешней мировой финансовой конъюнктурой. Неприятно, как факт, потому что российские акции должны стоить дорого.
На данный момент могу констатировать факт того, что прямое банкротство финансовых институтов в Штатах началось. Если акции крупнейших инвестиционных банков теряют в среднем от 5 до 14% за торговую сессию, то у меня возникает вопрос – насколько устойчива финансовая система в целом.
Наш среднесрочный прогноз по отечественному фондовому рынку будет составлять 3 части.
Возникает ощущение «де жа вю». На отметке 1700-1800 по индексу РТС мы были и в начале 2007 года, в марте, в мае 2007, потом мы остановились на отметке 1820 в августе 2007, в начале февраля 2008 года застыли на 1900. Какое-то устойчивое «де жа вю». Если это продлится, то я буду сетовать за то, что индекс РТС будет стоить очень дорого или очень дешево. Что перевесит? Пока сложно сказать.
Среднестатистический прогноз таков, что мы останемся в рамках канала 1750-1800 на 2100. Это достаточно устойчивое боковое движение, которое может сформироваться и продлиться в рамках текущего полугодия при нейтральном исходе ситуации.
При отрицательном развитии событий, я не удивлюсь, если индекс РТС, придя на отметку 1900-1800 и пройдя этот диапазон под давлением ухудшающейся мировой конъюнктуры, может оказаться в диапазоне 1300-1500. для этого SnP должен стоит 1200 или дешевле.
При положительном сценарии, который мне пока видится как иллюзорный, мы можем стоить 2500 – 2300 - если повторить китайское чудо Если американская экономика окажется нелидирующей, а европейская окажется мировой, то это даже к лучшему, так как мы в большей степени ориентированы на европейский рынок.
Скорее всего, положительный сценарий начнет развиваться во втором полугодии. Но проблема в том, что ближайшая перспектива для нас – формирование широкого бокового коридора. Однако политическая стабильность вкупе с возможным присоединением к ВТО, выдача нам инвестиционного рейтинга на уровне странового, очень повышает нашу привлекательность.
Всем удачной торговли!
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311098148_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Соответственно йена на 13-летнем минимуме ~ 95 - 96, доллар также резко снизился. Нефть поднялась до 111 долларов за баррель.
Российский рынок, сегодня с утра демонстрирует практически 2,5 – 3 процентное снижение по индексу РТС еще до открытия лондонской сессии, и, видимо будет оставаться привлекательным, как пишут мои коллеги, но вопрос в том, на каком уровне. Индекс ММВБ снижается на 4%. Соответственно уровень в 1600 пунктов – является для нас достаточно существенной поддержкой. Если мы увидим по итогам текущей недели дальнейшее ухудшение мировой финансовой конъюнктуры, снижение доллара по отношению к мировым валютам, то в принципе бегство из долларового сектора увеличится. Это показано на примере юго-восточной Азии, которая сильно упала сегодня. Более того, если мы не удержим отметки 2000-2020 по индексу РТС и 1600 по индексу ММВБ, то дальнейшее ухудшение динамики на российском фондовом рынке может продолжится, и российские индексы будут снижаться. По индексу ММВБ значение в 1600 может быть пройдено. Если это произойдет, то мы окажемся там, где были в начале февраля – 1550-1570 пунктов. По индексу РТС это, скорее всего, уровень 1850-1900 пунктов. Если этого не случится, то можно будет говорить о какой-то более-менее устойчивой поддержке
Выступление ФРС с комментариями и возможным снижением процентной ставки, на мой взгляд, значения иметь не будет. Дело в том, что сейчас происходят такие же процессы, которые были в 1999-2000 году, когда падал NASDAQ. Тогда плановое постоянное снижение ставки также было призвано увеличивать ликвидность, чтобы рынок не испытывал проблем, которые есть сегодня.
Основная проблема на данный момент в том, что сценарий по снижению базисной учетной ставки со стороны ФРС имеет минимальное значение на рынок. Хотя рынок готов с радость воспринять подешевевшие деньги, но кризис зашел так далеко, что это не спасает.
Наши компании, по большому счету, отражают реальный сектор экономики, реальное производство. Да, оно достаточно куцее, недоразвитое, запущенное. Но многие компании показывают внушительные темпы роста, очень убедительные финансовые показатели. К несчастью все это будет отложено на какое-то время, и все будут заниматься внешней мировой финансовой конъюнктурой. Неприятно, как факт, потому что российские акции должны стоить дорого.
На данный момент могу констатировать факт того, что прямое банкротство финансовых институтов в Штатах началось. Если акции крупнейших инвестиционных банков теряют в среднем от 5 до 14% за торговую сессию, то у меня возникает вопрос – насколько устойчива финансовая система в целом.
Наш среднесрочный прогноз по отечественному фондовому рынку будет составлять 3 части.
Возникает ощущение «де жа вю». На отметке 1700-1800 по индексу РТС мы были и в начале 2007 года, в марте, в мае 2007, потом мы остановились на отметке 1820 в августе 2007, в начале февраля 2008 года застыли на 1900. Какое-то устойчивое «де жа вю». Если это продлится, то я буду сетовать за то, что индекс РТС будет стоить очень дорого или очень дешево. Что перевесит? Пока сложно сказать.
Среднестатистический прогноз таков, что мы останемся в рамках канала 1750-1800 на 2100. Это достаточно устойчивое боковое движение, которое может сформироваться и продлиться в рамках текущего полугодия при нейтральном исходе ситуации.
При отрицательном развитии событий, я не удивлюсь, если индекс РТС, придя на отметку 1900-1800 и пройдя этот диапазон под давлением ухудшающейся мировой конъюнктуры, может оказаться в диапазоне 1300-1500. для этого SnP должен стоит 1200 или дешевле.
При положительном сценарии, который мне пока видится как иллюзорный, мы можем стоить 2500 – 2300 - если повторить китайское чудо Если американская экономика окажется нелидирующей, а европейская окажется мировой, то это даже к лучшему, так как мы в большей степени ориентированы на европейский рынок.
Скорее всего, положительный сценарий начнет развиваться во втором полугодии. Но проблема в том, что ближайшая перспектива для нас – формирование широкого бокового коридора. Однако политическая стабильность вкупе с возможным присоединением к ВТО, выдача нам инвестиционного рейтинга на уровне странового, очень повышает нашу привлекательность.
Всем удачной торговли!
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311098148_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу