22 июня 2015 UFS IC Милостнова Анна
Как мы писали в утреннем комментарии, в СМИ появилась информация о том, что до конца года Уралкалий проведет делистинг акций и GDR и станет частной компанией. Следующим этапом может стать слияние с «Уралхимом» (на текущий момент являющимся акционером калийного производителя с долей в 19,99%). Вероятно, компания проведет еще один выкуп акций объемом $1-2 млрд.
По сути, появившаяся информация не нова: слухи о делистинге появились после объявления Уралкалием в апреле о проведении buyback. В рамках этого выкупа компания приобрела 11,56% уставного капитала на общую сумму $1,086 млрд, при этом под buyback было зарезервировано $1,5 млрд. В рамках прошедшего buyback цена выкупа была $3,2 за акцию (с несущественной премией к рынку), что ниже уровней, по которым в бумагу ранее заходили инвесторы с долгим сроком инвестирования, что частично и объяснило невысокий спрос на выкуп. Поэтому проводимый обратный выкуп и возможный в дальнейшем делистинг негативны для таких инвесторов.
В то же время, в случае объявления нового выкупа по цене не ниже предыдущей – $3,2 (около 170 рублей при текущем курсе), возможны спекулятивные покупки в бумаге с целью получить около 13% дохода. Для такого рода инвесторов, толерантных к риску, на текущих уровнях акции Уралкалия могут быть интересны для ПОКУПКИ. Средняя цена акций Уралкалия за последние полгода – $2,74, текущая – $2,79.
Но не стоит забывать и о втором варианте развития ситуации, когда слухи о делистинге и слиянии с «Уралхимом» так и останутся слухами. В СМИ появилась информация о том, что Группа «ОНЭКСИМ» М. Прохорова не заинтересована в слиянии компаний. А принятие решения о делистинге с LSE зависит от одобрения Советом директоров (необходимо одобрение 75% акционеров – а это будет в случае согласия между тремя основными акционерами – «Уралхимом», «ОНЭКСИМ» и китайской CIC, в сумме владеющими 52,5%; 24,16% – казначейский пакет). Как бы то ни было, в ближайшее время динамика котировок производителя будет волатильной.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По сути, появившаяся информация не нова: слухи о делистинге появились после объявления Уралкалием в апреле о проведении buyback. В рамках этого выкупа компания приобрела 11,56% уставного капитала на общую сумму $1,086 млрд, при этом под buyback было зарезервировано $1,5 млрд. В рамках прошедшего buyback цена выкупа была $3,2 за акцию (с несущественной премией к рынку), что ниже уровней, по которым в бумагу ранее заходили инвесторы с долгим сроком инвестирования, что частично и объяснило невысокий спрос на выкуп. Поэтому проводимый обратный выкуп и возможный в дальнейшем делистинг негативны для таких инвесторов.
В то же время, в случае объявления нового выкупа по цене не ниже предыдущей – $3,2 (около 170 рублей при текущем курсе), возможны спекулятивные покупки в бумаге с целью получить около 13% дохода. Для такого рода инвесторов, толерантных к риску, на текущих уровнях акции Уралкалия могут быть интересны для ПОКУПКИ. Средняя цена акций Уралкалия за последние полгода – $2,74, текущая – $2,79.
Но не стоит забывать и о втором варианте развития ситуации, когда слухи о делистинге и слиянии с «Уралхимом» так и останутся слухами. В СМИ появилась информация о том, что Группа «ОНЭКСИМ» М. Прохорова не заинтересована в слиянии компаний. А принятие решения о делистинге с LSE зависит от одобрения Советом директоров (необходимо одобрение 75% акционеров – а это будет в случае согласия между тремя основными акционерами – «Уралхимом», «ОНЭКСИМ» и китайской CIC, в сумме владеющими 52,5%; 24,16% – казначейский пакет). Как бы то ни было, в ближайшее время динамика котировок производителя будет волатильной.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter