Мировые рынки и макроэкономика
• Главы стран Еврозоны обсудят 22 июня на экстренном саммите Еврозоны греческий вопрос.
• Рынки продолжают обыгрывать результаты заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США.
• Возможное сегодня ощутимое укрепление доллара окажет давление на котировки нефти.
Долговой рынок
• Ведущие индексы рынка рублевых облигаций вчера завершили торги символическим изменением. Вероятнее всего, переоценка и переосмысление риторики ЦБ касательно денежно-кредитной политики регулятора на вторую половину года уже завершена. Сейчас более актуальным для рынка становится внешний новостной фон, связанный с продлением санкций со стороны Запада и арестом российского имущества в Франции и Бельгии. Первичный рынок неактивен. В корпоративном сегменте наибольшая активность наблюдалась в выпусках Банка связной, 03, МКБ, БО-07, Газпрома, БО-21.
Комментарии
• Министр финансов РФ Антон Силуанов подтвердил факт принятия решения о внесении 30 миллиардов рублей в уставный капитал Государственной транспортной лизинговой компании (ГТЛК). Новость о докапитализации позитивна для облигаций ГТЛК, и мы ожидаем роста котировок бондов в краткосрочной перспективе. На рынке локального долга компания представлена пятью выпусками облигаций, которые, в отличие от традиционно неликвидных бондов лизинговых компаний, достаточно ликвидны. Выпуск ГТЛК, 01 (дюрация – 0,7 г., YTP – 15,10%, last price – 97,4% от номинала) подходит под стратегию удержания до погашения. У нас нет сомнений в способности компании обслуживать долг. Лучшим вариантом инвестирования среди бумаг финансового сектора с дюрацией от года, на наш взгляд, выглядит бонд ГТЛК, БО-02 (дюрация – 1,7 г., YTM – 16,65%). Справедливая доходность, по нашим оценкам, составляет 15.5%.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
ГТЛК, БО-02 (NEW)
Бинбанк, БО-14
Банк Ренессанс Кредит, БО-02
ГСС, БО-05
Полипласт, БО-01
Каркаде, БО-01
Пересвет, БО-04
О1 Пропертиз Финанс
Мировые рынки и макроэкономика
Председатель Евросовета Дональд Туск инициировал созыв внеочередного саммита лидеров Еврозоны, который состоится в ближайший понедельник, 22 июня. Темой обсуждения лидеров европейского валютного союза будет ситуация вокруг Греции. Накануне заседание Еврогруппы, которое состоялось в Люксембурге, окончилось безрезультатно. Не будем останавливаться на риторике сторон переговоров по греческому вопросу, как показала практика, они абсолютно ничего не значит. Стоит лишь заострить внимание на жестком заявлении Кристин Лагард о том, что в случае если Афины не заплатят по долгам до 30 июня включительно, то 1 июля по долгам Греции наступит дефолт. Узел все больше затягивается и это может очень негативно отразиться на настроениях игроков и отправить дорожавший до настоящего момента евро вниз, а также оказать давление на все сегменты финансового рынка.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток после роста к отметке 1,1436 – снижалось. По итогам дня (на сегодняшнее утро относительно утра четверга) евро понизился на 0,04% до уровня 1,1345 доллара за евро.
Рынки продолжают обыгрывать результаты заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, которое завершилось позавчера, 17 июня. Рынки Европы, Америки и Азии растут, после того, как глава Федрезерва Джанет Йеллен заверила инвесторов, что регулятор будет поднимать ставки плавно, взвешенно подходя к принятию решений.
Цены на черное золото движутся вверх на фоне ослабляющегося доллара. Нефть марки Light Sweet в течение последних суток подорожала на 1,33% до уровня $60,32 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 0,97% до уровня $64,22 за баррель. Сегодня мы ожидаем ощутимого укрепления доллара, что окажет давление на стоимость углеводорода. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $62,00-64,70 за баррель.
Российская валюта не продемонстрировала вчера четко выраженной динамики, укрепившись по итогам дня на 0,35% до уровня 53,45 рубля за доллар. Оценка рисков довольно неоднозначна, с одно стороны ослабление доллара и рост товарных рынков на фоне решений ФРС, а также позитивные настроения, связанные с проходящим в Санкт- Петербурге международным экономическим форумом, с другой стороны негативное влияние обострения ситуации по греческому вопросу, постепенное ухудшение ситуации на Украине, а также усилившееся санкционное давление на Россию. Сегодня опасения игроков могут расти, что окажет давление на российскую валюту. Полагаем, в течение дня рубль будет торговаться в диапазоне 52,00-54,30 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 58,50-61,25 рубля за евро.
Локальный рынок
Ведущие индексы рынка рублевых облигаций вчера завершили торги символическим изменением. Вероятнее всего, переоценка и переосмысление риторики ЦБ касательно денежно-кредитной политики регулятора на вторую половину года уже завершена. Сейчас более актуальным для рынка становится внешний новостной фон, связанный с продлением санкций со стороны Запада и арестом российского имущества в Франции и Бельгии.
Первичный рынок неактивен. В корпоративном сегменте наибольшая активность наблюдалась в выпусках Банка связной, 03, МКБ, БО-07, Газпрома, БО-21.
Standard & Poor's оставило в списке CreditWatch с "негативным" прогнозом долгосрочные кредитные рейтинги контрагентов "BB-" Банк "ФК Открытие" и его ключевой дочерней структуры ПАО "Ханты-Мансийский банк Открытие". Одновременно агентство подтвердило краткосрочные кредитные рейтинги обоих банков на уровне "В".
ЮТэйр вышла с предложением к держателям своих дефолтных бондов об их обмене на два новых выпуска с уплатой отступного. Эмитентом новых облигаций выступит ООО "Финанс-Авиа" (дочерняя компания ПАО "Авиакомпания "). Обязательства по бондам будут обеспечены офертой от материнской компании. При обмене облигаций 15% от номинальной стоимости бумаг будет выплачено денежными средствами, 25% от номинала обменено на бонды со сроком обращения 7 лет, а 60% от номинала - на бонды со сроком обращения 12 лет. Невыплаченные купоны будут выплачиваться в полном объеме по ставке новых 7-летних и 12-летних облигаций в соотношении 40:60.
Сегодня в госбумагах ожидаем коррекции после снижения, наблюдаемого в течение последней недели.
Комментарии по эмитентам
Министр финансов РФ Антон Силуанов подтвердил факт принятия решения о внесении 30 миллиардов рублей в уставный капитал Государственной транспортной лизинговой компании (ГТЛК). Компания должна будет потратить их на покупку 32 самолетов Sukhoi Superjet в 2015-2017 годах.
Ранее представители Министерства промышленности и торговли говорили, что докапитализировать ГТЛК будут через ОФЗ. Выделенные средства пойдут на приобретение воздушных судов SSJ100 с последующей передачей по договорам лизинга авиакомпаниям. В 2015 году через ГТЛК будут куплены 10 самолетов, в 2016-2017 годах 20 самолетов.
В качестве основных инвестиционных преимуществ ГТЛК выделим следующие:
- эмитент на 100% подконтролен Российской Федерации в лице Министерства транспорта и реализует государственные инициативы развития транспортной инфраструктуры;
- компания входит в ТОР-5 лизинговых компаний РФ по размеру портфеля и является лидером в сегменте региональной авиации с флотом из 74 воздушных судна (магистральные и региональные самолеты, вертолеты);
- активный рост бизнеса и прибыльность. Объем инвестиций в закупку воздушных судов на 01.06.2015 г. достиг 61,6 млрд руб (+24 млрд руб. с начала года). Согласно опубликованной в конце апреля 2015 г. отчетности по МСФО, чистая прибыль составила 265 млн рублей против 128 млн рублей годом ранее.
Новость о докапитализации позитивна для облигаций ГТЛК, и мы ожидаем роста котировок бондов в краткосрочной перспективе. На рынке локального долга компания представлена пятью выпусками облигаций, которые, в отличие от традиционно неликвидных бондов лизинговых компаний, достаточно ликвидны. Выпуск ГТЛК, 01 (дюрация – 0,7 г., YTP – 15,10%, last price – 97,4% от номинала) подходит под стратегию удержания до погашения. У нас нет сомнений в способности компании обслуживать долг. Лучшим вариантом инвестирования среди бумаг финансового сектора с дюрацией от года, на наш взгляд, выглядит бонд ГТЛК, БО-02 (дюрация – 1,7 г., YTM – 16,65%). Справедливая доходность, по нашим оценкам, составляет 15.5%.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Главы стран Еврозоны обсудят 22 июня на экстренном саммите Еврозоны греческий вопрос.
• Рынки продолжают обыгрывать результаты заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США.
• Возможное сегодня ощутимое укрепление доллара окажет давление на котировки нефти.
Долговой рынок
• Ведущие индексы рынка рублевых облигаций вчера завершили торги символическим изменением. Вероятнее всего, переоценка и переосмысление риторики ЦБ касательно денежно-кредитной политики регулятора на вторую половину года уже завершена. Сейчас более актуальным для рынка становится внешний новостной фон, связанный с продлением санкций со стороны Запада и арестом российского имущества в Франции и Бельгии. Первичный рынок неактивен. В корпоративном сегменте наибольшая активность наблюдалась в выпусках Банка связной, 03, МКБ, БО-07, Газпрома, БО-21.
Комментарии
• Министр финансов РФ Антон Силуанов подтвердил факт принятия решения о внесении 30 миллиардов рублей в уставный капитал Государственной транспортной лизинговой компании (ГТЛК). Новость о докапитализации позитивна для облигаций ГТЛК, и мы ожидаем роста котировок бондов в краткосрочной перспективе. На рынке локального долга компания представлена пятью выпусками облигаций, которые, в отличие от традиционно неликвидных бондов лизинговых компаний, достаточно ликвидны. Выпуск ГТЛК, 01 (дюрация – 0,7 г., YTP – 15,10%, last price – 97,4% от номинала) подходит под стратегию удержания до погашения. У нас нет сомнений в способности компании обслуживать долг. Лучшим вариантом инвестирования среди бумаг финансового сектора с дюрацией от года, на наш взгляд, выглядит бонд ГТЛК, БО-02 (дюрация – 1,7 г., YTM – 16,65%). Справедливая доходность, по нашим оценкам, составляет 15.5%.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
ГТЛК, БО-02 (NEW)
Бинбанк, БО-14
Банк Ренессанс Кредит, БО-02
ГСС, БО-05
Полипласт, БО-01
Каркаде, БО-01
Пересвет, БО-04
О1 Пропертиз Финанс
Мировые рынки и макроэкономика
Председатель Евросовета Дональд Туск инициировал созыв внеочередного саммита лидеров Еврозоны, который состоится в ближайший понедельник, 22 июня. Темой обсуждения лидеров европейского валютного союза будет ситуация вокруг Греции. Накануне заседание Еврогруппы, которое состоялось в Люксембурге, окончилось безрезультатно. Не будем останавливаться на риторике сторон переговоров по греческому вопросу, как показала практика, они абсолютно ничего не значит. Стоит лишь заострить внимание на жестком заявлении Кристин Лагард о том, что в случае если Афины не заплатят по долгам до 30 июня включительно, то 1 июля по долгам Греции наступит дефолт. Узел все больше затягивается и это может очень негативно отразиться на настроениях игроков и отправить дорожавший до настоящего момента евро вниз, а также оказать давление на все сегменты финансового рынка.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток после роста к отметке 1,1436 – снижалось. По итогам дня (на сегодняшнее утро относительно утра четверга) евро понизился на 0,04% до уровня 1,1345 доллара за евро.
Рынки продолжают обыгрывать результаты заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, которое завершилось позавчера, 17 июня. Рынки Европы, Америки и Азии растут, после того, как глава Федрезерва Джанет Йеллен заверила инвесторов, что регулятор будет поднимать ставки плавно, взвешенно подходя к принятию решений.
Цены на черное золото движутся вверх на фоне ослабляющегося доллара. Нефть марки Light Sweet в течение последних суток подорожала на 1,33% до уровня $60,32 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 0,97% до уровня $64,22 за баррель. Сегодня мы ожидаем ощутимого укрепления доллара, что окажет давление на стоимость углеводорода. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $62,00-64,70 за баррель.
Российская валюта не продемонстрировала вчера четко выраженной динамики, укрепившись по итогам дня на 0,35% до уровня 53,45 рубля за доллар. Оценка рисков довольно неоднозначна, с одно стороны ослабление доллара и рост товарных рынков на фоне решений ФРС, а также позитивные настроения, связанные с проходящим в Санкт- Петербурге международным экономическим форумом, с другой стороны негативное влияние обострения ситуации по греческому вопросу, постепенное ухудшение ситуации на Украине, а также усилившееся санкционное давление на Россию. Сегодня опасения игроков могут расти, что окажет давление на российскую валюту. Полагаем, в течение дня рубль будет торговаться в диапазоне 52,00-54,30 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 58,50-61,25 рубля за евро.
Локальный рынок
Ведущие индексы рынка рублевых облигаций вчера завершили торги символическим изменением. Вероятнее всего, переоценка и переосмысление риторики ЦБ касательно денежно-кредитной политики регулятора на вторую половину года уже завершена. Сейчас более актуальным для рынка становится внешний новостной фон, связанный с продлением санкций со стороны Запада и арестом российского имущества в Франции и Бельгии.
Первичный рынок неактивен. В корпоративном сегменте наибольшая активность наблюдалась в выпусках Банка связной, 03, МКБ, БО-07, Газпрома, БО-21.
Standard & Poor's оставило в списке CreditWatch с "негативным" прогнозом долгосрочные кредитные рейтинги контрагентов "BB-" Банк "ФК Открытие" и его ключевой дочерней структуры ПАО "Ханты-Мансийский банк Открытие". Одновременно агентство подтвердило краткосрочные кредитные рейтинги обоих банков на уровне "В".
ЮТэйр вышла с предложением к держателям своих дефолтных бондов об их обмене на два новых выпуска с уплатой отступного. Эмитентом новых облигаций выступит ООО "Финанс-Авиа" (дочерняя компания ПАО "Авиакомпания "). Обязательства по бондам будут обеспечены офертой от материнской компании. При обмене облигаций 15% от номинальной стоимости бумаг будет выплачено денежными средствами, 25% от номинала обменено на бонды со сроком обращения 7 лет, а 60% от номинала - на бонды со сроком обращения 12 лет. Невыплаченные купоны будут выплачиваться в полном объеме по ставке новых 7-летних и 12-летних облигаций в соотношении 40:60.
Сегодня в госбумагах ожидаем коррекции после снижения, наблюдаемого в течение последней недели.
Комментарии по эмитентам
Министр финансов РФ Антон Силуанов подтвердил факт принятия решения о внесении 30 миллиардов рублей в уставный капитал Государственной транспортной лизинговой компании (ГТЛК). Компания должна будет потратить их на покупку 32 самолетов Sukhoi Superjet в 2015-2017 годах.
Ранее представители Министерства промышленности и торговли говорили, что докапитализировать ГТЛК будут через ОФЗ. Выделенные средства пойдут на приобретение воздушных судов SSJ100 с последующей передачей по договорам лизинга авиакомпаниям. В 2015 году через ГТЛК будут куплены 10 самолетов, в 2016-2017 годах 20 самолетов.
В качестве основных инвестиционных преимуществ ГТЛК выделим следующие:
- эмитент на 100% подконтролен Российской Федерации в лице Министерства транспорта и реализует государственные инициативы развития транспортной инфраструктуры;
- компания входит в ТОР-5 лизинговых компаний РФ по размеру портфеля и является лидером в сегменте региональной авиации с флотом из 74 воздушных судна (магистральные и региональные самолеты, вертолеты);
- активный рост бизнеса и прибыльность. Объем инвестиций в закупку воздушных судов на 01.06.2015 г. достиг 61,6 млрд руб (+24 млрд руб. с начала года). Согласно опубликованной в конце апреля 2015 г. отчетности по МСФО, чистая прибыль составила 265 млн рублей против 128 млн рублей годом ранее.
Новость о докапитализации позитивна для облигаций ГТЛК, и мы ожидаем роста котировок бондов в краткосрочной перспективе. На рынке локального долга компания представлена пятью выпусками облигаций, которые, в отличие от традиционно неликвидных бондов лизинговых компаний, достаточно ликвидны. Выпуск ГТЛК, 01 (дюрация – 0,7 г., YTP – 15,10%, last price – 97,4% от номинала) подходит под стратегию удержания до погашения. У нас нет сомнений в способности компании обслуживать долг. Лучшим вариантом инвестирования среди бумаг финансового сектора с дюрацией от года, на наш взгляд, выглядит бонд ГТЛК, БО-02 (дюрация – 1,7 г., YTM – 16,65%). Справедливая доходность, по нашим оценкам, составляет 15.5%.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter