5 июня 2015 УК «Арсагера»
Акрон раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2015 года.
Как и другие производители минеральных удобрений, Акрон продемонстрировал отличные результаты за первый квартал 2015 года, что связано с ослаблением национальной валюты. По-прежнему, 80% выручки компании приносят экспортные продажи. В отчетном периоде компании снизила реализацию азотных удобрений на 1% — до 657 тыс. тонн, а сложных удобрений почти на 13% — до 618 тыс. тонн. Это было обусловлено плановым ремонтом на новгородской площадке. Тем не менее, валютный фактор позволил Акрону нарастить выручку почти на 60%, которая составила 27.7 млрд рублей.
Операционные расходы росли более медленными темпами (+33%), составив 16.7 млрд рублей. Основной причиной увеличения послужила выросшая закупочная цена на хлорид калия. Свой вклад внес рост расходов на персонал, чей оклад номинирован в иностранной валюте. В результате операционная прибыль выросла почти в 2.3 раза – до 10.9 млрд рублей.
Долговое бремя компании за год выросло на 37 млрд публей, а за последние 3 месяца на 9 млрд рублей – до 89.6 млрд рублей, из которых около 80% номинировано в иностранной валюте. При этом компания имеет существенные валютные финвложения (около 31 млрд рублей), в итоге чистые отрицательные курсовые разницы составили 2 млрд рублей. Убыток от производных финансовых инструментов вырос почти в 10 раз – до 1.3 млрд рублей. Кроме того, более 1 млрд рублей составила доля Акрона в прибыли Grupa Azoty. В отчетном периоде Акрон, как следует из отчетности, не совершал значительных операций с акциями Уралкалия.
В итоге чистая прибыль компании выросла почти в 8 раз, достигнув 6.8 млрд рублей. Напомним, что по итогам 2014 года компания выплатила дивиденд в размере 139 рублей на акцию.
В 2015 году мы прогнозируем значительный рост чистой прибыли компании в рублевом выражении. Кроме того отметим, что на конец 2015 года компания запланировала ввод на новгородской площадке агрегата Аммиак-4 мощностью 700 тыс. тонн, что будет способствовать росту производства и продаж азотных удобрений и аммиака. Решение проблемы самообеспечения калийным сырьем откладывается до середины 2020-х гг., когда, по планам компании, Талицкий ГОК может выйти на проектную мощность. Акции Акрона торгуются с P/BV около 1.2 и могут войти в наши диверсифицированные портфели акций.
http://www.arsagera.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Как и другие производители минеральных удобрений, Акрон продемонстрировал отличные результаты за первый квартал 2015 года, что связано с ослаблением национальной валюты. По-прежнему, 80% выручки компании приносят экспортные продажи. В отчетном периоде компании снизила реализацию азотных удобрений на 1% — до 657 тыс. тонн, а сложных удобрений почти на 13% — до 618 тыс. тонн. Это было обусловлено плановым ремонтом на новгородской площадке. Тем не менее, валютный фактор позволил Акрону нарастить выручку почти на 60%, которая составила 27.7 млрд рублей.
Операционные расходы росли более медленными темпами (+33%), составив 16.7 млрд рублей. Основной причиной увеличения послужила выросшая закупочная цена на хлорид калия. Свой вклад внес рост расходов на персонал, чей оклад номинирован в иностранной валюте. В результате операционная прибыль выросла почти в 2.3 раза – до 10.9 млрд рублей.
Долговое бремя компании за год выросло на 37 млрд публей, а за последние 3 месяца на 9 млрд рублей – до 89.6 млрд рублей, из которых около 80% номинировано в иностранной валюте. При этом компания имеет существенные валютные финвложения (около 31 млрд рублей), в итоге чистые отрицательные курсовые разницы составили 2 млрд рублей. Убыток от производных финансовых инструментов вырос почти в 10 раз – до 1.3 млрд рублей. Кроме того, более 1 млрд рублей составила доля Акрона в прибыли Grupa Azoty. В отчетном периоде Акрон, как следует из отчетности, не совершал значительных операций с акциями Уралкалия.
В итоге чистая прибыль компании выросла почти в 8 раз, достигнув 6.8 млрд рублей. Напомним, что по итогам 2014 года компания выплатила дивиденд в размере 139 рублей на акцию.
В 2015 году мы прогнозируем значительный рост чистой прибыли компании в рублевом выражении. Кроме того отметим, что на конец 2015 года компания запланировала ввод на новгородской площадке агрегата Аммиак-4 мощностью 700 тыс. тонн, что будет способствовать росту производства и продаж азотных удобрений и аммиака. Решение проблемы самообеспечения калийным сырьем откладывается до середины 2020-х гг., когда, по планам компании, Талицкий ГОК может выйти на проектную мощность. Акции Акрона торгуются с P/BV около 1.2 и могут войти в наши диверсифицированные портфели акций.
http://www.arsagera.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу