USD/RUB TOM 57.02 (+0.01%) 14:17 мск
EUR/RUB TOM 61.91 (+0.39%) 14:17 мск
Бивалютная корзина 59.21 (+0.19%) 14:17 мск
Факторы в поддержку рубля
Продажи валюты экспортерами в рамках текущего налогового периода.
Снижение курса доллара на Forex. EURUSD 1.0857 (+0.3%).
Негативные факторы для рубля
Покупки валюты Банком России (валютные интервенции). ЦБ РФ увеличил лимит предоставления рублевой ликвидности в рамках недельного РЕПО во вторник (1.62 трлн руб. против 1.23 трлн руб. неделю назад)
Слабость развивающихся валют Латинской Америки (публикация в WSJ http://www.wsj.com/articles/latin-american-currencies-hurt-by-commodities-drop-u-s-fed-expectations-1437424890 – если требует регистрации, ссылку в google).
Растущие опасения повышения процентных ставок в США в сентябре.
Снижение цен на сырье к минимумам 2002 г.
Оптимизм все сложнее дается в случае с российским рублем. Если цены на нефть не стабилизируются и не отступят от 55$ по Brent и 50$ по WTI, то по факту завершения налогового периода риски смещены в сторону роста USDRUB выше 57.
Два ключевых фактор риска для рубля и ключевые темы сегодняшнего дня - это набирающие силу опасения роста ставок ФРС США в сентябре этого года, а также падение цен на сырье к минимумам 2002 г. И первое, и второе как негласное напоминание о долларе по 60.
В контексте ФРС и развивающихся валют значительный интерес для рубля может представлять публикация в WSJ о том, что уже валюты Латинской Америки, заметно выигравшие от притока инвестиций во время QE в США, сейчас начинают нести значительные потери на ожиданиях роста ставок за океаном. Как пример, крупнейший экспортер сахара Бразилия (цены на сырье на 5-летнем минимуме), чья валюта (BRL) за год потеряла 30%, а с начала года порядка 15%. Другая история в этом духе - предостережения Fitch о том, что рынки могут показать, пускай временное, но падение из-за ФРС, а компании из РФ, Латинской Америки и Восточной Европы могут столкнуться с проблемами рефинансирования долгов и валютным риском.
Оглядываясь на ФРС, многие могут рассуждать в духе "покупай USDRUB на ожиданиях заседания ЦБ США 17.09, продавай..."
Впрочем, влияние фактора ФРС на рынки пока все-таки некритично. Если бы тема процентных ставок окончательно захватила рынки, то, наверное, мы бы не наблюдали роста рынка акций Европы 9 дней к ряду, как и 6-дневное ралли фондовых индексов Японии и Австралии.
Возможен и тот сценарий развития событий, когда победит сезон отпусков и снижение торговой активности, в результате чего мы получим дальнейшую консолидацию USDRUB на текущих уровнях. Возможно, консолидация по рублю будет актуальна вплоть до середины следующей недели, когда 29.07 состоится заседание ФРС (ключевой вопрос, как изменится стейтмент ЦБ и будет ли намек на рост ставок в сентябре), либо до заседания Банка России 31.07. Возможно, рынки начнут всерьез ставить на рост ставок в США в сентябре, только после отчета по рынку труда 7.08 (Nonfarm payrolls).
Завтра судьбу рынка нефти может прояснить отчет Минэнерго США.
Июльская стратегия
Ожидания (пока не подтвержденные техническим анализом) – снижение USDRUB к 55 под июльский налоговый период. Другие ожидания – восстановление котировок Brent в рамках коррекции до конца лета к 60$.
Есть позиция на продажу по USDRUB от 57, которую хотелось бы закрыть у 56.30-56.50. По факту окончания налогового периода есть желание сделать ставку на ослабление рубля. При этом покупать USDRUB от текущих 57 «дорого»; возможно, альтернатива – продажа путов близко к ATM.
Вероятность повторного снижения USDRUB к 50 существенно снизилась во 2п2015. Реальность – торги в диапазоне 55-60 по USDRUB в ближайшие месяцы. 55 «недорого», 53-54 по USDRUB – это «дешево», а 60-65 – «дорого».
Технический анализ
Оптимистичный сценарий (Brent корректируется к 60$, нейтральное заседание ФРС 29.07, как и июльские Nonfarm payrolls) - снижение USDRUB к 55.
Пессимистичный сценарий (рост вероятности повышения ставок в США в сентябре с 42% до 50-60% или снижение Brent <55$) - удорожание доллара до 60.
Весь технический анализ сейчас – это выход USDRUB из диапазона 56.30-57.25, как индикатор направления дальнейшего движения валютного рынка РФ. Чем дольше боковой тренд и консолидация, тем сильнее может быть последующее движение.
USDRUB TOM (Daily, Московская Биржа)
Календарь
27.07 – уплата НДС и НДПИ в РФ (налоговый период)
28.07 – уплата налога на прибыль в РФ (налоговый период)
29.07 – заседание ФРС
31.07 – заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ставки на 50 б.п. до 11%)
07.08 – июльский отчет по рынку труда США (Nonfarm payroll)
EUR/RUB TOM 61.91 (+0.39%) 14:17 мск
Бивалютная корзина 59.21 (+0.19%) 14:17 мск
Факторы в поддержку рубля
Продажи валюты экспортерами в рамках текущего налогового периода.
Снижение курса доллара на Forex. EURUSD 1.0857 (+0.3%).
Негативные факторы для рубля
Покупки валюты Банком России (валютные интервенции). ЦБ РФ увеличил лимит предоставления рублевой ликвидности в рамках недельного РЕПО во вторник (1.62 трлн руб. против 1.23 трлн руб. неделю назад)
Слабость развивающихся валют Латинской Америки (публикация в WSJ http://www.wsj.com/articles/latin-american-currencies-hurt-by-commodities-drop-u-s-fed-expectations-1437424890 – если требует регистрации, ссылку в google).
Растущие опасения повышения процентных ставок в США в сентябре.
Снижение цен на сырье к минимумам 2002 г.
Оптимизм все сложнее дается в случае с российским рублем. Если цены на нефть не стабилизируются и не отступят от 55$ по Brent и 50$ по WTI, то по факту завершения налогового периода риски смещены в сторону роста USDRUB выше 57.
Два ключевых фактор риска для рубля и ключевые темы сегодняшнего дня - это набирающие силу опасения роста ставок ФРС США в сентябре этого года, а также падение цен на сырье к минимумам 2002 г. И первое, и второе как негласное напоминание о долларе по 60.
В контексте ФРС и развивающихся валют значительный интерес для рубля может представлять публикация в WSJ о том, что уже валюты Латинской Америки, заметно выигравшие от притока инвестиций во время QE в США, сейчас начинают нести значительные потери на ожиданиях роста ставок за океаном. Как пример, крупнейший экспортер сахара Бразилия (цены на сырье на 5-летнем минимуме), чья валюта (BRL) за год потеряла 30%, а с начала года порядка 15%. Другая история в этом духе - предостережения Fitch о том, что рынки могут показать, пускай временное, но падение из-за ФРС, а компании из РФ, Латинской Америки и Восточной Европы могут столкнуться с проблемами рефинансирования долгов и валютным риском.
Оглядываясь на ФРС, многие могут рассуждать в духе "покупай USDRUB на ожиданиях заседания ЦБ США 17.09, продавай..."
Впрочем, влияние фактора ФРС на рынки пока все-таки некритично. Если бы тема процентных ставок окончательно захватила рынки, то, наверное, мы бы не наблюдали роста рынка акций Европы 9 дней к ряду, как и 6-дневное ралли фондовых индексов Японии и Австралии.
Возможен и тот сценарий развития событий, когда победит сезон отпусков и снижение торговой активности, в результате чего мы получим дальнейшую консолидацию USDRUB на текущих уровнях. Возможно, консолидация по рублю будет актуальна вплоть до середины следующей недели, когда 29.07 состоится заседание ФРС (ключевой вопрос, как изменится стейтмент ЦБ и будет ли намек на рост ставок в сентябре), либо до заседания Банка России 31.07. Возможно, рынки начнут всерьез ставить на рост ставок в США в сентябре, только после отчета по рынку труда 7.08 (Nonfarm payrolls).
Завтра судьбу рынка нефти может прояснить отчет Минэнерго США.
Июльская стратегия
Ожидания (пока не подтвержденные техническим анализом) – снижение USDRUB к 55 под июльский налоговый период. Другие ожидания – восстановление котировок Brent в рамках коррекции до конца лета к 60$.
Есть позиция на продажу по USDRUB от 57, которую хотелось бы закрыть у 56.30-56.50. По факту окончания налогового периода есть желание сделать ставку на ослабление рубля. При этом покупать USDRUB от текущих 57 «дорого»; возможно, альтернатива – продажа путов близко к ATM.
Вероятность повторного снижения USDRUB к 50 существенно снизилась во 2п2015. Реальность – торги в диапазоне 55-60 по USDRUB в ближайшие месяцы. 55 «недорого», 53-54 по USDRUB – это «дешево», а 60-65 – «дорого».
Технический анализ
Оптимистичный сценарий (Brent корректируется к 60$, нейтральное заседание ФРС 29.07, как и июльские Nonfarm payrolls) - снижение USDRUB к 55.
Пессимистичный сценарий (рост вероятности повышения ставок в США в сентябре с 42% до 50-60% или снижение Brent <55$) - удорожание доллара до 60.
Весь технический анализ сейчас – это выход USDRUB из диапазона 56.30-57.25, как индикатор направления дальнейшего движения валютного рынка РФ. Чем дольше боковой тренд и консолидация, тем сильнее может быть последующее движение.
USDRUB TOM (Daily, Московская Биржа)
Календарь
27.07 – уплата НДС и НДПИ в РФ (налоговый период)
28.07 – уплата налога на прибыль в РФ (налоговый период)
29.07 – заседание ФРС
31.07 – заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ставки на 50 б.п. до 11%)
07.08 – июльский отчет по рынку труда США (Nonfarm payroll)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба