16 июля 2015 БКС Экспресс
Последние несколько недель ознаменовались турбулентностью на фондовом рынке Китая. С максимума середины июня индекс Shanghai Composite потерял более 30%, после чего отскочил на фоне беспрецедентных мер регуляторов.
Произошедшее будоражит умы инвесторов. Не секрет, что рынок акций КНР является достаточно значимым. До недавнего обвала он оценивался в $10 трлн, уступая по размерам лишь американскому.
Так что же стоит за этим?
• Фееричный рост в преддверии коллапса, за год составивший около 150%.
• В большинстве развитых экономик на фондовом рынке доминируют профессиональные инвестиционные менеджеры. Однако на материковом рынке Китая 80-90% оборотов приходится на розничных инвесторов, зачастую новичков. По итогам годового периода, завершившегося в мае, было открыто 40 млн новых брокерских счетов. На пике добавлялось около 3 млн счетов в неделю. Фондовая лихорадка нарастала.
• При этом происходило это за счет маржинального кредитования. Маржинальное финансирование достигло 20% совокупной капитализации фондового рынка. В США соответствующий показатель составляет 2,5%.
Таким образом, сочетание огромного количества новых счетов и впечатляющего левериджа способствовали массовым распродажам на рынке акций Поднебесной. Дело в том, что в определенный момент начали возникать маржин-коллы, что усилило панику. Для ее купирования китайским регуляторам пришлось прибегнуть к широкомасштабным мерам, включая приостановку IPO и временный запрет на продажи акций крупными инвесторами.
В качестве позитива в текущих условиях можно отметить тот факт, что, возможно, самое худшее уже позади. По мнению UBS, чрезмерного влияния на экономику Китая фондовый коллапс не окажет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Произошедшее будоражит умы инвесторов. Не секрет, что рынок акций КНР является достаточно значимым. До недавнего обвала он оценивался в $10 трлн, уступая по размерам лишь американскому.
Так что же стоит за этим?
• Фееричный рост в преддверии коллапса, за год составивший около 150%.
• В большинстве развитых экономик на фондовом рынке доминируют профессиональные инвестиционные менеджеры. Однако на материковом рынке Китая 80-90% оборотов приходится на розничных инвесторов, зачастую новичков. По итогам годового периода, завершившегося в мае, было открыто 40 млн новых брокерских счетов. На пике добавлялось около 3 млн счетов в неделю. Фондовая лихорадка нарастала.
• При этом происходило это за счет маржинального кредитования. Маржинальное финансирование достигло 20% совокупной капитализации фондового рынка. В США соответствующий показатель составляет 2,5%.
Таким образом, сочетание огромного количества новых счетов и впечатляющего левериджа способствовали массовым распродажам на рынке акций Поднебесной. Дело в том, что в определенный момент начали возникать маржин-коллы, что усилило панику. Для ее купирования китайским регуляторам пришлось прибегнуть к широкомасштабным мерам, включая приостановку IPO и временный запрет на продажи акций крупными инвесторами.
В качестве позитива в текущих условиях можно отметить тот факт, что, возможно, самое худшее уже позади. По мнению UBS, чрезмерного влияния на экономику Китая фондовый коллапс не окажет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter