USD/RUB TOM 56.20 (-0.08%) 17:38 мск
EUR/RUB TOM 63.00 (+0.61%) 17:38 мск
Бивалютная корзина 59.23 (+0.21%) 17:38 мск
Факторы в поддержку рубля
Перепроданность рубля.
ЦБ РФ сократил покупки валюты, уменьшив их в четверг с расчетами 5.06 до 131$ млн против 200$ млн в предшествующие дни.
Котировки Brent выше 60$ - в целом благоприятные уровни для рубля, что рынок пока игнорирует.
Негативные факторы для рубля
Снижение развивающихся рынков 10-й день подряд, падение курса турецкой лиры до новых исторических минимумов. Опасения роста процентных ставок в США в сентябре.
Геополитика – осторожное отношение к рублю после обострения ситуации на Украине.
Снижение цен на нефть в понедельник. Brent 63.38$ (-0.97%)
Складывается впечатление, что полноценная оттепель и какое-либо значительное коррекционное укрепление рубля может случиться только на следующей неделе или, лучше сказать, во второй половине месяца.
Во-первых, большинство участников продолжает находиться под впечатлением от случившегося на Украине, а также риторики ЦБ РФ по поводу восстановления ЗВР до 500$ млрд. Потребуется несколько больше времени, пока все придут в себя. Может быть, надо пережить предстоящие длительные выходные в РФ, чтобы неопределенность ушла. В случае с Банком России напряженность может пойти на убыль по факту заседания ЦБ РФ 15.06, особенно если агрессивного снижения ставки не будет (<=-100 б.п.), а обновленный макропрогноз укажет на улучшение ситуации в экономике РФ к концу года.
Как следствие, мы имеем сейчас целую группу инвесторов на рынке или трейд в расчете на то, что пара USDRUB может продолжить расти в ближайшее время в направлении к 60. Я не спешу на это ставить с учетом того, что большая часть рисков уже учтена в рубле. Если выбирать в USDRUB между 60 и 54\55, то на уровне вероятностей я бы оценил все в духе 40%\60%.
Во-вторых, надо признать, что фактор ФРС начинает играть все большую роль. Развивающиеся рынки снижаются 10 дней, немецкий DAX вступил в коррекционную фазу (-10%), пятничные данные по занятости в США повысили вероятность повышения ставок в сентябре. В общем, какое-либо существенное улучшение аппетита к риску или стабилизация на развивающихся рынках (особенно валют) может случиться только по факту заседания ФРС 16-17.06, когда инвесторы лишний раз убедятся, что Д.Йеллен никуда не спешит.
Есть еще мнение, что пик коррекционного укрепления рубля, как обычно, придется на налоговый период, а это третья декада июня.
Июньская стратегия
На данный момент у меня позиция на продажу USDRUB от 53-53.25. За счет хеджирования опционами думаю постепенно повышать среднюю цену. Перспектива второй половины июня пока для меня – снижение USDRUB к 54-55, где надо думать.
Не исключаю, что до осени еще раз протестируем поддержку 50 в USDRUB. У 50 и ниже есть желание уже начать формировать долгосрочные позиции на покупку в USDRUB.
Технический анализ
Уровни 54-55 - ранее сопротивление в USDRUB, теперь поддержка. Снижение к 54 равноценно коррекции на 38% по Фибоначчи к росту с 49 до 57. В случае продолжения роста значимый уровень сопротивления 60.
USDRUB TOM (Daily, Московская Биржа)
Надо признать, что краткосрочный тренд в USDRUB продолжает оставаться восходящим. Пока мы не увидим пересечение скользящих средних ЕМА(15) и ЕМА(30), говорить о фиксации прибыли к росту USDRUB ранее или каком-либо значительном коррекционном укреплении рубля может быть несколько преждевременно.
USDRUB TOM (60 мин, Московская Биржа)
Календарь
15.06 — заседание ЦБ РФ (прогноз -100 б.п. до 11.5%)
16-17.06 – заседание ФРС
EUR/RUB TOM 63.00 (+0.61%) 17:38 мск
Бивалютная корзина 59.23 (+0.21%) 17:38 мск
Факторы в поддержку рубля
Перепроданность рубля.
ЦБ РФ сократил покупки валюты, уменьшив их в четверг с расчетами 5.06 до 131$ млн против 200$ млн в предшествующие дни.
Котировки Brent выше 60$ - в целом благоприятные уровни для рубля, что рынок пока игнорирует.
Негативные факторы для рубля
Снижение развивающихся рынков 10-й день подряд, падение курса турецкой лиры до новых исторических минимумов. Опасения роста процентных ставок в США в сентябре.
Геополитика – осторожное отношение к рублю после обострения ситуации на Украине.
Снижение цен на нефть в понедельник. Brent 63.38$ (-0.97%)
Складывается впечатление, что полноценная оттепель и какое-либо значительное коррекционное укрепление рубля может случиться только на следующей неделе или, лучше сказать, во второй половине месяца.
Во-первых, большинство участников продолжает находиться под впечатлением от случившегося на Украине, а также риторики ЦБ РФ по поводу восстановления ЗВР до 500$ млрд. Потребуется несколько больше времени, пока все придут в себя. Может быть, надо пережить предстоящие длительные выходные в РФ, чтобы неопределенность ушла. В случае с Банком России напряженность может пойти на убыль по факту заседания ЦБ РФ 15.06, особенно если агрессивного снижения ставки не будет (<=-100 б.п.), а обновленный макропрогноз укажет на улучшение ситуации в экономике РФ к концу года.
Как следствие, мы имеем сейчас целую группу инвесторов на рынке или трейд в расчете на то, что пара USDRUB может продолжить расти в ближайшее время в направлении к 60. Я не спешу на это ставить с учетом того, что большая часть рисков уже учтена в рубле. Если выбирать в USDRUB между 60 и 54\55, то на уровне вероятностей я бы оценил все в духе 40%\60%.
Во-вторых, надо признать, что фактор ФРС начинает играть все большую роль. Развивающиеся рынки снижаются 10 дней, немецкий DAX вступил в коррекционную фазу (-10%), пятничные данные по занятости в США повысили вероятность повышения ставок в сентябре. В общем, какое-либо существенное улучшение аппетита к риску или стабилизация на развивающихся рынках (особенно валют) может случиться только по факту заседания ФРС 16-17.06, когда инвесторы лишний раз убедятся, что Д.Йеллен никуда не спешит.
Есть еще мнение, что пик коррекционного укрепления рубля, как обычно, придется на налоговый период, а это третья декада июня.
Июньская стратегия
На данный момент у меня позиция на продажу USDRUB от 53-53.25. За счет хеджирования опционами думаю постепенно повышать среднюю цену. Перспектива второй половины июня пока для меня – снижение USDRUB к 54-55, где надо думать.
Не исключаю, что до осени еще раз протестируем поддержку 50 в USDRUB. У 50 и ниже есть желание уже начать формировать долгосрочные позиции на покупку в USDRUB.
Технический анализ
Уровни 54-55 - ранее сопротивление в USDRUB, теперь поддержка. Снижение к 54 равноценно коррекции на 38% по Фибоначчи к росту с 49 до 57. В случае продолжения роста значимый уровень сопротивления 60.
USDRUB TOM (Daily, Московская Биржа)
Надо признать, что краткосрочный тренд в USDRUB продолжает оставаться восходящим. Пока мы не увидим пересечение скользящих средних ЕМА(15) и ЕМА(30), говорить о фиксации прибыли к росту USDRUB ранее или каком-либо значительном коррекционном укреплении рубля может быть несколько преждевременно.
USDRUB TOM (60 мин, Московская Биржа)
Календарь
15.06 — заседание ЦБ РФ (прогноз -100 б.п. до 11.5%)
16-17.06 – заседание ФРС
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба