USD/RUB TOM 54.00 (+0.4%) 16:23 мск
EUR/RUB TOM 60.86 (+0.58%) 16:23 мск
Бивалютная корзина 57.07 (+0.48%) 16:23 мск
Факторы в поддержку рубля
Старт налогового периода. Продажи валютами экспортерами.
Рост цен на нефть Brent 64.91$ (+1.9%).
Несмотря на спекуляции по поводу ФРС и Греции, мы не видим какого-либо укрепления доллара на Forex. EURUSD 1.1270 (+0.22%)
Негативные факторы для рубля
Сохраняющаяся неопределенность вокруг Греции – ухудшение аппетита к риску.
Нервозность накануне публикации итогов заседания ФРС в 21:30 мск
Сразу отмечу, что и заседание ФРС 16-17.06, и сохраняющаяся сложная ситуация вокруг Греции – это все, конечно, негативные факторы, способные в теории вызвать ухудшение аппетита к риску и, как следствие, ослабление тех же развивающихся валют, включая рубль. Однако в данном случае я больше исхожу из того, что любой рост волатильности в USDRUB на ФРС и Афинах – это в конечном счете возможность купить рубль подешевле, а не повод для игры на повышение в USDRUB.
В случае с ФРС есть слишком много аргументов в пользу того, что скорое начало цикла повышения процентных ставок в США уже в цене, и по факту его начала мы даже можем увидеть рост интереса и укрепление развивающихся валют или снижение USDRUB к 50. Причем, если повышение ставок в США переносится с сентября на декабрь, то это можно рассматривать как сигнал к снижению USDRUB ниже 50 во 2п2015 г.
На то, что ФРС – это не проблема (максимум повод для краткосрочной волатильности), во-первых, указывает сама по себе скромная динамика кредитных фьючерсов на Eurodollar, согласно которым, какого-либо роста вероятности повышения ставок в США за последний месяц мы не видим. Во-вторых, складывается впечатление, что тему ужесточения денежной политики в США так долго мусолят, что многое уже в цене. В-третьих, мы не видим какого-либо существенного укрепления курса доллара США на Forex последние месяцы, что тоже позволяет еще какое-то время смотреть сквозь пальцы на Fed.
Ожидаемый уровень % ставок в США практически не изменился за последний месяц (Eurodollar, CME Group)
Восстановление USDRUB к 54 в среду – это в том числе попытка валютного рынка «заложиться» на возможный негативный исход и риски, связанные с заседанием ФРС. Соответственно по факту заседания можно ожидать дальнейшего укрепления рубля в связи с налоговым периодом.
Июньская стратегия
Есть позиция на продажу в USDRUB, после экспирации средняя цена улучшилась до примерно 53.75. В рамках текущего налогового периода и по факту заседания ФРС и Еврогруппы ожидаю снижения USDRUB к 53.
Не исключаю, что еще раз протестируем поддержку 50 во 2п2015. У 50-52 есть желание уже начать покупать доллар. Возможно, буду ставить на то, что до конца лета мы так и будем торговаться в диапазоне 50\52-56\57.
Технический анализ
Текущий краткосрочный тренд в USDRUB нисходящий, и так будет пока быстрое скользящее среднее ЕМА(15) ниже медленного ЕМА(30), и пока мы торгуемся ниже данных мувингов. Уровень 54 можно рассматривать как ватерлинию или ключевой рубеж для USDRUB. Если мы сумеем закрепиться по факту ФРС и заседания Еврогруппы (18.06) ниже 54, то это будет дополнительным сигналом к снижению курса доллара в направлении к 53 на этой и следующей неделе.
Среднесрочно цели для коррекции в USDRUB – это по-прежнему уровни 53 и 52 или 50% и 61.8% Fibonacci Retracement к росту USDRUB с 49 к 57.
USDRUB (60 min, Московская Биржа)
Календарь
16-17.06 – заседание ФРС
18.06 – заседание Еврогруппы (еще один «дедлайн» для Греции, последний шанс…)
25.06 – пик налоговых выплат НДС, НДПИ
29.06 – уплата Налога на прибыль
EUR/RUB TOM 60.86 (+0.58%) 16:23 мск
Бивалютная корзина 57.07 (+0.48%) 16:23 мск
Факторы в поддержку рубля
Старт налогового периода. Продажи валютами экспортерами.
Рост цен на нефть Brent 64.91$ (+1.9%).
Несмотря на спекуляции по поводу ФРС и Греции, мы не видим какого-либо укрепления доллара на Forex. EURUSD 1.1270 (+0.22%)
Негативные факторы для рубля
Сохраняющаяся неопределенность вокруг Греции – ухудшение аппетита к риску.
Нервозность накануне публикации итогов заседания ФРС в 21:30 мск
Сразу отмечу, что и заседание ФРС 16-17.06, и сохраняющаяся сложная ситуация вокруг Греции – это все, конечно, негативные факторы, способные в теории вызвать ухудшение аппетита к риску и, как следствие, ослабление тех же развивающихся валют, включая рубль. Однако в данном случае я больше исхожу из того, что любой рост волатильности в USDRUB на ФРС и Афинах – это в конечном счете возможность купить рубль подешевле, а не повод для игры на повышение в USDRUB.
В случае с ФРС есть слишком много аргументов в пользу того, что скорое начало цикла повышения процентных ставок в США уже в цене, и по факту его начала мы даже можем увидеть рост интереса и укрепление развивающихся валют или снижение USDRUB к 50. Причем, если повышение ставок в США переносится с сентября на декабрь, то это можно рассматривать как сигнал к снижению USDRUB ниже 50 во 2п2015 г.
На то, что ФРС – это не проблема (максимум повод для краткосрочной волатильности), во-первых, указывает сама по себе скромная динамика кредитных фьючерсов на Eurodollar, согласно которым, какого-либо роста вероятности повышения ставок в США за последний месяц мы не видим. Во-вторых, складывается впечатление, что тему ужесточения денежной политики в США так долго мусолят, что многое уже в цене. В-третьих, мы не видим какого-либо существенного укрепления курса доллара США на Forex последние месяцы, что тоже позволяет еще какое-то время смотреть сквозь пальцы на Fed.
Ожидаемый уровень % ставок в США практически не изменился за последний месяц (Eurodollar, CME Group)
Восстановление USDRUB к 54 в среду – это в том числе попытка валютного рынка «заложиться» на возможный негативный исход и риски, связанные с заседанием ФРС. Соответственно по факту заседания можно ожидать дальнейшего укрепления рубля в связи с налоговым периодом.
Июньская стратегия
Есть позиция на продажу в USDRUB, после экспирации средняя цена улучшилась до примерно 53.75. В рамках текущего налогового периода и по факту заседания ФРС и Еврогруппы ожидаю снижения USDRUB к 53.
Не исключаю, что еще раз протестируем поддержку 50 во 2п2015. У 50-52 есть желание уже начать покупать доллар. Возможно, буду ставить на то, что до конца лета мы так и будем торговаться в диапазоне 50\52-56\57.
Технический анализ
Текущий краткосрочный тренд в USDRUB нисходящий, и так будет пока быстрое скользящее среднее ЕМА(15) ниже медленного ЕМА(30), и пока мы торгуемся ниже данных мувингов. Уровень 54 можно рассматривать как ватерлинию или ключевой рубеж для USDRUB. Если мы сумеем закрепиться по факту ФРС и заседания Еврогруппы (18.06) ниже 54, то это будет дополнительным сигналом к снижению курса доллара в направлении к 53 на этой и следующей неделе.
Среднесрочно цели для коррекции в USDRUB – это по-прежнему уровни 53 и 52 или 50% и 61.8% Fibonacci Retracement к росту USDRUB с 49 к 57.
USDRUB (60 min, Московская Биржа)
Календарь
16-17.06 – заседание ФРС
18.06 – заседание Еврогруппы (еще один «дедлайн» для Греции, последний шанс…)
25.06 – пик налоговых выплат НДС, НДПИ
29.06 – уплата Налога на прибыль
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба