6 июля 2015 Вектор Секьюритиз
Вопреки ожиданиям "медведей" по евро, европейская валюта вместо падения из-за Греции, начала расти. Мы считаем, что логика в таком движении есть.
Дефолт, внутри валютного союза явление новое, на практике такого еще не случалось. Обычный дефолт ведет к распродаже активов страны, где происходит дефолт и продажу валюты. В итоге местная национальная валюта падает. В случае же Греции, ситуация иная, да Греческие активы при дефолте будут продавать и продают активно, но вот выйдя из проблемных активов получив деньги в виде евро, нет особой нужды продавать единую валюту. Ввиду этого, нет прямой связи с распродажей греческих активов и евро.
С другой стороны, все долги и активы Греции номинированы в евро и при их обесценении, евро становиться очень нужной валютой для тех, кому нужно поправить свой баланс. Финансовым организациям нужно свести так сказать дебет с кредитом номинированный в евро, а это ведет к спросу на евро ликвидность и соответственно на евро.
Помимо этого, греческие проблемы ведут к росту ставок межбанковского кредитования внутри еврозоны. Здоровые банки предпочитают не рисковать и с меньшей охотой делятся ликвидностью с слабыми банками. Это в свою очередь приводит к дефициту ликвидности внутри евро системы, что подстегивает распродажи активов, акций и облигаций и одновременно подстегивает спрос на непосредственно сам евро.
В итоге и получается картинка, при которой, фондовые рынки Европы падают, а евро при этом умудряется расти.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Дефолт, внутри валютного союза явление новое, на практике такого еще не случалось. Обычный дефолт ведет к распродаже активов страны, где происходит дефолт и продажу валюты. В итоге местная национальная валюта падает. В случае же Греции, ситуация иная, да Греческие активы при дефолте будут продавать и продают активно, но вот выйдя из проблемных активов получив деньги в виде евро, нет особой нужды продавать единую валюту. Ввиду этого, нет прямой связи с распродажей греческих активов и евро.
С другой стороны, все долги и активы Греции номинированы в евро и при их обесценении, евро становиться очень нужной валютой для тех, кому нужно поправить свой баланс. Финансовым организациям нужно свести так сказать дебет с кредитом номинированный в евро, а это ведет к спросу на евро ликвидность и соответственно на евро.
Помимо этого, греческие проблемы ведут к росту ставок межбанковского кредитования внутри еврозоны. Здоровые банки предпочитают не рисковать и с меньшей охотой делятся ликвидностью с слабыми банками. Это в свою очередь приводит к дефициту ликвидности внутри евро системы, что подстегивает распродажи активов, акций и облигаций и одновременно подстегивает спрос на непосредственно сам евро.
В итоге и получается картинка, при которой, фондовые рынки Европы падают, а евро при этом умудряется расти.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу